17 aprile • Commenti di mercato • 5748 visualizzazioni • Commenti sulle banche centrali e la politica monetaria nelle notizie
La Fed entra in modalità black-out prima della riunione del FOMC della prossima settimana, che sarà una riunione chiave in quanto condividerà gli aggiornamenti delle proiezioni trimestrali del personale e le previsioni dei funzionari del FOMC. La Bank of Canada ha annunciato martedì che manterrà il suo tasso di interesse di riferimento invariato all'1%. Il tasso sui prestiti overnight è stato mantenuto a questo livello dal settembre 2010.
La banca ha detto che lo slancio economico canadese è "Leggermente più solido".
I dati mensili cinesi sugli investimenti diretti esteri per marzo hanno mostrato un investimento di US $ 11.8 miliardi per il mese, in aumento da US $ 7.73 miliardi a febbraio, ma inferiore del 6.1% rispetto a marzo 2011. Da inizio anno, gli IDE sono inferiori del 2.8% rispetto al primo tre mesi del 2011. Si tratta di uno sviluppo interessante alla luce dell'aumento della banda di scambio per il RMB da parte della PBOC durante il fine settimana. Giustamente o erroneamente, gli IDE sono visti come un motore del valore della valuta, la logica è che gli investitori stranieri devono acquistare la valuta domestica dell'obiettivo di investimento per effettuare il loro investimento, aumentando così il valore della valuta. Il calo degli IDE implica una valutazione della valuta inferiore.
L'inflazione nel Regno Unito per marzo ha visto l'indice dei prezzi al dettaglio al 3.6% a / a (in calo dal 3.7% a / a del mese precedente) e l'IPC leggermente superiore alle attese al 3.5% a / a (in aumento dal 3.4% a / a in Febbraio). L'economista britannico scozzese Alan Clarke ritiene che il brusco rallentamento dell'inflazione principale nel Regno Unito che è stato stabilito negli ultimi 6 mesi (l'IPC era del 5.2% a / a a settembre) si sia concluso prematuramente, osservandolo con l'elenco dei prossimi aumenti dei prezzi ( aumenti del tabacco legati al budget, aumenti dei prezzi di bollo, ulteriori aumenti del prezzo della benzina e aumenti della bolletta dell'acqua) è difficile vedere un ulteriore ribasso dei prezzi nel prossimo mese o giù di lì. A settembre ci sarà una sottrazione molto utile poiché il forte aumento delle bollette dello scorso autunno si interromperà.
L'implicazione è che la Banca d'Inghilterra potrebbe aver bisogno di aggiustare le sue previsioni di inflazione in modo significativo al rialzo anche se i tassi di interesse sono molto bassi (1%) e mentre sta valutando un'aggiunta al suo programma di allentamento quantitativo. È probabile che il Consiglio di politica monetaria ripieghi sulla sua visione familiare della penna, in base alla quale osserva che i guadagni dell'IPC sono in categorie "non fondamentali" e a causa di "fattori temporanei" (se ti suona come le recenti comunicazioni della Fed, tu " non solo), il che offre spazio per un ulteriore allentamento al fine di affrontare una crescita economica debole nel primo trimestre del 1. Il nostro team di economia del Regno Unito ritiene che ci siano significative possibilità che la BoE aggiunga £ 2012 miliardi al suo programma di QE a maggio a causa dei problemi di crescita .
I verbali della Reserve Bank of Australia della riunione di aprile sono stati pubblicati e la conclusione è che la RBA è pronta ad allentare la politica monetaria a condizione che l'inflazione rimanga contenuta. Nelle parole della RBA;
se ci si può aspettare che una crescita più lenta della domanda si traduca in un risultato di inflazione più moderato, allora si potrebbe sostenere un ulteriore allentamento della politica monetaria
Poiché l'Australia pubblica i dati sull'inflazione solo su base trimestrale e il prossimo rilascio non è previsto fino al 23 aprile, "I membri hanno ritenuto prudente valutare quei dati prima di prendere in considerazione un ulteriore adeguamento della politica" Questo in realtà non offre molte nuove informazioni, poiché la dichiarazione della RBA aveva anche sottolineato l'importanza dei prossimi dati sull'IPC, tuttavia rende il punto un po 'più enfatico. Il punto di vista della Scozia è che se l'inflazione rimane al suo livello attuale (2.6% a / a nel quarto trimestre del 4) o si attenua ulteriormente, e analogamente, fintanto che la tendenza q / t dell'IPC rimane al suo livello basso attuale (2011% t / t nel quarto trimestre del 0.5), quindi riteniamo che la RBA abbia maggiori probabilità che non andare avanti con un ulteriore allentamento.
La Reserve Bank of India ha sorpreso i mercati tagliando i tassi repo di 50 punti base (solo un meteorologo nel consenso di Bloomberg aveva previsto un taglio di 50 punti base, sebbene 20 avessero previsto un taglio di qualche tipo). Mentre i titoli si stanno concentrando sul fatto che la RBI ha tagliato i tassi anche se l'inflazione è alta e in accelerazione (+ 6.93% a / a a febbraio), la realtà è che gli articoli alimentari sono il principale contributo alla crescita dei prezzi all'ingrosso, sia in termini di articoli primari e in termini di prodotti manifatturieri - e i prezzi dei prodotti alimentari sono solo debolmente legati alle variazioni dei tassi di interesse
Infatti, se le tendenze degli input primari non alimentari (-2.03% a / a a febbraio) e dei prodotti manifatturieri persistono, potrebbe esserci spazio per un ulteriore allentamento dell'RBI. Se i tagli saranno sufficienti o meno per abbassare i tassi di interesse nei mercati monetari affamati di liquidità è tutta un'altra questione.
le banche centralifederale
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Banche centrali e politica monetaria nelle notizie
17 aprile • Commenti di mercato • 5748 visualizzazioni • Commenti sulle banche centrali e la politica monetaria nelle notizie
La Fed entra in modalità black-out prima della riunione del FOMC della prossima settimana, che sarà una riunione chiave in quanto condividerà gli aggiornamenti delle proiezioni trimestrali del personale e le previsioni dei funzionari del FOMC. La Bank of Canada ha annunciato martedì che manterrà il suo tasso di interesse di riferimento invariato all'1%. Il tasso sui prestiti overnight è stato mantenuto a questo livello dal settembre 2010.
La banca ha detto che lo slancio economico canadese è "Leggermente più solido".
I dati mensili cinesi sugli investimenti diretti esteri per marzo hanno mostrato un investimento di US $ 11.8 miliardi per il mese, in aumento da US $ 7.73 miliardi a febbraio, ma inferiore del 6.1% rispetto a marzo 2011. Da inizio anno, gli IDE sono inferiori del 2.8% rispetto al primo tre mesi del 2011. Si tratta di uno sviluppo interessante alla luce dell'aumento della banda di scambio per il RMB da parte della PBOC durante il fine settimana. Giustamente o erroneamente, gli IDE sono visti come un motore del valore della valuta, la logica è che gli investitori stranieri devono acquistare la valuta domestica dell'obiettivo di investimento per effettuare il loro investimento, aumentando così il valore della valuta. Il calo degli IDE implica una valutazione della valuta inferiore.
L'inflazione nel Regno Unito per marzo ha visto l'indice dei prezzi al dettaglio al 3.6% a / a (in calo dal 3.7% a / a del mese precedente) e l'IPC leggermente superiore alle attese al 3.5% a / a (in aumento dal 3.4% a / a in Febbraio). L'economista britannico scozzese Alan Clarke ritiene che il brusco rallentamento dell'inflazione principale nel Regno Unito che è stato stabilito negli ultimi 6 mesi (l'IPC era del 5.2% a / a a settembre) si sia concluso prematuramente, osservandolo con l'elenco dei prossimi aumenti dei prezzi ( aumenti del tabacco legati al budget, aumenti dei prezzi di bollo, ulteriori aumenti del prezzo della benzina e aumenti della bolletta dell'acqua) è difficile vedere un ulteriore ribasso dei prezzi nel prossimo mese o giù di lì. A settembre ci sarà una sottrazione molto utile poiché il forte aumento delle bollette dello scorso autunno si interromperà.
L'implicazione è che la Banca d'Inghilterra potrebbe aver bisogno di aggiustare le sue previsioni di inflazione in modo significativo al rialzo anche se i tassi di interesse sono molto bassi (1%) e mentre sta valutando un'aggiunta al suo programma di allentamento quantitativo. È probabile che il Consiglio di politica monetaria ripieghi sulla sua visione familiare della penna, in base alla quale osserva che i guadagni dell'IPC sono in categorie "non fondamentali" e a causa di "fattori temporanei" (se ti suona come le recenti comunicazioni della Fed, tu " non solo), il che offre spazio per un ulteriore allentamento al fine di affrontare una crescita economica debole nel primo trimestre del 1. Il nostro team di economia del Regno Unito ritiene che ci siano significative possibilità che la BoE aggiunga £ 2012 miliardi al suo programma di QE a maggio a causa dei problemi di crescita .
I verbali della Reserve Bank of Australia della riunione di aprile sono stati pubblicati e la conclusione è che la RBA è pronta ad allentare la politica monetaria a condizione che l'inflazione rimanga contenuta. Nelle parole della RBA;
se ci si può aspettare che una crescita più lenta della domanda si traduca in un risultato di inflazione più moderato, allora si potrebbe sostenere un ulteriore allentamento della politica monetaria
Poiché l'Australia pubblica i dati sull'inflazione solo su base trimestrale e il prossimo rilascio non è previsto fino al 23 aprile, "I membri hanno ritenuto prudente valutare quei dati prima di prendere in considerazione un ulteriore adeguamento della politica" Questo in realtà non offre molte nuove informazioni, poiché la dichiarazione della RBA aveva anche sottolineato l'importanza dei prossimi dati sull'IPC, tuttavia rende il punto un po 'più enfatico. Il punto di vista della Scozia è che se l'inflazione rimane al suo livello attuale (2.6% a / a nel quarto trimestre del 4) o si attenua ulteriormente, e analogamente, fintanto che la tendenza q / t dell'IPC rimane al suo livello basso attuale (2011% t / t nel quarto trimestre del 0.5), quindi riteniamo che la RBA abbia maggiori probabilità che non andare avanti con un ulteriore allentamento.
La Reserve Bank of India ha sorpreso i mercati tagliando i tassi repo di 50 punti base (solo un meteorologo nel consenso di Bloomberg aveva previsto un taglio di 50 punti base, sebbene 20 avessero previsto un taglio di qualche tipo). Mentre i titoli si stanno concentrando sul fatto che la RBI ha tagliato i tassi anche se l'inflazione è alta e in accelerazione (+ 6.93% a / a a febbraio), la realtà è che gli articoli alimentari sono il principale contributo alla crescita dei prezzi all'ingrosso, sia in termini di articoli primari e in termini di prodotti manifatturieri - e i prezzi dei prodotti alimentari sono solo debolmente legati alle variazioni dei tassi di interesse
Infatti, se le tendenze degli input primari non alimentari (-2.03% a / a a febbraio) e dei prodotti manifatturieri persistono, potrebbe esserci spazio per un ulteriore allentamento dell'RBI. Se i tagli saranno sufficienti o meno per abbassare i tassi di interesse nei mercati monetari affamati di liquidità è tutta un'altra questione.
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