שוקי הנפט העולמיים מתמודדים עם אתגרים כאשר הביקוש מפגר מאחורי ההיצע הגואה
שוקי הנפט סגרו את השנה בנימה מפוכחת, כשהם חוו את הירידה הראשונה שלהם במינוס מאז 2020. אנליסטים מייחסים את הירידה הזו לגורמים שונים, מה שמסמן מעבר מהתאוששות מחירים מונעת מגיפה לשוק המושפע יותר ויותר מספקולנטים.
השתלטות ספקולטיבית: מנותקת מיסודות
ספקולנטים תפסו את מרכז הבמה, מנווטים את תנודות השוק במנותק מגורמים בסיסיים. טרבור וודס, מנהל השקעות לסחורות ב-Northern Trace Capital LLC, מדגיש את הקושי בביצוע תחזיות מעבר לרבעון בסביבה לא ודאית זו.
אינדיקטורים לחולשה: קונטנגו וסנטימנט דובי
אינדיקטורים כמו עקומת החוזים העתידיים על ברנט שנשארו בקונטנגו ועלייה בסנטימנט הדובי בקרב ספקולנטים ב-2023 ממחישות את הפגיעות של התעשייה. נראה שהשוק דורש ראיות קונקרטיות ועקרונות יסוד חזקים לפני שהוא מקבל תשואות כאמיתיות.
ההשפעה של מסחר אלגוריתמי: שחקן חדש במשחק
העלייה במסחר האלגוריתמי, המהווה כמעט 80% מהמסחר היומי בנפט, מסבכת עוד יותר את הדינמיקה של השוק. האמון הפוחת של מנהלי הכספים ביכולת של OPEC לאזן את השוק, יחד עם איחוד יצרנים מתמשך, מחלישים את הקשר של שוק החוזים העתידיים לזרימות פיזיות.
ספקולנטים דורשים ראיות: אתגרי קרן גידור
ספקולנטים נזהרים ודורשים ראיות קונקרטיות לפני שהם שוקלים פוזיציות ארוכות ב-2024. תשואות קרנות הגידור הסחורות הגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז 2019, וקרן הגידור הנפט של פייר אנדורנד עומדת לרשום את ההפסד הגרוע ביותר שלה בהיסטוריה.
הדילמה של אופ"ק: קיצוץ ייצור תוך דחיפה
ההחלטה האחרונה של אופ"ק ליישם קיצוצים נוספים בייצור עומדת בפני אתגרים, במיוחד דחיפה מצד יצרנים אמריקאים המבקשים לנצל את מחירי הנפט הגבוהים יותר. תפוקת הנפט השבועית בארה"ב הגיעה לשיא של 13.3 מיליון חביות ביום, עלתה על התחזיות ותרמה לרמות שיא הייצור הצפויות ב-2024.
דינמיקת צריכה גלובלית: צמיחה לא אחידה
סוכנות האנרגיה הבינלאומית צופה צמיחה איטית יותר בצריכה העולמית ככל שהפעילות הכלכלית מתקררת. בעוד שקצב הצמיחה נמוך מזה של 2023, הוא נותר גבוה יחסית בסטנדרטים היסטוריים. עם זאת, המעבר המהיר של סין לחשמול כלי רכב יוצר חסמים מבניים לצריכת נפט.
סיכונים גיאופוליטיים ומשמעת שוק: שיקולי עתיד
אנליסטים נשארים ערניים לסיכונים גיאופוליטיים, כולל התקפות בים סוף והסכסוך בין רוסיה לאוקראינה. ליצרנים עולמיים יש עדיין את היכולת להתאים את הייצור כדי לעמוד בביקוש, מותנה בעמידה ממושמעת בהסכמי OPEC+ וערנות לגבי התנהגותם של יצרנים שאינם ב-OPEC בשנה הקרובה.
בשורה תחתונה
ככל ששוק הנפט העולמי מנווט במים סוערים, יחסי הגומלין של ספקולנטים, דינמיקת ייצור ואירועים גיאופוליטיים ימשיכו לעצב את מסלולו. התוויית מסלול בתוך אי ודאות דורשת איזון עדין בין משמעת שוק ויכולת הסתגלות לדינמיקה גלובלית מתפתחת.
« הפקת הנפט בארה"ב הגיעה לשיאים, והשפיעה על סדר היום האקלים של ביידן הדולר האמריקני יורד בעקבות התגברות הלחץ לפני נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב »
