Apa koreksi cekak, landhep, ing pasar saham, menehi bank sentral alesan ora ngunggahake suku bunga?
"Taper tantrum" minangka istilah sing digunakake kanggo ngrujuk ing paningkatan US Treasury ing taun 2013, sing asil saka nggunakake cadangan Federal Reserve kanggo mboko sithik nyuda dhuwit sing diwenehake ing ekonomi.
Pedagang lan investor bisa uga ngelingi ukara "taper tantrum". The Fed mung ngelingi nyuda tuku obligasi saben wulan $ 85 milyar, sanajan kanthi jumlah simbolik kayata $ 5 milyar. Kursi Fed nalika semana, Ben Bernanke, mlebu gelombang gelombang udara lan studio kanggo nerangake manawa taperinge pancen cilik banget mula mula lan dheweke ora ngira yen ZIRP (kabijakan suku bunga nol) bakal diowahi, nganti paling awal 2015.
Pancen, tapering QE sing bener-bener kedadeyan, ora abot banget kaya sing diwedeni para investor, pasar narik napas kolektif banjur rally, nganti nalika QE ditarik nalika Oktober 2014, pasar dagu terus mundhak. Lan sanajan ana koreksi singkat ing 2015, sing dikuwatirake babagan ekonomi Tiongkok, pasar ekuitas utama AS terus-terusan terus nggawe rekor tertinggi, nganti Januari 2018.
Pasar ekuitas sing saiki adol ngelingake kahanane babagan kedadeyan cilik sing nyebabake taper. Pangasilane kas negara sepuluh taun mundhak nalika adol anyar kanggo nyedhaki level 3% sing paling diwedeni, minangka akibat saka rasa wedi yen dhuwit murah bakal wiwit ilang lan inflasi saya mundhak. Implikasine lan teori yaiku FOMC / Fed kudu nambah suku bunga utama kanggo ngatasi inflasi (utamane inflasi upah), sing mundhak luwih saka 4.4% YoY.
Ngunggahake suku bunga utama kanthi cepet lan kanthi tambahan, bakal mengaruhi kemampuan korporat kanggo nyilih, nandur modal lan nyilih, lan melu tuku saham. Investor uga bakal muter metu saka ekuitas, dadi aset sing mbayar panen sing luwih dhuwur, mula ekuitas mudhun regane. Macem-macem pejabat Fed wiwit menehi saran yen kenaikan tarif ora bakal agresif (utang sing murah bakal tetep murah sawetara wektu) lan pasar nyekel kemerosotan lan mbuwang akeh kerugian anyar.
Kaya-kaya pasar kanthi kolektif nggabungake Fed kanggo ngelingake yen mung saran kenaikan tarif, ing njaba ruang lingkup FOMC sing wis disaranake ing Desember bakal nyebabake pasar rusak. Sanajan kasunyatan manawa hubungan antarane kesehatan ekonomi umume lan kesehatan pasar saham durung kabukten lan tenanan, bank sentral lan pamrentahane katon kaya koreksi, utawa pasar bear dadi kasunyatan. Koreksi 25% ing pasar AS mung bakal ngilangi bathi ing 2017 ing DJIA lan SPX, sing dadi pinunjul, nanging ora bisa dibalekake karo sadurunge sejarah.
FOMC / Fed nyaranake kenaikan tarif telu ing taun 2018, saiki bisa uga didol kanthi didol lan meksa mundhak pertama (pensil ing wulan Maret wiwitan) nganti Mei, utawa mengko. Iki bakal mbatalake rencana kanggo miwiti normalisasi. Target awal yaiku tingkat 2.75% ing pungkasan taun 2018, keputusan sing ditundha sing wis suwe banget nylametake para penabung lan pensiunan ing AS.
Savers wis ngerteni tingkat kenaikan nganti 1.5% ing 2017, nanging, bathi apa wae wis diatasi amarga kerugian dolar lan inflasi sing mudhun kanthi apresiasi modal. Indeks dolar ambruk kanthi jumlah paling gedhe sajrone pirang-pirang taun sajrone 2017, mula daya beli wong Amerika dikurangi. Ing sawetara tahap, Fed kudu nambah rega dolar lan tarif kanggo sing ngirit, lan iki mung bisa ditindakake kanthi tingkat suku bunga sing tetep lan menehi pandhuan kanggo pasar lan investor sing cukup. Sampeyan ora tanggung jawab Fed supaya rega pasar saham ing level gelembung.
Sanajan wis ana, Bank Inggris ing Inggris (miturut pers finansial) "hawkish" ing narasi kasebut, sawise ngumumake keputusan minggu kepungkur supaya suku bunga basis Inggris ora diganti 0.5%. Nanging, hawkish bisa uga ana overstatement. Gubernur negesake manawa kenaikan tarif bakal luwih dhuwur lan luwih asring, nanging nalika ditliti maneh, pratelan kandel kasebut nganti 1.25% nganti taun 2020.
Sadurunge krisis perbankan lan finansial 2008, rata-rata basis rata-rata ing Inggris cedhak 5%, diukur sajrone 30 taun. Dadi munggah dadi 1.25% yaiku 75% ora normal. Perlu dingerteni manawa koreksi paling anyar ing UK FTSE 100 iki bakal pengaruhe njupuk keputusan BoE.
Bank sentral bisa uga nemoni keputusan sing angel, apa dheweke ngidini pasar saham ambruk, amarga suku bunga lan pasar obligasi? Ing kahanan seko, sapa sing nganggo jaket nylametake; pasar ekuitas, utawa ekonomi sing luwih jembar? Pilihan sing angel, nanging dhuwit wong sing mbayar pajeg mbayar dheweke kanggo njupuk keputusan lan mayoritas sing mbayar pajeg sing kudu dadi prioritas utama.
« Pasar AS mundhak sawise rong dina kapitunan, indeks dolar AS ambruk, lan yen mundhak karo rekan-rekane METEK MINGGU SNAPSHOT 26/2 - 2/3 | Seminggu angka PDB kanggo Kanada, AS, Prancis lan Italia, bisa uga nuduhake kekuwatan pertumbuhan global barat, dene macem-macem CPI bakal mbukak level tekanan inflasi »
