Fare capo o coda alla coppia EUR / USD
La scorsa settimana, si sono verificati movimenti di prezzo piuttosto notevoli sul mercato globale, compreso il mercato valutario. I dati erano solo di secondo livello. Si stava riposizionando tutto in vista delle principali elezioni greche. Questo voto è stato ampiamente visto come una pietra miliare fondamentale per la sopravvivenza del progetto UEM.
Tuttavia, data l'elevata posta in gioco, l'azione dei prezzi nella maggior parte dei tassi incrociati dell'euro si è sviluppata in modo notevolmente ordinato.
Lunedì, i trader della coppia EUR / USD non sapevano quale carta giocare dopo che i leader dell'UEM si erano impegnati a sostenere € 100 miliardi per il settore bancario spagnolo. L'accordo è stato in primo luogo un impegno politico, piuttosto che una soluzione dettagliata per i problemi nel settore bancario spagnolo o europeo.
I guadagni sui mercati azionari asiatici e sulla coppia EUR / USD sono presto svaniti. Questo non era di buon auspicio all'inizio di una settimana che si diceva fosse la chiave per la sopravvivenza della moneta unica. Se il piano dell'UEM per il settore bancario spagnolo aveva l'intenzione di dimostrare che l'Europa aveva un forte firewall in atto per fermare un ulteriore contagio dalla Grecia, il piano chiaramente non aveva raggiunto il suo obiettivo. La coppia EUR / USD ha persino chiuso la prima sessione di negoziazione della settimana in perdita.
Tuttavia, nel corso della settimana, l'euro ha mostrato una notevole capacità di recupero. I titoli della Grecia e della Spagna erano tutt'altro che positivi, ma non hanno più causato ulteriori danni all'euro. Gli investitori erano apparentemente posizionati per alcune brutte notizie. Ancora di più, verso la fine della settimana c'erano tutti i tipi di voci / titoli che i principali banchieri centrali erano pronti a sostenere i mercati in caso di accresciute turbolenze di mercato sulla scia delle elezioni greche. Ciò ha reso gli investitori cauti a posizionarsi estremamente corti sull'euro (o rischio corto). Allo stesso tempo, anche i dati statunitensi erano tutt'altro che impressionanti. L'attenzione era sull'Europa, ma allo stesso tempo cresceva la speculazione secondo cui la Fed sarà "costretta" a intraprendere ulteriori azioni per sostenere l'economia nella riunione di questa settimana.
Questo non è stato di aiuto per il dollaro in generale. La combinazione di un dollaro debole e una cauta compressione corta dell'euro ha persino aiutato la coppia EUR / USD a guadagnare terreno in vista delle elezioni greche.
Nelle elezioni greche di questo fine settimana, il Partito democratico europeo è diventato il più grande partito in Parlamento. Le possibilità per un governo filoeuropeo ora sono maggiori di quanto non fossero alla fine della scorsa settimana. Questa è ovviamente una buona notizia per l'euro. Lunedì mattina la coppia EUR / USD ha riguadagnato temporaneamente la barriera di 1.27 in Asia. Tuttavia, non c'era euforia.
Le azioni europee hanno aperto al rialzo, ma presto hanno dovuto restituire la maggior parte dei primi guadagni. La coppia EUR / USD è tornata ai livelli dalla fine della scorsa settimana.
In una prima reazione, gli investitori globali potrebbero essere contenti che una sorta di Armageddon sia stata evitata. Questo potrebbe essere positivo a breve termine per il rischio e per l'euro. Tuttavia, la crisi dell'euro non è finita dopo le elezioni greche. Un nuovo governo greco (se potrebbe essere istituito nel prossimo futuro) deve rinegoziare un nuovo pacchetto di aiuti realistico e fattibile con l'Europa. Non sarà facile poiché la maggior parte dei leader europei ha recentemente dichiarato di volere che la Grecia si attenga al programma attuale. Questa non è un'opzione (politica), anche non per i partiti pro-UEM in Grecia. Quindi, i mercati arriveranno presto alla conclusione che un rischio importante è stato evitato ma che diversi rischi di eventi sono ancora allineati. L'esito delle elezioni greche potrebbe anche limitare temporaneamente il rischio di contagio per artisti del calibro di Spagna e Italia. Tuttavia, anche le questioni strutturali per questi paesi non sono da meno.
All'inizio di questa settimana, i mercati terranno d'occhio la riunione del G20 in Messico. Il FMI potrebbe avvicinarsi a un consenso sulla riforma del Fondo e su una cassa di guerra più alta. Questo è positivo, ma non è ancora un approccio credibile e coordinato per affrontare la crisi del debito globale / europea.
