29 mar • Commenti di mercato • 6496 visualizzazioni • 1 Commenti su It's Magic - Trasformare 80 miliardi di euro in 1 trilione
La Commissione europea, che avverte che i governi della zona euro non dovrebbero essere compiacenti, è favorevole anche a un firewall molto più grande. Sostiene che è necessario segnalare in anticipo al mercato che altri governi della zona euro sono pronti a sostenere i nostri Stati membri più grandi sotto pressione e calmare il contagio.
Implicitamente, se il firewall non è abbastanza grande, il mercato dubiterà che l'impegno esista. Ciò è stato supportato da rapporti dell'OCSE che affermano che la zona euro ha bisogno di un firewall di quasi 1 trilione di euro per infondere fiducia e assicurarsi di poter coprire i finanziamenti necessari per aiutare le nazioni dell'UE in difficoltà.
La Germania ha preso la posizione quasi opposta. Sostengono che rinforzare ora i fondi di salvataggio segnalerà che i governi si aspettano altri guai in vista, e quindi rischia di creare una profezia che si autoavvera. Il fondo di salvataggio dovrebbe essere più piccolo e crescere solo se necessario.
Sembra che lo struzzo abbia ancora la testa sepolta nella sabbia.
La maggior parte delle nazioni del G20 sta spingendo, quasi chiedendo che l'UE costruisca un firewall più credibile e robusto sarebbe il modo migliore per stare al passo con la crisi. Recentemente è trapelata la voce che le nazioni dell'UE hanno proposto 3 opzioni da rivedere nella loro riunione di venerdì.
E non ci vuole molta lettura tra le righe per capire quale delle tre opzioni il personale della Commissione ritenga la più convincente: Opzione 3, che consisterebbe nel trasformare le garanzie dell'EFSF inutilizzate in capitale ESM. Ciò aumenterebbe i fondi di salvataggio a 940 miliardi di euro e, cosa importante, manterrebbe le risorse a quel livello.
Quella che la maggior parte dei governi preferisce, compresa la Germania, è l'opzione 1. Questo, ha detto il documento della commissione, sarebbe "Molto probabilmente non è sufficiente per sbloccare le risorse" da altri gruppi di 20 governi.
"Il tetto di 940 miliardi di euro non sarebbe mai volato via", ha detto un funzionario del governo della zona euro.
Ma la commissione ha dovuto pubblicarlo comunque.
Una proposta sostenuta dalla Germania per espandere le dimensioni dei fondi di salvataggio della zona euro sta guadagnando terreno, secondo le parole ufficiali. Secondo l'opzione favorita, i fondi di salvataggio della regione aumenterebbero temporaneamente a circa 650 miliardi di euro (799 miliardi di dollari) entro luglio. L'accordo prevede che il Fondo europeo di stabilità transitorio continui a funzionare fino a giugno 2013 parallelamente al nuovo fondo di salvataggio permanente, il meccanismo europeo di stabilità.
L'EFSF manterrà i suoi 200 miliardi di euro di impegni per i salvataggi greci, irlandesi e portoghesi, ma la sua capacità di prestito inutilizzata di 240 miliardi di euro dovrebbe essere cancellata dopo la metà del 2013.
I ministri delle finanze si stanno anche muovendo verso un accordo per pagare in contanti più rapidamente al MES, che alla fine avrà una capacità di prestito di 500 miliardi di euro per aiutare i paesi della zona euro in difficoltà. Secondo l'opzione preferita, dicono i funzionari, il MES inizierà con una capacità di prestito di 200 miliardi di euro il 1 ° luglio, ma aumenterà fino alla sua piena capacità entro il 2014.
L'ESM deve detenere circa il 15% del capitale rispetto alla sua capacità di prestito per mantenere il suo rating di credito tripla A. Quando il MES è stato concepito per la prima volta, l'idea era di iniettare gli 80 miliardi di euro di capitale versato in cinque rate annuali uguali di 16 miliardi di euro. Da allora, la data di avvio del MES è stata anticipata di un anno a luglio 2012 e raggiunto l'accordo per il pagamento in due rate del capitale, pari a 32 miliardi di euro, quando diventerà operativo.
I funzionari ci dicono che probabilmente sarà raggiunto un consenso a Copenaghen per pagare in due quote extra nel 2013 e una nel 2014.
EFSFzona eurofirewall
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È magico: trasformare 80 miliardi di euro in 1 trilione
29 mar • Commenti di mercato • 6496 visualizzazioni • 1 Commenti su It's Magic - Trasformare 80 miliardi di euro in 1 trilione
La Commissione europea, che avverte che i governi della zona euro non dovrebbero essere compiacenti, è favorevole anche a un firewall molto più grande. Sostiene che è necessario segnalare in anticipo al mercato che altri governi della zona euro sono pronti a sostenere i nostri Stati membri più grandi sotto pressione e calmare il contagio.
Implicitamente, se il firewall non è abbastanza grande, il mercato dubiterà che l'impegno esista. Ciò è stato supportato da rapporti dell'OCSE che affermano che la zona euro ha bisogno di un firewall di quasi 1 trilione di euro per infondere fiducia e assicurarsi di poter coprire i finanziamenti necessari per aiutare le nazioni dell'UE in difficoltà.
La Germania ha preso la posizione quasi opposta. Sostengono che rinforzare ora i fondi di salvataggio segnalerà che i governi si aspettano altri guai in vista, e quindi rischia di creare una profezia che si autoavvera. Il fondo di salvataggio dovrebbe essere più piccolo e crescere solo se necessario.
Sembra che lo struzzo abbia ancora la testa sepolta nella sabbia.
La maggior parte delle nazioni del G20 sta spingendo, quasi chiedendo che l'UE costruisca un firewall più credibile e robusto sarebbe il modo migliore per stare al passo con la crisi. Recentemente è trapelata la voce che le nazioni dell'UE hanno proposto 3 opzioni da rivedere nella loro riunione di venerdì.
E non ci vuole molta lettura tra le righe per capire quale delle tre opzioni il personale della Commissione ritenga la più convincente: Opzione 3, che consisterebbe nel trasformare le garanzie dell'EFSF inutilizzate in capitale ESM. Ciò aumenterebbe i fondi di salvataggio a 940 miliardi di euro e, cosa importante, manterrebbe le risorse a quel livello.
Quella che la maggior parte dei governi preferisce, compresa la Germania, è l'opzione 1. Questo, ha detto il documento della commissione, sarebbe "Molto probabilmente non è sufficiente per sbloccare le risorse" da altri gruppi di 20 governi.
"Il tetto di 940 miliardi di euro non sarebbe mai volato via", ha detto un funzionario del governo della zona euro.
Ma la commissione ha dovuto pubblicarlo comunque.
Una proposta sostenuta dalla Germania per espandere le dimensioni dei fondi di salvataggio della zona euro sta guadagnando terreno, secondo le parole ufficiali. Secondo l'opzione favorita, i fondi di salvataggio della regione aumenterebbero temporaneamente a circa 650 miliardi di euro (799 miliardi di dollari) entro luglio. L'accordo prevede che il Fondo europeo di stabilità transitorio continui a funzionare fino a giugno 2013 parallelamente al nuovo fondo di salvataggio permanente, il meccanismo europeo di stabilità.
L'EFSF manterrà i suoi 200 miliardi di euro di impegni per i salvataggi greci, irlandesi e portoghesi, ma la sua capacità di prestito inutilizzata di 240 miliardi di euro dovrebbe essere cancellata dopo la metà del 2013.
I ministri delle finanze si stanno anche muovendo verso un accordo per pagare in contanti più rapidamente al MES, che alla fine avrà una capacità di prestito di 500 miliardi di euro per aiutare i paesi della zona euro in difficoltà. Secondo l'opzione preferita, dicono i funzionari, il MES inizierà con una capacità di prestito di 200 miliardi di euro il 1 ° luglio, ma aumenterà fino alla sua piena capacità entro il 2014.
L'ESM deve detenere circa il 15% del capitale rispetto alla sua capacità di prestito per mantenere il suo rating di credito tripla A. Quando il MES è stato concepito per la prima volta, l'idea era di iniettare gli 80 miliardi di euro di capitale versato in cinque rate annuali uguali di 16 miliardi di euro. Da allora, la data di avvio del MES è stata anticipata di un anno a luglio 2012 e raggiunto l'accordo per il pagamento in due rate del capitale, pari a 32 miliardi di euro, quando diventerà operativo.
I funzionari ci dicono che probabilmente sarà raggiunto un consenso a Copenaghen per pagare in due quote extra nel 2013 e una nel 2014.
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