16月XNUMX日• 市場解説 •4570ビュー• コメントオフ アルゼンチン1銀行システム0
アルゼンチン1銀行システム0。私たちは酔って無秩序なギリシャのデフォルトのために和らげられていますか？
ギリシャの終盤に到達したときに、ほつれた神経が見られるのを見るのは、魅力的で不吉なことです。それは、終盤ではなく、単に試合の終わりです。 おそらくギリシャは、ユーロ圏と共有通貨である全体的なより大きな実験のための実験室実験として単にいじられているだけです。 おそらくこの実験から、ヨーロッパの政治力と銀行力は、悪名高い、そして不名誉なPIIGSの数を構成する他のメンバーのための計画を決定することができるでしょう。 確かなことは、私たちがユーモラスな比喩を使い果たしたことです 「缶けり」 今。
完了したら 「押しつぶされ、錆びた缶、袋小路の行き止まりに閉じ込められた」 トロイカ、ユーログループ、ギリシャの政治家が戦術を遅らせたり、言い訳をしたりしていないように見えるのと同じように、比喩的な弾薬が不足していることを知っている説明…
ギリシャのデフォルトがピクニックになるという幻想はありません。それは何年もの間経済の地獄に相当しますが、トロイカと民間債権者によって適用されたそのようなチョークホールドでユーロにとどまることが改善されると仮定します。 2010/2011年から実施された措置はすでに国に経済的荒廃をもたらし、ギリシャと間接的に貸し手を救済するためのこれらの措置は「ライト」バージョンでした。 バージョンXNUMXとXNUMX（バージョンXNUMXが最新）は、はるかに厳しい影響を及ぼします。
しかし、現在の状況を振り返り、ギリシャの明るい見通しを見ることができますか？巨大経済が債務不履行に陥り、死者から「戻ってきた」例はありますか？ はい、そうです。これらの例が説明されていないのも当然です。 「小さな人々にトンネルの終わりに光があるという印象を与えないでください、ただ彼らに血で彼らの運命に署名させるだけです。」
アルゼンチンとインドネシア、それらのデフォルトと急速な回復について議論するには、このブログエントリであまりにも多くのスペースを占めるでしょうが、XNUMXつのごく最近の例として、デフォルトの後に生命があることを証明しています。 数の類似点と相違点に特に重点を置いて、アルゼンチンについて簡単な説明を行います…
明らかな違いがあります。アルゼンチンは1999年から2002年の期間に「デフォルト」になり、その後に起こった巨大な世界的なブームはすべての船を持ち上げた潮流でした。 アルゼンチンには軍事政権があり、1990年代にハイパーインフレに見舞われましたが、デフォルトの影響はピークからトラフまで約XNUMX年間続きました。 多くのギリシャ市民は、彼らの経済がXNUMX年間不況のようなゾンビ状態にあり、現在概説されている条件下でユーロ圏に滞在した結果としてギリシャ人が苦しむ可能性のある世代間の困難に時間スケールを置くことができないと示唆するでしょう。
かつては投資銀行と国際通貨基金の最愛の人でしたが、2001年にアルゼンチンは長期不況に見舞われ、政府は民間債権者への債務返済を停止しました。 過去最大のソブリン債務不履行である約95億米ドルの政府債務の債務不履行。
非常に過大評価された為替レートと過剰な対外債務がアルゼンチン危機の50つの主な原因でした。 高い現地通貨によって引き起こされた負の貿易不均衡は、国が対外債務の利子を支払うために必要な外貨準備を獲得することを不可能にしました。 アルゼンチンは利子を支払うために借り入れを続けなければならず、債務は大きくなり、2001年後半までにGDPの2002％に達しました。アルゼンチンは義務を果たすために借りることができなくなり、政府はペソをデフォルトにして切り下げ、米ドルとの以前の同等性を放棄しました。 2005年75月。この動きはアルゼンチンを国際市場から締め出し、国への投資の流れを遅らせ、多くの債権者が法廷で政府に対して訴訟を起こした。 最終的に、政府は30年に、債務者の約XNUMX％をXNUMX％の大幅な割引率で返済する契約を結びました。
2010年2005月、アルゼンチンは70年と同様の条件で債務の残りを再編しようとしました。この債務スワップの参加率は約90％で、前回の再編に加えて、合計レベルは7.5％になりました。 。 国際資本市場への完全なアクセスを得るために、アルゼンチンはパリクラブ諸国との未払いの債務を約15億米ドルで決済する必要があります。 XNUMX月XNUMX日、フェルナンデス大統領は、アルゼンチン政府が債務の再交渉を開始することで合意に達したことを発表しました。これは、アルゼンチンが提案し、パリクラブがIMFによる仲介や存在を認めないことを条件としています。過程の中で。
要約すると、深刻な経済危機の後、アルゼンチンのデフォルトは社会不安を引き起こし、取り付け騒ぎを引き起こしました。 それは債権者にドルで35セントのテイク・イット・オア・リーブ・イットの申し出を提示した。 彼らはこの嘲笑を考慮しました：以前は、滞納国は通常50-60セントを支払いました。 しかし、政府は堅調で、債券保有者の約2005分の2010が93年に債務交換に参加しました。XNUMX年にはさらに参加し、合計でXNUMX％になりました。
アルゼンチンの経済はラテンアメリカでXNUMX番目に大きく、生活の質とXNUMX人当たりのGDPが高くなっています。 中所得国の上位経済であるアルゼンチンは、その市場規模、海外直接投資の水準、および製造品全体に占めるハイテク輸出の割合について、将来の成長のための確固たる基盤を持っています。 この国は、豊富な天然資源、識字率の高い人口、輸出志向型の農業部門、多様な産業基盤の恩恵を受けています。
- GDP 435.2億ドル（名目、2011年）
- 710.7億ドル（PPP）（21年2011日）
- GDP成長率9.2％（2011）
- 一人当たりGDP $ 10,640（名目、2011年）
- 17,376ドル（PPP）（51年2011日）
市場概観
欧州の指導者たちがギリシャの救済をめぐって分裂したままであり、ムーディーズインベスターズサービスが世界の銀行を格下げする可能性があると述べたため、株式は下落し、ユーロはXNUMX日目に下落し、商品は下落した。 デフォルトに対して政府債務を保証するコストはXNUMXヶ月の高さに上昇しました。
MSCI All-Country World Indexは、ロンドンで午前0.7時10分に05％下落しました。 ストックスヨーロッパ600指数は銀行主導で0.8％下落し、スタンダード＆プアーズ500指数先物は0.4％下落しました。 ユーロは1.30月25日以来初めて10ドル未満に下落し、スペインの11年債はXNUMX日目に下落し、利回りはXNUMXベーシスポイント上昇しました。
ソシエテジェネラルSAは、フランスで3.4番目に大きい銀行が、投資銀行が89年ぶりの損失を計上したため、第XNUMX四半期の利益がXNUMX％減少したと述べた後、パリでXNUMX％下落しました。
グリニッジ標準時午前11時（英国時間）の市場スナップショット
アジア太平洋市場は、夜通しの早朝のセッションで緩やかな下落に見舞われ、日経は0.24％、ハンセンは0.41％、CSIは0.53％、ASX 200は1.68％と大幅に下落しました。 欧州証券取引所指数は午前中のセッションで下落しています。 STOXX 50は0.89％、FTSEは0.59％、CACは0.41％、DAXは0.94％下落しています。 ASXは1.94％下落しています。 ICEブレント原油は0.03バレル9.10ドル下落し、コメックス金は0.35オンスXNUMXドル下落しています。 SPX株価指数先物はXNUMX％下落しています。
通貨スポットライト
欧州の指導者たちがギリシャの救済をめぐって分裂したため、ユーロは対ドルで17週間ぶりの安値まで下落した。 ドイツとイタリアの指導者が来週の大蔵大臣の集まりに先立ってギリシャへのXNUMX回目の救済パッケージを決定する前に、XNUMXカ国の通貨はドルに対してXNUMX日下落した。 ムーディーズインベスターズサービスがUBSAGやCreditSuisse Group AGなどの銀行を格下げの可能性について検討していると述べた後、ドルは上昇した。
ロンドンの午前0.5時1.2998分、ユーロは9月11日以来の最低水準である1.2983ドルまで下落した後、25％下落して0.1ドルとなった。共通通貨は102.40％下落して0.5円となった。 ドルは０．５％高の７８．７８円。
ギリシャギリシャの救助計画
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アルゼンチン1銀行システム0
16月XNUMX日• 市場解説 •4570ビュー• コメントオフ アルゼンチン1銀行システム0
アルゼンチン1銀行システム0。私たちは酔って無秩序なギリシャのデフォルトのために和らげられていますか？
ギリシャの終盤に到達したときに、ほつれた神経が見られるのを見るのは、魅力的で不吉なことです。それは、終盤ではなく、単に試合の終わりです。 おそらくギリシャは、ユーロ圏と共有通貨である全体的なより大きな実験のための実験室実験として単にいじられているだけです。 おそらくこの実験から、ヨーロッパの政治力と銀行力は、悪名高い、そして不名誉なPIIGSの数を構成する他のメンバーのための計画を決定することができるでしょう。 確かなことは、私たちがユーモラスな比喩を使い果たしたことです 「缶けり」 今。
完了したら 「押しつぶされ、錆びた缶、袋小路の行き止まりに閉じ込められた」 トロイカ、ユーログループ、ギリシャの政治家が戦術を遅らせたり、言い訳をしたりしていないように見えるのと同じように、比喩的な弾薬が不足していることを知っている説明…
ギリシャのデフォルトがピクニックになるという幻想はありません。それは何年もの間経済の地獄に相当しますが、トロイカと民間債権者によって適用されたそのようなチョークホールドでユーロにとどまることが改善されると仮定します。 2010/2011年から実施された措置はすでに国に経済的荒廃をもたらし、ギリシャと間接的に貸し手を救済するためのこれらの措置は「ライト」バージョンでした。 バージョンXNUMXとXNUMX（バージョンXNUMXが最新）は、はるかに厳しい影響を及ぼします。
しかし、現在の状況を振り返り、ギリシャの明るい見通しを見ることができますか？巨大経済が債務不履行に陥り、死者から「戻ってきた」例はありますか？ はい、そうです。これらの例が説明されていないのも当然です。 「小さな人々にトンネルの終わりに光があるという印象を与えないでください、ただ彼らに血で彼らの運命に署名させるだけです。」
アルゼンチンとインドネシア、それらのデフォルトと急速な回復について議論するには、このブログエントリであまりにも多くのスペースを占めるでしょうが、XNUMXつのごく最近の例として、デフォルトの後に生命があることを証明しています。 数の類似点と相違点に特に重点を置いて、アルゼンチンについて簡単な説明を行います…
明らかな違いがあります。アルゼンチンは1999年から2002年の期間に「デフォルト」になり、その後に起こった巨大な世界的なブームはすべての船を持ち上げた潮流でした。 アルゼンチンには軍事政権があり、1990年代にハイパーインフレに見舞われましたが、デフォルトの影響はピークからトラフまで約XNUMX年間続きました。 多くのギリシャ市民は、彼らの経済がXNUMX年間不況のようなゾンビ状態にあり、現在概説されている条件下でユーロ圏に滞在した結果としてギリシャ人が苦しむ可能性のある世代間の困難に時間スケールを置くことができないと示唆するでしょう。
かつては投資銀行と国際通貨基金の最愛の人でしたが、2001年にアルゼンチンは長期不況に見舞われ、政府は民間債権者への債務返済を停止しました。 過去最大のソブリン債務不履行である約95億米ドルの政府債務の債務不履行。
非常に過大評価された為替レートと過剰な対外債務がアルゼンチン危機の50つの主な原因でした。 高い現地通貨によって引き起こされた負の貿易不均衡は、国が対外債務の利子を支払うために必要な外貨準備を獲得することを不可能にしました。 アルゼンチンは利子を支払うために借り入れを続けなければならず、債務は大きくなり、2001年後半までにGDPの2002％に達しました。アルゼンチンは義務を果たすために借りることができなくなり、政府はペソをデフォルトにして切り下げ、米ドルとの以前の同等性を放棄しました。 2005年75月。この動きはアルゼンチンを国際市場から締め出し、国への投資の流れを遅らせ、多くの債権者が法廷で政府に対して訴訟を起こした。 最終的に、政府は30年に、債務者の約XNUMX％をXNUMX％の大幅な割引率で返済する契約を結びました。
2010年2005月、アルゼンチンは70年と同様の条件で債務の残りを再編しようとしました。この債務スワップの参加率は約90％で、前回の再編に加えて、合計レベルは7.5％になりました。 。 国際資本市場への完全なアクセスを得るために、アルゼンチンはパリクラブ諸国との未払いの債務を約15億米ドルで決済する必要があります。 XNUMX月XNUMX日、フェルナンデス大統領は、アルゼンチン政府が債務の再交渉を開始することで合意に達したことを発表しました。これは、アルゼンチンが提案し、パリクラブがIMFによる仲介や存在を認めないことを条件としています。過程の中で。
要約すると、深刻な経済危機の後、アルゼンチンのデフォルトは社会不安を引き起こし、取り付け騒ぎを引き起こしました。 それは債権者にドルで35セントのテイク・イット・オア・リーブ・イットの申し出を提示した。 彼らはこの嘲笑を考慮しました：以前は、滞納国は通常50-60セントを支払いました。 しかし、政府は堅調で、債券保有者の約2005分の2010が93年に債務交換に参加しました。XNUMX年にはさらに参加し、合計でXNUMX％になりました。
アルゼンチンの経済はラテンアメリカでXNUMX番目に大きく、生活の質とXNUMX人当たりのGDPが高くなっています。 中所得国の上位経済であるアルゼンチンは、その市場規模、海外直接投資の水準、および製造品全体に占めるハイテク輸出の割合について、将来の成長のための確固たる基盤を持っています。 この国は、豊富な天然資源、識字率の高い人口、輸出志向型の農業部門、多様な産業基盤の恩恵を受けています。
市場概観
欧州の指導者たちがギリシャの救済をめぐって分裂したままであり、ムーディーズインベスターズサービスが世界の銀行を格下げする可能性があると述べたため、株式は下落し、ユーロはXNUMX日目に下落し、商品は下落した。 デフォルトに対して政府債務を保証するコストはXNUMXヶ月の高さに上昇しました。
MSCI All-Country World Indexは、ロンドンで午前0.7時10分に05％下落しました。 ストックスヨーロッパ600指数は銀行主導で0.8％下落し、スタンダード＆プアーズ500指数先物は0.4％下落しました。 ユーロは1.30月25日以来初めて10ドル未満に下落し、スペインの11年債はXNUMX日目に下落し、利回りはXNUMXベーシスポイント上昇しました。
ソシエテジェネラルSAは、フランスで3.4番目に大きい銀行が、投資銀行が89年ぶりの損失を計上したため、第XNUMX四半期の利益がXNUMX％減少したと述べた後、パリでXNUMX％下落しました。
グリニッジ標準時午前11時（英国時間）の市場スナップショット
アジア太平洋市場は、夜通しの早朝のセッションで緩やかな下落に見舞われ、日経は0.24％、ハンセンは0.41％、CSIは0.53％、ASX 200は1.68％と大幅に下落しました。 欧州証券取引所指数は午前中のセッションで下落しています。 STOXX 50は0.89％、FTSEは0.59％、CACは0.41％、DAXは0.94％下落しています。 ASXは1.94％下落しています。 ICEブレント原油は0.03バレル9.10ドル下落し、コメックス金は0.35オンスXNUMXドル下落しています。 SPX株価指数先物はXNUMX％下落しています。
通貨スポットライト
欧州の指導者たちがギリシャの救済をめぐって分裂したため、ユーロは対ドルで17週間ぶりの安値まで下落した。 ドイツとイタリアの指導者が来週の大蔵大臣の集まりに先立ってギリシャへのXNUMX回目の救済パッケージを決定する前に、XNUMXカ国の通貨はドルに対してXNUMX日下落した。 ムーディーズインベスターズサービスがUBSAGやCreditSuisse Group AGなどの銀行を格下げの可能性について検討していると述べた後、ドルは上昇した。
ロンドンの午前0.5時1.2998分、ユーロは9月11日以来の最低水準である1.2983ドルまで下落した後、25％下落して0.1ドルとなった。共通通貨は102.40％下落して0.5円となった。 ドルは０．５％高の７８．７８円。
ギリシャギリシャの救助計画
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