16. mars • Markaðsskýringar • 5095 skoðanir • Comments Off um Geithner fjármálaráðherra ávarpar efnahagsklúbbinn
Síðasta kvöld ávarpaði Geithner fjármálaráðherra efnahagsklúbbinn í New York. Ræða hans var nokkuð hrífandi, hann byggði hægt og rólega skýran og skiljanlegan veg og leiddi áhorfendur að þeirri niðurstöðu að Bandaríkin væru að fara í fullan bata hátt, hann greindi frá hverju skrefi í þessu ferli, hvernig Obama-stjórnin skipulagði og framkvæmdi áætlun sína stöðva blæðinguna árið 2008 og snúa hruninu við og færa það í bata.
Mig langar að deila með ykkur nokkrum brotum úr þessari ræðu.
Bankar okkar og fjármálamarkaðir voru enn í áfalli og soguðu meira súrefni út úr hagkerfinu og hjálpuðu til við að ýta Bandaríkjunum og alþjóðlegum hagkerfum í verstu kreppu síðan kreppan mikla.
Fyrirtæki voru að falla á mettaxta. Þeir sem geta lifað voru að segja upp hundruðum og hundruðum þúsunda starfsmanna í hverjum mánuði. Húsnæðisverð lækkaði hratt og því var spáð 30 prósentum.
Þegar forsetinn bjó sig undir að taka við embætti í janúar 2009 var ljóst að ástandið var grafalvarlegt. Forsetinn skildi að bráðnauðsynlegt var að gera viðbótaraðgerðir. Hann sat ekki og vonaði að kreppan myndi brenna sig út. Hann var ekki lamaður af flóknu vali eða hræðilegri pólitík hugsanlegra lausna.
Hann ákvað að bregðast snemma og af krafti. Og stefna hans til að koma á stöðugleika og gera síðan upp fjármálakerfið, ásamt 800 milljarða dala skattalækkunum og neyðarútgjöldum í endurreisnarlögunum, endurskipulagningu bandaríska bílaiðnaðarins, aðgerðum Seðlabankans og samræmdri alþjóðlegri björgun sem hann leiddi í G-20, var mjög árangursríkur til að endurheimta hagvöxt.
Innan þriggja mánaða frá því að hann tók við embætti tók að draga úr vaxtarhraða. Sumarið 2009 var bandaríska hagkerfið að vaxa á ný. Leyfðu mér að gera það skýrt. Á u.þ.b. hálfu ári fór hagkerfið frá því að dragast saman á 9 prósenta ári í að stækka við tæplega 2 prósent á ári, sem er sveifla um tæp 11 prósentustig.
Á ótrúlega stuttum tíma gátum við ekki aðeins afstýrt annarri kreppu, heldur einnig að hefja langt og viðkvæmt ferli við að bæta skaðann og leggja sterkari og varanlegri grunn fyrir hagvöxt.
Þegar ráðherrann hélt áfram taldi hann upp öll merki efnahagslífsins sem bentu til bata:
- Undanfarin tvö ár hefur hagkerfið bætt við sig 3.9 milljónum starfa í einkageiranum.
- Vöxtur hefur verið mjög víðtækur, með styrk í landbúnaði, orku, framleiðslu, þjónustu og hátækni.
- Vöxtur hefur verið leiddur af fjárfestingum fyrirtækja í tækjum og hugbúnaði, sem hefur aukist um 33 prósent undanfarin tvö og hálft ár, og útflutnings, sem hefur vaxið um 25 prósent að raungildi á sama tíma.
- Framleiðni hefur aukist að meðaltali árlega um 2.25 prósent á sama tímabili, aðeins yfir meðallagi síðustu 30 ára.
- Heimilin hafa tekið verulegum framförum í því að draga úr óhóflegum byrðum skulda og persónulegur sparnaðarhlutfall er um 4.5 prósent - talsvert yfir stigi fyrir samdrátt.
- Skuldsetning í fjármálageiranum hefur lækkað verulega.
- Halli á ríkisfjármálum hefur farið minnkandi sem hlutdeild í hagkerfinu og við erum að taka lán minna frá heiminum - viðskiptahalli okkar er nú helmingi lægri en hann var fyrir kreppuna miðað við landsframleiðslu.
Herith Geithner hélt áfram að útskýra hvað olli því að hagkerfið hrasaði og bara hvers vegna batinn hefur tekið svo langan tíma.
Að auki urðum við fyrir barðinu á fjölda högga á vöxt utan Bandaríkjanna á árunum 2010 og 2011. Skuldakreppa Evrópu hefur verið mjög skaðleg fyrir traust og vöxt um allan heim. Kreppan í Japan - jarðskjálftinn, flóðbylgjan og hörmungar kjarnorkuvera - bitnuðu á framleiðsluvöxtum hér og um allan heim. Hátt olíuverð setti aukinn þrýsting á bæði neytendur og fyrirtæki víða um Bandaríkin. Þessi þrjú ytri áföll tóku um prósentustig af hagvexti á fyrri hluta árs 2011.
Ofan á þetta bætti hræðslan við greiðslufall þjóðarinnar í Bandaríkjunum vegna skuldamarkakreppunnar hræðilegu tjóni á tiltrú viðskipta og neytenda í júlí og ágúst 2011. Traustfallið á þeim tíma var hratt og grimmt, svo mikið sem hnignanirnar sem eiga sér stað í dæmigerðum samdrætti.
Ritari batt þetta allt saman í fallegan boga í lokin:
Án verulegra aðgerða til að ná fram hallarekstri okkar í framtíðinni hækka tekjur Bandaríkjamanna hægar til lengri tíma litið og hagvöxtur framtíðarinnar verður veikari.
Umbætur í ríkisfjármálum eru nauðsynlegar til að tryggja að við höfum svigrúm fyrir þær fjárfestingar sem við þurfum til að bæta vöxt og tækifæri í framtíðinni. Á þessu nýja sviði takmarkaðra auðlinda verðum við að geta miðað þessar auðlindir við fjárfestingar með hærri ávöxtun. Við verðum að tryggja að við getum mætt breyttum þjóðaröryggisþörfum okkar í hættulegum og óvissum heimi. Og við verðum að vera sammála um umbætur til að gera sjálfbærar skuldbindingar okkar til að vernda heilbrigðisþjónustu og eftirlaunaöryggi fyrir milljónir Bandaríkjamanna.
Þetta eru mikilvægustu ástæður þess að hægt var á útþenslu eftir fyrstu misseri þessarar stjórnsýslu. Án þessara áskorana hefði viðreisnin verið sterkari.
Ég er ekki einn sem er í ræðum, en þessi vekur mig til umhugsunar, fékk mig til að trúa og láta mig skilja. Ég verð að segja að ritari hefur þróast í framúrskarandi ræðumann; kannski ef hann gæti talað þetta vel þegar hann byrjaði, þá hefði hann verið betur virt af almenningi. Ég verð að segja vel gert við herra Geithner.
geithnerbataBandaríkin
« Bandarískir markaðir hafa flatan föstudag Gerð bók um ástralska seðlabankann »
Geithner fjármálaráðherra ávarpar efnahagsklúbbinn
16. mars • Markaðsskýringar • 5095 skoðanir • Comments Off um Geithner fjármálaráðherra ávarpar efnahagsklúbbinn
Síðasta kvöld ávarpaði Geithner fjármálaráðherra efnahagsklúbbinn í New York. Ræða hans var nokkuð hrífandi, hann byggði hægt og rólega skýran og skiljanlegan veg og leiddi áhorfendur að þeirri niðurstöðu að Bandaríkin væru að fara í fullan bata hátt, hann greindi frá hverju skrefi í þessu ferli, hvernig Obama-stjórnin skipulagði og framkvæmdi áætlun sína stöðva blæðinguna árið 2008 og snúa hruninu við og færa það í bata.
Mig langar að deila með ykkur nokkrum brotum úr þessari ræðu.
Bankar okkar og fjármálamarkaðir voru enn í áfalli og soguðu meira súrefni út úr hagkerfinu og hjálpuðu til við að ýta Bandaríkjunum og alþjóðlegum hagkerfum í verstu kreppu síðan kreppan mikla.
Fyrirtæki voru að falla á mettaxta. Þeir sem geta lifað voru að segja upp hundruðum og hundruðum þúsunda starfsmanna í hverjum mánuði. Húsnæðisverð lækkaði hratt og því var spáð 30 prósentum.
Þegar ráðherrann hélt áfram taldi hann upp öll merki efnahagslífsins sem bentu til bata:
Herith Geithner hélt áfram að útskýra hvað olli því að hagkerfið hrasaði og bara hvers vegna batinn hefur tekið svo langan tíma.
Að auki urðum við fyrir barðinu á fjölda högga á vöxt utan Bandaríkjanna á árunum 2010 og 2011. Skuldakreppa Evrópu hefur verið mjög skaðleg fyrir traust og vöxt um allan heim. Kreppan í Japan - jarðskjálftinn, flóðbylgjan og hörmungar kjarnorkuvera - bitnuðu á framleiðsluvöxtum hér og um allan heim. Hátt olíuverð setti aukinn þrýsting á bæði neytendur og fyrirtæki víða um Bandaríkin. Þessi þrjú ytri áföll tóku um prósentustig af hagvexti á fyrri hluta árs 2011.
Ofan á þetta bætti hræðslan við greiðslufall þjóðarinnar í Bandaríkjunum vegna skuldamarkakreppunnar hræðilegu tjóni á tiltrú viðskipta og neytenda í júlí og ágúst 2011. Traustfallið á þeim tíma var hratt og grimmt, svo mikið sem hnignanirnar sem eiga sér stað í dæmigerðum samdrætti.
Ritari batt þetta allt saman í fallegan boga í lokin:
Án verulegra aðgerða til að ná fram hallarekstri okkar í framtíðinni hækka tekjur Bandaríkjamanna hægar til lengri tíma litið og hagvöxtur framtíðarinnar verður veikari.
Umbætur í ríkisfjármálum eru nauðsynlegar til að tryggja að við höfum svigrúm fyrir þær fjárfestingar sem við þurfum til að bæta vöxt og tækifæri í framtíðinni. Á þessu nýja sviði takmarkaðra auðlinda verðum við að geta miðað þessar auðlindir við fjárfestingar með hærri ávöxtun. Við verðum að tryggja að við getum mætt breyttum þjóðaröryggisþörfum okkar í hættulegum og óvissum heimi. Og við verðum að vera sammála um umbætur til að gera sjálfbærar skuldbindingar okkar til að vernda heilbrigðisþjónustu og eftirlaunaöryggi fyrir milljónir Bandaríkjamanna.
Þetta eru mikilvægustu ástæður þess að hægt var á útþenslu eftir fyrstu misseri þessarar stjórnsýslu. Án þessara áskorana hefði viðreisnin verið sterkari.
Ég er ekki einn sem er í ræðum, en þessi vekur mig til umhugsunar, fékk mig til að trúa og láta mig skilja. Ég verð að segja að ritari hefur þróast í framúrskarandi ræðumann; kannski ef hann gæti talað þetta vel þegar hann byrjaði, þá hefði hann verið betur virt af almenningi. Ég verð að segja vel gert við herra Geithner.
geithnerbataBandaríkin
« Bandarískir markaðir hafa flatan föstudag Gerð bók um ástralska seðlabankann »