פענוח דיבור פד
המניות הראו תנודתיות מסוימת סביב ההחלטה, אך נסגרו כמעט ללא שינוי. אוצר ארה"ב ירד לקראת ההחלטה וכמה משחקי עקומות התרחשו, על פי התסריט הטוויסטי, שהוביל לשיפור הביצועים של הקצה הארוך ולדד שטוח במגזרים של 5 עד 30 שנים. EUR / USD ירד תחילה נמוך יותר, ואז עלה גבוה יותר, לפני ששוב ירד וסגר לא אירוע ליד רמות טרום FOMC.
הצהרת ה- FOMC מיוני הכירה בהאטת הכלכלה במגזרים שונים, כמו הוצאות משק הבית ושוק העבודה. השקעה קבועה בעסקים נתפסה כממשיכה להתקדם (ללא שינוי וגם מגזר הדיור תואר כמדוכא למרות סימני שיפור מסוימים (ללא שינוי). נראה כי ההוצאות על משקי הבית עולות בקצב איטי במקצת לעומת השנה הקודמת, ואילו באפריל היא הייתה. ההצהרה אומרת כי המשיכה להתרחב. בשוק העבודה נאמר כי "הצמיחה בתעסוקה הייתה איטית יותר בחודשים האחרונים, ואילו תנאי שוק העבודה נתפסו כמשופרים ושיעור האבטלה ירד באפריל.
לגבי התחזית הכלכלית, היה התאמה קטנה. הצמיחה עדיין צפויה להישאר מתונה ברבעונים הקרובים ולאחר מכן להתגבר בהדרגה רבה (תוספת של מאוד). כעת צפוי שיעור האבטלה לרדת רק לאט, בעוד שבאפריל צפוי לעשות זאת בהדרגה. המתחים הפיננסיים נתפסים כבעבר מהווים סיכון שלילי משמעותי. התחזיות הכלכליות עברו עדכון משמעותי למדי גם בשנת 2013 וגם בשנת 2014, מה שאומר שהצמיחה צפויה להיות נמוכה או לאט יותר לצמיחת המגמה למשך שנתיים נוספות. כתוצאה מכך, המושללים שדרגו את תחזיתם לשיעור האבטלה, והראו כי שיעור האבטלה יציב בסוף השנה ורק נמוך יותר בסוף שנת 2014 שיעור קרנות הפד נשמר ללא שינוי (0-0.25%) וכך גם שיעור הצפי שלו לעתיד. הַדְרָכָה. ה- FOMC עדיין מצפה שהתנאים יחייבו רמות FF נמוכות במיוחד לפחות בסוף 2014. תחזית התיקונים לצמיחה ואבטלה מסבירה מדוע ה- FOMC הקלה על המדיניות. הבחירה בפיתול המבצע מרמזת כי הפד לא בחר בפעולת זעזוע ויראה.
המשקיעים ציפו לתוכנית QE-3, שהייתה פעולה חזקה יותר. ההתייחסות המפורשת בהצהרה לפיה הפד מוכן לנקוט בפעולות נוספות פירושה שההחלטה על הכלי בו השתמשה הייתה מאוזנת היטב. מר ברננקי אישר כבר בתחילת מסיבת העיתונאים כי הפד לא יחכה זמן רב יותר אם במיוחד תנאי שוק העבודה לא ישתפרו. הוא הזכיר שפעולה כזו עשויה להיות יותר QE-3 (עד סוף השנה לא נותרו ניירות ערך קצרי טווח בתיק הפד, מה שהופך סבב נוסף לתפעול), אך מכיוון שהוחל על תפנית הפעולה להימשך 6 חודשים, QE-3 כזה. עדיין לא נאפה בעוגה. אפשרויות הקלה אחרות אפשריות. יש עוד חודשיים של נתונים אקולוגיים לפני פגישת אוגוסט ולכן אל תכלול שכבר באוגוסט הפד עשוי ללכת ללינה נוספת, ואל תכלול, למרות מה שנכתב בשתי שורות גבוהות יותר, זה יכול להיות בצורה של QE-3. ברננקי גם רמז מדוע לא נקטו צעדים נועזים יותר בפגישה זו: הנתונים עדיין לא ברורים במיוחד (ייתכן שמזג האוויר ובעיות התאמה עונתיות אחרות עיוותו אותם) וכלים לא סטנדרטיים טומנים בחובם גם סיכונים ועלויות.
לכן, הפד רוצה להרשיע שהם נדרשים; אולי הפד רצה להחזיק קצת תחמושת אם משבר ה- EMU יתגבר. הוא הוסיף בתוקף כי הפד תנקוט בצעדים נועזים יותר במידת הצורך.
טוויסט המבצע שהוחלט בשנה שעברה יסתיים בסוף יוני. ה- FOMC החליט אם כי להמשיך עד סוף השנה את תוכניתו להארכת הפדיון הממוצע של אחזקות ניירות הערך. ה- Fed של ניו יורק ינהל את הפעולות. היא תרכוש ניירות ערך ממונחים שנותרו עם תקופות של 6 עד 30 שנים בקצב הנוכחי ותמכור או תפדה ניירות ערך עם תקופת נותרות של כשלוש שנים או פחות. הפד קובע כי הדבר אמור להפעיל לחץ כלפי מטה על הריביות לטווח הארוך יותר ולסייע בהפיכת תנאים פיננסיים רחבים יותר. ה- Fed של ניו יורק הוסיף כי בסוף התוכנית, הפד לא יחזיק כמעט בניירות ערך אשר יפרעו עד ינואר 3. ניירות ערך המגיעים לפדיון ב -2016 של שנת 2 ימומשו ולא יימכרו מכיוון שההשפעה על התיק כמעט דומה. התפלגות הרכישות זהה כמעט לתוכנית הראשונה (2012% בדלי 30-20 שנה, 30% בכל דלי 32-6 ו 8-8 שנים, 10% בשנים 4-10 ו -20% טיפים של 3-6 שנה. בסוף התוכנית הרכישות והמכירות יעמדו כל אחד על 30 מיליארד דולר.
