14月XNUMX日• 市場解説 •7611ビュー• コメントオフ 経済カレンダーイベントと債券オークションについて14年2012月XNUMX日
今日、経済カレンダーはかなり薄く、ユーロ圏の鉱工業生産データとイタリアのCPIインフレの最終的な数字だけがあります。 ユーロ圏の財務大臣がブリュッセルとスペイン（12/18か月のT-Bills）で会合し、ドイツ（Bubills）とイタリア（BTP）が市場を開拓します。
ユーロ圏では、XNUMX月の鉱工業生産はXNUMXヶ月連続で増加すると予想されているが、増加ペースは鈍化すると予想される。
コンセンサスは、0.4月に0.8％M / Mの上昇を求めており、XNUMX月に登録されたペースの半分（XNUMX％M / M）です。 しかし、XNUMX月は極寒の影響でエネルギー生産が増加しました。 以前に発表された全国データは、複雑な状況を示していました。 ドイツとイタリアの生産は天候に関連した回復を示したが、スペインとフランスの生産はXNUMX月に後退した。
ユーロ圏については、EMUの測定値には建設セクターが含まれていないため、リスクは予想を下回っていると考えられますが、公益事業もおそらく後退するでしょう。
今日、イタリアの債務代理店は、困難な市場環境で市場を開拓しています。 提供されているラインは、実行中の3年間のBTP（€2.5-3.5B2.5％2015年10月）と、実行中の4.25年間のBTP（2020％Mar10）、実行中の5年間のBTP（2022年15月）の組み合わせです。 5％Mar2025）＆オフラン1年BTP（1.75％MarXNUMX）追加の€XNUMX-XNUMXB。 ただし、提供される金額が比較的少なく、期間が短いことに焦点を当てることで、（国内の）投資家は消化できるはずです。
フィンランドの財務省は、5年間のRFGB（1年1.875月に2017億ユーロXNUMX％）を利用しています。 フィンランドが今年、€発行で債券市場に参入するのはこれがXNUMX度目です。 AAA定格の紙は、おそらく十分な需要を満たすでしょう。
今日、ユーログループ（EMU財務大臣）はブリュッセルで会合し、明日はより広いエコフィンが会合します。 ユーロ債務危機が完全に解消されなかったことから戻ってきた今、それは興味深い会議かもしれません。
ギリシャとスペインのストレスは最も目を引くものです。 しかし、フランスの選挙も経済的リスクとともに議論を変えました。 これに関連して、さまざまな主要なEMUリーダーが成長協定について話しました。 財務大臣はおそらく、EMUリーダーによる非公式の「成長協定」ディナーでさらに議論され、XNUMX月末のEUサミットで合意されるべき成長協定について話し合い、準備するでしょう。
原則は多かれ少なかれ合意されているかもしれませんが、具体的な措置については、意見の違いは依然として非常に大きく、それは協定の資金調達にも当てはまるはずです。
週末のレン委員は、緊縮財政の選択を誤ったものとして拒否したと述べた。 両方が必要です。 より多くの公的および私的投資が必要である間、国は財政再建のコースにとどまる必要があります。 スペインへのEU委員会の提案は、赤字をGDPの3％に削減するためにさらにXNUMX年が与えられるかもしれないという提案は、他の国に一般化されるかもしれません。
合意された緊縮政策を実施し、それでも赤字が目標を超える場合、追加の措置を講じる義務はないかもしれません。
会議の第XNUMXのテーマは、確かにギリシャの状況とEMU内での運命です。 週末に、欧州委員会委員長のバローゾは、ギリシャがユーロの規則（パック、ベイルアウトプログラム）に従わない場合、ユーロをやめなければならないと示唆した。 ギリシャが救助プログラムに従うか、デフォルトに直面して撤退するかを選択するようにした他の影響力のある情報源がありました。
ギリシャはユーログループの議論に目立つように出席し、公表されていませんが、準備に関する計画Bがあるはずです。 だから、その後のコメントは面白いかもしれません。
最後に、XNUMX番目の大きな問題はスペインです。 政府の選択肢はこれまでになく少なく、ある種の多国間支援は大歓迎です。 ただし、しばらくの間市場から排除する本格的なパッケージはおそらく逆効果ですが、スペインの口座を経由する必要がない場合は、EFSFを介した銀行セクターへのサポートが建設的である可能性があります。
最新の銀行イニシアチブでは、市場の緊張を和らげることができないのではないかと懸念しています。 ユーログループがすでに決定を下す/提案する段階にあるとは思わないが、問題は議論されるかもしれない。
エコフィンユーログループユーロ圏ギリシャ
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経済カレンダーイベントと債券オークション14年2012月XNUMX日
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今日、経済カレンダーはかなり薄く、ユーロ圏の鉱工業生産データとイタリアのCPIインフレの最終的な数字だけがあります。 ユーロ圏の財務大臣がブリュッセルとスペイン（12/18か月のT-Bills）で会合し、ドイツ（Bubills）とイタリア（BTP）が市場を開拓します。
ユーロ圏では、XNUMX月の鉱工業生産はXNUMXヶ月連続で増加すると予想されているが、増加ペースは鈍化すると予想される。
コンセンサスは、0.4月に0.8％M / Mの上昇を求めており、XNUMX月に登録されたペースの半分（XNUMX％M / M）です。 しかし、XNUMX月は極寒の影響でエネルギー生産が増加しました。 以前に発表された全国データは、複雑な状況を示していました。 ドイツとイタリアの生産は天候に関連した回復を示したが、スペインとフランスの生産はXNUMX月に後退した。
ユーロ圏については、EMUの測定値には建設セクターが含まれていないため、リスクは予想を下回っていると考えられますが、公益事業もおそらく後退するでしょう。
今日、イタリアの債務代理店は、困難な市場環境で市場を開拓しています。 提供されているラインは、実行中の3年間のBTP（€2.5-3.5B2.5％2015年10月）と、実行中の4.25年間のBTP（2020％Mar10）、実行中の5年間のBTP（2022年15月）の組み合わせです。 5％Mar2025）＆オフラン1年BTP（1.75％MarXNUMX）追加の€XNUMX-XNUMXB。 ただし、提供される金額が比較的少なく、期間が短いことに焦点を当てることで、（国内の）投資家は消化できるはずです。
フィンランドの財務省は、5年間のRFGB（1年1.875月に2017億ユーロXNUMX％）を利用しています。 フィンランドが今年、€発行で債券市場に参入するのはこれがXNUMX度目です。 AAA定格の紙は、おそらく十分な需要を満たすでしょう。
今日、ユーログループ（EMU財務大臣）はブリュッセルで会合し、明日はより広いエコフィンが会合します。 ユーロ債務危機が完全に解消されなかったことから戻ってきた今、それは興味深い会議かもしれません。
ギリシャとスペインのストレスは最も目を引くものです。 しかし、フランスの選挙も経済的リスクとともに議論を変えました。 これに関連して、さまざまな主要なEMUリーダーが成長協定について話しました。 財務大臣はおそらく、EMUリーダーによる非公式の「成長協定」ディナーでさらに議論され、XNUMX月末のEUサミットで合意されるべき成長協定について話し合い、準備するでしょう。
原則は多かれ少なかれ合意されているかもしれませんが、具体的な措置については、意見の違いは依然として非常に大きく、それは協定の資金調達にも当てはまるはずです。
週末のレン委員は、緊縮財政の選択を誤ったものとして拒否したと述べた。 両方が必要です。 より多くの公的および私的投資が必要である間、国は財政再建のコースにとどまる必要があります。 スペインへのEU委員会の提案は、赤字をGDPの3％に削減するためにさらにXNUMX年が与えられるかもしれないという提案は、他の国に一般化されるかもしれません。
合意された緊縮政策を実施し、それでも赤字が目標を超える場合、追加の措置を講じる義務はないかもしれません。
会議の第XNUMXのテーマは、確かにギリシャの状況とEMU内での運命です。 週末に、欧州委員会委員長のバローゾは、ギリシャがユーロの規則（パック、ベイルアウトプログラム）に従わない場合、ユーロをやめなければならないと示唆した。 ギリシャが救助プログラムに従うか、デフォルトに直面して撤退するかを選択するようにした他の影響力のある情報源がありました。
ギリシャはユーログループの議論に目立つように出席し、公表されていませんが、準備に関する計画Bがあるはずです。 だから、その後のコメントは面白いかもしれません。
最後に、XNUMX番目の大きな問題はスペインです。 政府の選択肢はこれまでになく少なく、ある種の多国間支援は大歓迎です。 ただし、しばらくの間市場から排除する本格的なパッケージはおそらく逆効果ですが、スペインの口座を経由する必要がない場合は、EFSFを介した銀行セクターへのサポートが建設的である可能性があります。
最新の銀行イニシアチブでは、市場の緊張を和らげることができないのではないかと懸念しています。 ユーログループがすでに決定を下す/提案する段階にあるとは思わないが、問題は議論されるかもしれない。
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