Қызыл түсті облигациялар нарығы: не күту керек?
Жаһандық облигациялар нарықтары кем дегенде 1990 жылдан бері ең төменгі деңгейге дейін құлдырады, өйткені инвесторлар орталық банктер соңғы онжылдықтардағы ең жоғары инфляция жағдайында пайыздық мөлшерлемелерді тез көтереді деп күтеді.
Не болып жатыр?
Облигациялар нарығындағы шығындар орталық банктердің инфляцияның өсуімен күресу үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтеруінен туындайды. Облигациялар мен пайыздық мөлшерлемелер арасында математикалық формула бар. Облигациялар төмендеген кезде пайыздық мөлшерлемелер көтеріледі және керісінше.
2018 жылдан бері алғаш рет пайыздық мөлшерлемелерді көтергеннен кейін Федералдық резервтің төрағасы Джей Пауэлл дүйсенбіде АҚШ орталық банкі бағаның көтерілуін бақылауда ұстау қажет болса, күштірек әрекет етуге дайын екенін білдірді.
ФРЖ төрағасы Пауэллдің дүйсенбідегі сұмдық сөздерінен кейін Сент-Луис ФРЖ президенті Буллард FOMC-тің инфляцияны бақылауда ұстау үшін «агрессивті» әрекет етуді қалайтынын атап өтіп, FOMC геосаяси мәселелердің шешілуін күте алмайтынын айтты.
Облигациялар қызыл түске боялады
Төмен пайыздық мөлшерлеменің болжамдарына өте осал АҚШ-тың 2 жылдық нотасының кірістілігі осы аптада жылдың ашылуындағы 2.2%-дан үш жылдағы ең жоғары 0.73%-ға жетті. Екі жылдық қазынашылықтың кірістілігі 1984 жылдан бері тоқсанның ішінде ең жоғары көтерілу жолында.
Ұзақ мерзімді мөлшерлемелер де инфляциялық күтулердің өсуіне байланысты баяу болса да өсті, бұл жақын болашақта болжамды кіріс көзін қамтамасыз ететін бағалы қағаздарды иелену тартымдылығын жойды.
Сәрсенбіде Америка Құрама Штаттарындағы 10 жылдық кірістілік 2.42%-ға жетті, бұл 2019 жылдың мамырынан бергі ең жоғары деңгей. Одан кейін Еуропадағы облигациялар, тіпті инфляция төмен Жапониядағы мемлекеттік облигациялар болды және орталық банк бұл талаптарға төтеп береді деп күтілуде. сұңқар жаһандық көзқарас биыл өз орнын жоғалтты.
BoE және ECB жарысқа қосылады
Қазір нарықтар биыл Америка Құрама Штаттарында тағы жеті мөлшерлеменің көтерілуін болжайды. Сонымен қатар, Англия Банкі осы айда пайыздық мөлшерлемелерді үшінші рет көтерді және қысқа мерзімді қарыздар бойынша шығындар 2 жылдың соңына қарай 2022% -дан жоғары болуы мүмкін.
Еуропалық Орталық банк өзінің соңғы отырысында облигацияларды сатып алу бағдарламасын күткеннен тезірек тоқтатқанын жариялады. Оның сұмдық хабары саясаткерлер рекордтық инфляцияға назар аударған кезде, Еуроаймақ Украинадағы соғыстан көптеген басқа жаһандық экономикаларға қарағанда көбірек зардап шекті.
Бұл қор нарығы үшін нені білдіреді?
Пайыздық мөлшерлеменің көтерілуі қазір өте төмен деңгейден туындауда және АҚШ қор нарығы жылдың аяғына дейін жеті мөлшерлеменің көтерілуінің ағымдағы нарықтық бағасына ыңғайлы болып көрінеді, бұл ФРЖ қорларының мөлшерлемесін 2% -дан сәл астамға жеткізді.
Ресейдің Украинаға басып кіруінен кейін акциялар шығынының көп бөлігін өтегеніне қарамастан, S&P 500 сияқты танымал индекстер биылғы жылы құлдырауын жалғастырды.
қорытынды ой
Экономикалық өсудің құлдырауына байланысты ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру шектелуі мүмкін. Энергия мен шикізат тапшылығына, жеткізілімдегі үзілістерге және Еуропадағы соғысқа қоса, жаһандық экономика баяулауда, өйткені Федералдық резерв өз балансын қысқартуға дайындалуда.
« Қайтарулардың кері қайтарудан айырмашылығы бар ма? Біз рецессияға бара жатырмыз ба? Алдағы айларда не күтуге болады? »
