14 мамыр • Нарық түсіндірмесі • 7611 қаралды • Off Пікірлер 14 жылғы 2012 мамырдағы экономикалық күнтізбелік іс-шаралар мен облигациялар аукциондары туралы
Бүгінгі күні экономикалық күнтізбе тек еуроаймақтың өнеркәсіптік өндірісі туралы мәліметтермен және итальяндық ТБИ инфляциясының соңғы көрсеткіштерімен жұқа. Еуроаймақтың қаржы министрлері Брюссельде және Испанияда (12/18 айлық вексельдер) кездеседі, Германия (Bubills) және Италия (BTPs) нарыққа шығады.
Еуроаймақта өнеркәсіп өндірісі наурыз айында екінші бір айға өседі деп болжануда, бірақ өсу қарқыны баяулады деп күтілуде.
Консенсус ақпанда тіркелген қарқынның жартысында (0.4% M / M) наурызда 0.8% өсуді көздейді. Ақпан айында ауа-райы өте суық болғандықтан, өндіріс энергияны күшейтті. Бұрын жарияланған ұлттық деректер аралас көріністі көрсетті. Неміс пен итальяндық өндіріс ауа райына байланысты қайта өрбіді, ал испан мен француз өндірісі наурыз айында құлдырады.
Еуроаймақ үшін біз тәуекелдер күтудің жағымсыз жағында деп санаймыз, өйткені ЕМУ-дің көрсеткіштері құрылыс секторын қамтымайды, сонымен бірге коммуналдық қызметтер кері кетуі мүмкін.
Бүгінде итальяндық қарыз агенттігі нарықты қиын жағдайда нарыққа бұрады. Ұсынылатын желілер - 3 жылдық BTP (2.5-3.5B € 2.5% Mar2015) және 10-жылдық BTP (4.25% Mar2020) жұмысынан тыс, 10-жылдық BTP ( 5% Mar2022) және 15 жылдық BTP-ден тыс (5% Mar2025) қосымша 1-1.75B евро. Ұсынылатын салыстырмалы түрде аз сома және қысқа тенорға назар аудару (отандық) инвесторлар үшін қорытылуы мүмкін.
Финляндия қазынасы 5 жылдық RFGB жүгірісіне жүгінеді (€ 1B 1.875% сәуір 2017 ж.). Финляндия облигациялар нарығына биыл екінші рет еуроға шығару үшін келеді. AAA-ға ие қағаз жақсы сұранысты қанағаттандыратын шығар.
Бүгін Брюссельде еуро тобы (EMU Қаржы министрлері) кездеседі, ал ертең кеңірек Ecofin кездеседі. Бұл қызықты кездесу болуы мүмкін, қазірде еуро қарызы дағдарысы ешқашан толығымен жойылған жоқ.
Греция мен Испаниядағы стресс бәрінен бұрын көз тартады. Алайда, Франциядағы сайлау да пікірталасты экономикалық тәуекелмен бірге өзгертті. Осыған орай, ЕМУ-дің әртүрлі жетекшілері өсім туралы келісім туралы айтты. Қаржы министрлері ЕМУ басшыларының бейресми «өсу пакті» кешкі асында одан әрі талқыланатын және маусым айының соңында ЕО саммитінде келісілуі керек болатын өсу туралы келісімді талқылап, дайындайды.
Бұл принцип азды-көпті келісілген болар еді, бірақ нақты шаралар бойынша пікірлердің алшақтығы әлі де өте кең және бұл келісімді қаржыландыруға қатысты болуы керек.
Комиссар Рен демалыс күндері үнемдеуді ынталандыру таңдауынан бас тартқанын айтты. Екеуі де керек. Мемлекеттер бюджеттік консолидация бағытын ұстануы керек, ал мемлекеттік және жеке инвестицияларды қажет етеді. Еуропалық Одақ Комиссиясының Испанияға тапшылығын ЖІӨ-нің 3% -ына дейін қысқарту үшін бір жылға қосымша мерзім беру мүмкіндігі туралы ұсынысы (белгілі бір жағдайларда) басқа елдерге жалпылануы мүмкін.
Егер олар келісілген үнемдеу шараларын жүзеге асырса және тапшылық жоспарланған деңгейден асып кетсе, олар қосымша шаралар қабылдауға міндетті болмауы мүмкін.
Кездесудің екінші тақырыбы - Грециядағы жағдай және оның ЕМУ ішіндегі тағдыры. Аптаның соңында ЕО Комиссиясының төрағасы Баррозу Грекия еуроның ережелерін сақтамаса (пактілер, құтқару бағдарламасы) евродан бас тартуы керек деп ұсынды. Грецияны құтқару бағдарламасын сақтауға немесе дефолтқа ұшырап, шығуға мәжбүр ететін басқа да ықпалды көздер болды.
Біздің ойымызша, Грекия Еурогруппадағы пікірталастарға қатысады және көпшілікке жария етілмегенімен, дайындық бойынша В жоспары болуы керек. Сонымен, кейінгі пікірлер қызықты болуы мүмкін.
Үшінші мәселе - Испания. Үкіметтің мүмкіндіктері әлдеқайда аз болады және көпжақты қолдаудың кез-келген түрі қолдаудан гөрі көбірек болуы керек. Алайда оларды нарықтан біраз уақыт аулақ ұстайтын толық ауқымды пакет, мүмкін, нәтижесіз болуы мүмкін, бірақ банктік секторға EFSF арқылы қолдау, егер ол испандық есепшоттар арқылы өтпесе, конструктивті болуы мүмкін.
Соңғы банктік бастама нарықтағы шиеленісті бәсеңдете алмайды деп қорқамыз. Біздің ойымызша, Еуро тобы шешімдер қабылдауға / ұсынуға дайын емес, бірақ мәселе талқылануы мүмкін.
ecofinеурогруппаЕуроаймақтаГрекия
« Нарықты шолу 14 мамыр 2012 ж Еуропалық Одақтың EUR / GBP-ге әсер етуі »
14 жылғы 2012 мамырдағы экономикалық күнтізбелік іс-шаралар және облигациялар аукционы
14 мамыр • Нарық түсіндірмесі • 7611 қаралды • Off Пікірлер 14 жылғы 2012 мамырдағы экономикалық күнтізбелік іс-шаралар мен облигациялар аукциондары туралы
Бүгінгі күні экономикалық күнтізбе тек еуроаймақтың өнеркәсіптік өндірісі туралы мәліметтермен және итальяндық ТБИ инфляциясының соңғы көрсеткіштерімен жұқа. Еуроаймақтың қаржы министрлері Брюссельде және Испанияда (12/18 айлық вексельдер) кездеседі, Германия (Bubills) және Италия (BTPs) нарыққа шығады.
Еуроаймақта өнеркәсіп өндірісі наурыз айында екінші бір айға өседі деп болжануда, бірақ өсу қарқыны баяулады деп күтілуде.
Консенсус ақпанда тіркелген қарқынның жартысында (0.4% M / M) наурызда 0.8% өсуді көздейді. Ақпан айында ауа-райы өте суық болғандықтан, өндіріс энергияны күшейтті. Бұрын жарияланған ұлттық деректер аралас көріністі көрсетті. Неміс пен итальяндық өндіріс ауа райына байланысты қайта өрбіді, ал испан мен француз өндірісі наурыз айында құлдырады.
Еуроаймақ үшін біз тәуекелдер күтудің жағымсыз жағында деп санаймыз, өйткені ЕМУ-дің көрсеткіштері құрылыс секторын қамтымайды, сонымен бірге коммуналдық қызметтер кері кетуі мүмкін.
Бүгінде итальяндық қарыз агенттігі нарықты қиын жағдайда нарыққа бұрады. Ұсынылатын желілер - 3 жылдық BTP (2.5-3.5B € 2.5% Mar2015) және 10-жылдық BTP (4.25% Mar2020) жұмысынан тыс, 10-жылдық BTP ( 5% Mar2022) және 15 жылдық BTP-ден тыс (5% Mar2025) қосымша 1-1.75B евро. Ұсынылатын салыстырмалы түрде аз сома және қысқа тенорға назар аудару (отандық) инвесторлар үшін қорытылуы мүмкін.
Финляндия қазынасы 5 жылдық RFGB жүгірісіне жүгінеді (€ 1B 1.875% сәуір 2017 ж.). Финляндия облигациялар нарығына биыл екінші рет еуроға шығару үшін келеді. AAA-ға ие қағаз жақсы сұранысты қанағаттандыратын шығар.
Бүгін Брюссельде еуро тобы (EMU Қаржы министрлері) кездеседі, ал ертең кеңірек Ecofin кездеседі. Бұл қызықты кездесу болуы мүмкін, қазірде еуро қарызы дағдарысы ешқашан толығымен жойылған жоқ.
Греция мен Испаниядағы стресс бәрінен бұрын көз тартады. Алайда, Франциядағы сайлау да пікірталасты экономикалық тәуекелмен бірге өзгертті. Осыған орай, ЕМУ-дің әртүрлі жетекшілері өсім туралы келісім туралы айтты. Қаржы министрлері ЕМУ басшыларының бейресми «өсу пакті» кешкі асында одан әрі талқыланатын және маусым айының соңында ЕО саммитінде келісілуі керек болатын өсу туралы келісімді талқылап, дайындайды.
Бұл принцип азды-көпті келісілген болар еді, бірақ нақты шаралар бойынша пікірлердің алшақтығы әлі де өте кең және бұл келісімді қаржыландыруға қатысты болуы керек.
Комиссар Рен демалыс күндері үнемдеуді ынталандыру таңдауынан бас тартқанын айтты. Екеуі де керек. Мемлекеттер бюджеттік консолидация бағытын ұстануы керек, ал мемлекеттік және жеке инвестицияларды қажет етеді. Еуропалық Одақ Комиссиясының Испанияға тапшылығын ЖІӨ-нің 3% -ына дейін қысқарту үшін бір жылға қосымша мерзім беру мүмкіндігі туралы ұсынысы (белгілі бір жағдайларда) басқа елдерге жалпылануы мүмкін.
Егер олар келісілген үнемдеу шараларын жүзеге асырса және тапшылық жоспарланған деңгейден асып кетсе, олар қосымша шаралар қабылдауға міндетті болмауы мүмкін.
Кездесудің екінші тақырыбы - Грециядағы жағдай және оның ЕМУ ішіндегі тағдыры. Аптаның соңында ЕО Комиссиясының төрағасы Баррозу Грекия еуроның ережелерін сақтамаса (пактілер, құтқару бағдарламасы) евродан бас тартуы керек деп ұсынды. Грецияны құтқару бағдарламасын сақтауға немесе дефолтқа ұшырап, шығуға мәжбүр ететін басқа да ықпалды көздер болды.
Біздің ойымызша, Грекия Еурогруппадағы пікірталастарға қатысады және көпшілікке жария етілмегенімен, дайындық бойынша В жоспары болуы керек. Сонымен, кейінгі пікірлер қызықты болуы мүмкін.
Үшінші мәселе - Испания. Үкіметтің мүмкіндіктері әлдеқайда аз болады және көпжақты қолдаудың кез-келген түрі қолдаудан гөрі көбірек болуы керек. Алайда оларды нарықтан біраз уақыт аулақ ұстайтын толық ауқымды пакет, мүмкін, нәтижесіз болуы мүмкін, бірақ банктік секторға EFSF арқылы қолдау, егер ол испандық есепшоттар арқылы өтпесе, конструктивті болуы мүмкін.
Соңғы банктік бастама нарықтағы шиеленісті бәсеңдете алмайды деп қорқамыз. Біздің ойымызша, Еуро тобы шешімдер қабылдауға / ұсынуға дайын емес, бірақ мәселе талқылануы мүмкін.
ecofinеурогруппаЕуроаймақтаГрекия
« Нарықты шолу 14 мамыр 2012 ж Еуропалық Одақтың EUR / GBP-ге әсер етуі »