La battaglia potrebbe essere finita in Grecia, ma la guerra continua
I risultati delle elezioni greche rendono improbabile un'uscita a breve termine dalla Grecia, ma le prospettive a lungo termine per quanto riguarda la partecipazione all'euro sono ancora incerte. Nessun partito ha ottenuto la maggioranza assoluta, ma la Nuova Democrazia è uscita per prima con circa il 30% del voto popolare e 129 seggi (compresi i 50 seggi in più che il vincitore si assicura secondo le regole elettorali greche). Il PASOK, che insieme a ND ha dominato la politica negli ultimi decenni, ha ottenuto un deludente 12% dei voti e si assicura 33 seggi. Entrambe le parti erano chiaramente a favore della permanenza nell'area dell'euro e vogliono rispettare i pacchetti di salvataggio concordati con l'Europa, anche se entrambi vogliono rinegoziarne alcune parti. Il partito di sinistra Syriza che aveva promesso di rifiutare l'accordo con l'Europa è risultato secondo nelle urne con il 26.7% dei voti popolari e 71 seggi. L'Europa sarà contenta che Syriza non abbia vinto le elezioni e conquisterà i 50 seggi extra per il partito che ha incollato per primo il palo.
Tuttavia, il successo di questo partito dimostra chiaramente la rabbia nel Paese e la stanchezza della politica di austerità che non sembrano migliorare la situazione. Addizioni di base e programmi di partito mostrano che una coalizione ND-PASOK (eventualmente integrata da altri partiti minori) è l'unica opzione praticabile per ND per formare una coalizione. Il PASOK potrebbe voler includere il suo rivale di sinistra (Syriza) nel governo, ma questo sembra improbabile. Il leader del ND Samares ha ora tre giorni per formare una coalizione e se non ci riuscirà, il presidente greco chiederà a Syriza di provare a formare un governo.
Tuttavia, molto probabilmente è probabile un governo ND-PASOK, anche se il PASOK suggerisce che potrebbe sostenere un governo di minoranza ND dal parlamento. Successivamente, il governo aprirà negoziati con la Troika per apportare alcune modifiche al programma. Sembra esserci un margine di manovra limitato. Il ministro tedesco degli Affari esteri ha affermato che la Troika potrebbe considerare di concedere alla Grecia più tempo per tenere a freno le proprie finanze, ma ha ribadito che i trattati devono essere validi nella sostanza, senza lasciare spazio per annullare o rinegoziare l'accordo di salvataggio. La situazione caotica in Grecia negli ultimi tempi significa che il paese è senza dubbio fuori programma. Ciò significa normalmente che la Grecia dovrebbe adottare nuove misure per rimediare. È qui che ci aspettiamo che la Troika conceda più tempo alla Grecia. Il finanziamento del governo e delle banche resta l'aspetto chiave, ma sospettiamo che durante i negoziati la Troika si occuperà di questi problemi di finanziamento.
I negoziati tra la Troika e il nuovo governo potrebbero richiedere alcune settimane. Alcune iniziative di crescita verso la Grecia potrebbero anche essere un dolcificante per mantenere la Grecia all'interno dell'area dell'euro. Il primo grande rimborso di obbligazioni di € 3.1 miliardi è previsto per il 20 agosto, momento in cui deve essere trovata una soluzione temporanea. Per la Grecia la situazione resta molto difficile. È difficile vedere come il paese possa soddisfare gli obiettivi di salvataggio (anche concedendo un po 'di tempo extra) e quindi la prospettiva di un'uscita ritardata non svanirà rapidamente. Sospettiamo che l'idea di alcuni operatori di mercato che dando più tempo alla Grecia, l'UEM si stia solo dando più tempo per prepararsi all'uscita dalla Grecia non morirà. Anche per Spagna e Italia, i risultati delle elezioni greche non cambiano il gioco.
« Grecia - Gas e petrolio sopravvivono Market Review 19 giugno 2012 »
