Gull og silfur og ESB kreppan
Í morgun lækka grunnmálmar um 0.4 til 1.6 prósent fyrir utan Ál á LME rafrænum vettvangi. Asísku hlutabréfin eru einnig að lækka eftir að hafa tapað hækkunum í gær þegar björgunaraðgerðir á Spáni halda áfram að dvína og áhyggjur Ítalíu og Grikklands vofa yfir viðhorfi fjárfesta. Meðal Asíubúa gæti slökun Kínverja stutt innlendan lánamarkað og einnig var vitni að auknum lánum sem bentu til framtíðareftirspurnar eftir grunnmálmum.
Jafnvel álframleiðsla Kína hækkaði í nýtt mánaðarlegt met í maí sem bendir til ósveigjanleika í framboði. Samt sem áður hefur hagnaður iðnaðarins farið minnkandi samhliða framleiðslustarfseminni. Á svipuðum nótum lækkuðu Goldman Sachs og Societe Generale verðspár sínar fyrir 2012 fyrir ýmsa grunnmálma og bentu til áhættu vegna skuldakreppunnar í Evrópu. Frekari fjárfestar höfðu meiri áhyggjur af því að Spánn gæti þurft að axla meiri skuldir eftir að hafa fengið björgunarsjóð frá evrusvæðinu og þess vegna gæti sameiginlegi gjaldmiðillinn verið áfram í þrýstingi á þinginu í dag og aukist veikari í málmapakkningu. Frá efnahagslegum gögnum er líklegt að bresk iðnaðarframleiðsla haldist veik vegna lægri PMI og jafnvel framleiðsla í framleiðslu geti minnkað vegna minni eftirspurnar. Frá Bandaríkjunum getur bjartsýni smáfyrirtækja minnkað enn frekar þegar efnahagsumsvifin halda áfram að veikjast. Veikum vinnumarkaði og framleiðslu hefur ekki tekist að auka eftirspurn eftir iðnaði, þar með talið ómálmum. Ennfremur gæti innflutningurinn haldist ódýrari vegna skorts á eftirspurn á meðan mánaðarleg fjárhagsáætlun gæti minnkað enn frekar sem bendir til hægari bata og veikja fjármálamarkaði. Við innanlandshliðina gæti ókosturinn verið áfram þakinn þar sem rúpían gæti haldið áfram að lækka gagnvart greenback. Þegar á heildina er litið reiknum við með að grunnmálmar haldist veikir á þinginu í dag vegna veikra hlutabréfa og efnahagslegrar losunar ásamt auknum áhyggjum Evrópu.
Verð á gulli í framtíðinni hefur snúið við hækkuninni þar sem hlutabréf í Asíu hafa lækkað og lækkað í samanburði við vellíðan Spánverja og rýmkað fyrir óvissu varðandi smáatriðin. Sama hefði endurspeglast í Evru á meðan athygli beindist nú að Ítalíu og endurkjöri Grikklands 17. júní. Skammtíma bjartsýni myndi því líklega framlengja eftirvæntingu og það gæti haldið gulli undir þrýstingi um daginn. Vegna þess að umsamið lán bætir við skuldbindingu og eykur þar með hlutfall skulda af landsframleiðslu myndi hækkaður lántökukostnaður skilja matsfyrirtækin eftir til frekari lækkunar. Áhrifa mætti mjög vel þegar 25 punktar hækkuðu á 10 ára sparnaðarskuldabréfum í 6.5%. Þetta hefði endurnýjað neyð á markaði vegna getu landsins til að greiða byrðarnar strax eftir björgunaraðgerðirnar. Þess vegna er Evra ennþá fyrir verulegri neikvæðri áhættu sem getur tekið gull meðfram drifinu. Frá efnahagslegum gögnum er bjartsýni bandarískra smáfyrirtækja kannski ekki sæmileg eftir að subbuleg mynd á vinnumarkaði gæti vegið að viðhorfi og venjukostnaði í viðskiptum. Mánaðarlegur fjárlagahalli getur einnig aukist þó innstreymi ríkissjóðs undanfarið gæti takmarkað umfangið. Allt þetta gæti bent til blandaðra áhrifa á dollar. Hér að ofan, reiknum við með að gull verði áfram veikt í daginn og mælum þess vegna með því að vera stutt í málminn frá hærri stigum.
Eignarhlutur í SPDR Gold Trust, stærsta kauphallarsjóði heims, var 1,274.79 tonn þann 11. júní og er óbreyttur frá fyrri virkum degi.
Innlend gullframleiðsla fyrstu fjóra mánuðina jókst um 6.13 prósent á milli ára í 109.6 tonn, að því er China News Service greindi frá á mánudag og vitnaði í tölur frá upplýsinga- og tækniráðuneytinu. Samanlagður hagnaður gullframleiðenda á tímabilinu jókst um 8.77 prósent og var 8.88 milljarðar júanar (1.39 milljarðar Bandaríkjadala), segir í skýrslunni. Í apríl einum var framleiðslan 28.8 tonn og hagnaðurinn var 2.22 milljarðar júana, án þess að bera saman samanburðartölur.
Verð á silfurávöxtun hefur einnig lækkað snemma á Globex. Asísku hlutabréfin drógust lægra og jöfnuðu fylkinguna vegna bjartsýni spænsku björgunaraðgerða en hélst stutt. Óvissan um smáatriðin hefði haldið markaðnum undir álagi og sleppt áhættusækninni. Áhyggjur endurnýjaðar vegna Ítalíu og eftirvænting vegna endurkjörs í Grikklandi hefðu valdið þrýstingi á 17 blokkina. Líkleg hækkun á hlutfalli skulda og landsframleiðslu myndi skilja matsfyrirtækin eftir meira svigrúm til frekari lækkunar.
Þess vegna er Evran fyrir neðri hlið og hlutabréf veikleiki líka til að halda silfri undir þrýstingi um daginn. Eins og fjallað er um í horfum gullsins geta bandarískar efnahagsútgáfur gefið blöndunarmynd fyrir dollarann en líklegur veikleiki í evru væri þrýstingur á málminn. Þess vegna mælum við með því að vera stutt í málminn daginn.
Eignarhlutur í stærsta kauphallarsjóði heims, iShares Silver Trust, hækkaði í 9669.08 tonn fyrir júní 11 og er óbreyttur frá fyrri virkum degi.
Gull / silfur hlutfallið batnaði í gær í 55.83 og er búist við að það haldi áfram að fara upp í ljósi þess að markaðsógnin væri að pressa silfur meira en gull. Hlutabréf og veikleiki í iðnaði getur streitt.
« Ótti og áhyggjur fjárfesta eru áfram Markaðsskoðun 13. júní 2012 »
