赤字の債券市場：何を期待しますか？
投資家は中央銀行が数十年で最も高いインフレに直面して金利を急速に引き上げることを期待しているため、世界の債券市場は少なくとも1990年以来の最低水準に急落しています。
何が起こっている？
債券市場の損失は、中央銀行がインフレの上昇に対抗するために金利を引き上げたことに起因します。 債券と金利の間には、数式があります。 債券が下がると金利が上がり、逆もまた同様です。
2018年以来初めて金利を引き上げた後、連邦準備理事会のジェイ・パウエル議長は月曜日に、米国の中央銀行が価格の急騰を抑えるために必要な場合、より強力に行動する用意があることを示しました。
セントルイス連銀のブラード総裁は、月曜日のパウエルFRB議長のタカ派の発言に続き、FOMCが地政学的問題の処理を待つことができないと述べ、インフレを抑えるために「積極的に」行動することを望んでいることを強調した。
債券は赤くなる
低金利の予測に対して非常に脆弱な米国の2年債利回りは、今年の初めの2.2％から、今週は0.73％の1984年ぶりの高値を記録しました。 XNUMX年間の財務省の利回りは、XNUMX年以来四半期で最も急上昇する軌道に乗っています。
インフレ期待の高まりにより、よりゆっくりではあるが、長期金利も上昇し、予見可能な将来の予測可能な収入源を提供する証券を所有する魅力を損なっている。
水曜日の米国の10年物利回りは、2.42年2019月以来の最高水準であるXNUMX％に達した。ヨーロッパの債券、さらにはインフレが低く、中央銀行がこれに逆らうと予想される日本の国債も続いている。ホーキーなグローバルアプローチは、今年は地盤を失いました。
BoEとECBがレースに参加
市場は現在、今年、米国で少なくとも2回の利上げを予測しています。 さらに、イングランド銀行は今月2022回目の利上げを行い、短期借入コストはXNUMX年末までにXNUMX％を超える可能性があります。
直近の会合で、欧州中央銀行は、債券購入プログラムの予想よりも早い終了を発表しました。 ユーロ圏は他の多くの世界経済よりもウクライナでの戦争によって大きな打撃を受けてきましたが、そのタカ派のメッセージは、政策立案者が記録的なインフレに焦点を合わせているときに出てきます。
株式市場にとってそれはどういう意味ですか？
金利の引き上げは現在、超低水準から浮上しており、米国の株式市場は、年末までに2回の利上げという現在の市場価格に満足しているようで、フェデラルファンド金利はXNUMX％強になっています。
ロシアがウクライナに侵攻して以来、株式は損失の大部分を回復したという事実にもかかわらず、S＆P500などの著名な指数は今年も下落を続けています。
最終的な考え
経済成長が鈍化する中、FRBの利上げは制限される可能性があります。 エネルギーと商品の不足、供給の中断、ヨーロッパでの戦争に加えて、連邦準備制度がバランスシートの縮小を開始する準備をしているため、世界経済は減速しています。
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