ISTANTANEA MERCATO SETTIMANALE 7/12 - 11/12 | IL CROLLO DELL'USD DURANTE LA PANDEMIA È UNA STORIA CHE HA BISOGNO DI PIÙ ESPOSIZIONE
Diversi fattori hanno dominato la settimana di negoziazione che si è conclusa il 4 dicembre. Covid e l'ottimismo dei vaccini, Brexit, le braci morenti dell'amministrazione Trump e discussioni di stimolo da parte delle banche centrali e dei governi. Si tratta di problemi macroeconomici in corso che molto probabilmente determineranno le tendenze e i modelli che vediamo sui nostri grafici FX e sui tempi nei prossimi giorni e settimane.
L'effetto Covid sui mercati azionari
Nonostante l'euforia per i vaccini che si è sviluppata durante la settimana, vari governi stanno lottando con la sfida di distribuire i vaccini senza influire sulla potenza. Il farmaco di Pfizer è efficace solo a -70 ° C, quindi trasportare un farmaco così non testato attraverso una catena di approvvigionamento fino a quando non raggiunge il braccio di qualcuno rappresenta un compito logistico mai intrapreso. Inoltre, non sappiamo se il vaccino previene il trasferimento asintomatico o per quanto tempo dura.
Gli Stati Uniti hanno registrato quasi 3,000 decessi e 200,000 casi positivi ogni giorno negli ultimi giorni e gli esperti prevedono che questi numeri peggioreranno a meno che gli Stati Uniti non adottino una politica unificata di indossare la maschera obbligatoria. Senza questa misura, il paese dovrà affrontare oltre 450 morti entro il 1 marzo, secondo la proiezione della John Hopkin's University. Joe Biden propone una politica di indossare maschere di 100 giorni dopo la sua inaugurazione.
Indipendentemente dalla morte di Covid e dal numero di casi che hanno raggiunto livelli record, gli indici azionari statunitensi sono andati avanti, raggiungendo livelli record. Non c'è mistero perché Wall Street stia esplodendo mentre Main Street crolla; gli stimoli fiscali e monetari bloccati nei mercati. Non ci sono prove di gocciolamento; venticinque milioni di adulti americani attualmente ricevono sussidi di disoccupazione, ma i mercati raggiungono livelli record.
Il crollo dell'USD sembra non avere fine in vista
Il dollaro USA è crollato drasticamente nelle ultime settimane. È improbabile che sia l'amministrazione Trump che l'amministrazione entrante Biden affronteranno questo problema.
Il dollaro più debole ha un vantaggio fondamentale; rende le esportazioni più economiche, il rovescio della medaglia è l'aumento dell'inflazione, ma in un ambiente ZIRP (politica del tasso di interesse zero) l'inflazione dovrebbe essere tenuta sotto controllo.
Il crollo del dollaro è una conseguenza inevitabile degli stimoli per trilioni di dollari che la Fed e il governo degli Stati Uniti si sono concessi per rilanciare un'economia malconcia da Covid. Se il Congresso e il Senato possono finalmente approvare un'altra tranche di stimoli nella prossima settimana, possiamo aspettarci che il dollaro rimanga debole.
Durante la sessione di negoziazione di Londra di venerdì mattina, l'indice del dollaro (DXY) è stato scambiato quasi piatto a 90.64. Se si tiene presente che l'indice ha mantenuto una posizione prossima a 100 negli ultimi anni, il crollo diventa misurabile. Il DXY è sceso vicino al -6% dall'inizio dell'anno e al -1.29% settimanalmente.
Il valore del dollaro USA rispetto all'euro misura anche la mancanza di desiderio di detenere dollari. E vale la pena notare che la BCE sta eseguendo politiche ZIRP e NIRP che non dovrebbero denotare l'euro come un'opzione di rifugio sicuro. La coppia EUR / USD è stata scambiata in rialzo dello 0.13% nella sessione mattutina; è aumentato del 2.93% mensile e dell'8.89% dall'inizio dell'anno.
A 1.216 la coppia di valute più scambiata viene scambiata a un livello che non si vedeva da aprile-maggio 2018. Se osservata su un grafico giornaliero, la tendenza è visibile dalla fine di novembre e gli swing trader dovranno monitorare attentamente la situazione forse aggiustando i loro trailing stop per assicurarsi di incassare una percentuale dei guadagni.
L'imminente Brexit non ha ancora raggiunto il valore della sterlina
Il Regno Unito è ora a 27 giorni dall'uscita dal blocco commerciale dell'UE a 27 nazioni, e nonostante il governo britannico abbia spinto la propaganda per salvare la faccia dell'ultimo minuto, rimane un fatto semplice; il Regno Unito sta perdendo l'accesso al mercato unico. Persone, beni, denaro e servizi non potranno più muoversi senza attriti e senza tariffe.
Analisti e commentatori di mercato devono distogliere lo sguardo dai loro grafici e comprendere il caos pratico che ne deriverà dal 1 ° gennaio. Il Regno Unito è un'economia che dipende per l'80% dai servizi e il consumatore, le code di camion di sette miglia nei porti del Regno Unito concentreranno le menti. Le associazioni di trasporto stanno già dicendo al pubblico di aspettarsi scaffali vuoti nei supermercati.
La debolezza del dollaro su tutta la linea è stata favorevole per GBP; la sterlina è aumentata notevolmente rispetto all'USD per due ragioni; la debolezza del dollaro e l'ottimismo sulla Brexit. Il crollo dell'USD nelle ultime settimane ha probabilmente mascherato l'insicurezza che circonda la GBP.
Nella sessione di Londra del 4 dicembre, la coppia GBP / USD è stata scambiata in ribasso del -0.25% dopo che entrambi i team di negoziazione sulla Brexit hanno rilasciato dichiarazioni che suggerivano che i colloqui stavano fallendo.
Il team britannico si è deliberatamente concentrato sulla pesca, che come settore rappresenta meno dello 0.1% del PIL del Regno Unito. La questione marittima alimenta sentimenti di nazionalismo e patriottismo tra gli inglesi che leggono le pubblicazioni meno cerebrali.
La coppia GBP / USD è aumentata del 2.45% mensile e del 2.40% dall'inizio dell'anno. Il prezzo attuale è una certa distanza dalla parità tra USD e GBP che molti analisti avevano previsto con sicurezza in questo periodo l'anno scorso, una pandemia di Black Swan ha avuto molte conseguenze impreviste e non intenzionali.
La sterlina ha registrato guadagni rispetto all'euro durante il 2020 e nella prima sessione la coppia di valute EUR / GBP è stata scambiata a 0.905 in rialzo dello 0.33%, minacciando di violare R1. La coppia EUR / GBP è aumentata del 6.36% da inizio anno. Questo aumento, insieme al rialzo delle valute agli antipodi NZD e AUD rispetto al GBP, illustra il sentimento generale debole e il nervosismo per tenere la sterlina britannica. Anche la sterlina è scesa del -2.31% rispetto allo yen nel 2020.
L'oro ha brillato come un rifugio sicuro nel 2020
Persino i titolari di un dottorato in fisica farebbero fatica a spiegare perché i mercati azionari negli Stati Uniti e in altri paesi sono aumentati a livelli record, mentre paradisi sicuri come il franco svizzero, lo yen giapponese ei metalli preziosi hanno goduto di guadagni significativi.
L'oro è aumentato del 20% da inizio anno mentre l'argento è aumentato del 34.20%. L'argento è scivolato sotto il radar. Quando l'impatto iniziale della pandemia Covid stava distruggendo i mercati a marzo e aprile, l'argento fisico era difficile da ottenere.
Oltre ad acquisire il PM tramite mezzi digitali / virtuali, acquistarlo in forma fisica aveva perfettamente senso per i piccoli investitori. Un'oncia d'argento è inferiore a $ 25, un'oncia d'oro è $ 1840. È una scelta semplice per molti piccoli (ma ben informati) investitori, che hanno perso la fiducia nei governi e nell'offerta di moneta.
Eventi del calendario economico della prossima settimana da diarizzare
I trader dovrebbero monitorare tutte le suddette questioni macroeconomiche e politiche la prossima settimana, oltre ai rilasci di dati e agli annunci elencati nel calendario. Supponiamo che il governo degli Stati Uniti non possa accettare ulteriori stimoli fiscali e se casi e morti Covid aumentano a livello internazionale e se i problemi Brexi non possono essere risolti. In tal caso, saranno interessati USD, GBP ed EUR.
Tuttavia, i rilasci dei dati del calendario e gli eventi hanno ancora il potere di spostare i nostri mercati forex e la prossima settimana ha in programma alcuni eventi entusiasmanti.
Le varie letture del sentiment ZEW per la Germania vengono pubblicate martedì 8 dicembre. La previsione è per un calo, il che potrebbe indicare che i settori tedeschi stanno ancora subendo l'impatto del crollo correlato a Covid.
Il Canada annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse mercoledì 9 e le previsioni non prevedono cambiamenti. Il CAD è cresciuto dell'1.67% contro l'USD nell'ultima settimana. Se la BoC abbassa il tasso dallo 0.25% allo 0.00%, questi guadagni potrebbero essere messi sotto pressione. Giovedì la UK ONS pubblicherà gli ultimi dati sul PIL. La previsione Reuters è in calo rispetto alla crescita dell'1% registrata nel mese precedente. Anche la lettura QoQ dovrebbe scendere dal 15.5% registrato per il secondo trimestre. La BCE rivela anche le proprie decisioni sui tassi di interesse; il tasso debitore dovrebbe rimanere allo 2%, con il tasso sui depositi negativo a -0.00%. Non vi è alcun suggerimento che la BCE porterà il tasso principale al di sotto dello 0.25% in questa fase della crisi Covid.
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