Dulrita Fed Speak
Hlutabréf sýndu nokkuð sveiflur í kringum ákvörðunina en lokuðust nær óbreytt. Ríkissjóðir Bandaríkjanna voru lægri fyrir ákvörðunina og nokkrir ferilleikir áttu sér stað, samkvæmt snúningshandritinu, sem leiddi til afkasta á endanum og björninn flattist út í 5 til 30 ára hlutunum. EUR / USD lækkaði fyrst lægra, hækkaði síðan hærra, áður en það lækkaði aftur og lokaði tíðindalitlu nálægt stigum fyrir FOMC.
Yfirlýsing FOMC í júní viðurkenndi hægagang í efnahagslífinu í ýmsum greinum, svo sem útgjöldum heimilanna og á vinnumarkaði. Talið var að fastafjárfesting í atvinnulífinu héldi áfram að aukast (óbreytt og einnig var húsnæðisgeiranum lýst sem þunglyndi þrátt fyrir nokkur batamerki (óbreytt). Útgjöld heimilanna virðast aukast nokkuð hægar en fyrr á árinu en í apríl voru þau Á vinnumarkaðnum segir í yfirlýsingunni að „vöxtur í atvinnu hefur verið hægari síðustu mánuði, en litið var á aðstæður á vinnumarkaði sem betri og atvinnuleysi minnkaði í apríl.
Varðandi efnahagshorfur var lítil aðlögun. Enn er búist við að vöxtur haldist í meðallagi næstu misserin og muni síðan aukast mjög smám saman (auk þess mjög). Nú er gert ráð fyrir að atvinnuleysi minnki aðeins hægt en gert er ráð fyrir því í apríl smám saman. Fjárhagslegur álag er eins og áður talinn vera veruleg neikvæð áhætta. Efnahagsáætlanirnar voru þó töluvert endurskoðaðar lægri fyrir bæði 2013 og 2014, sem þýðir að búist er við að vöxtur verði í eða hægt undir vexti í tvö ár í viðbót. Þar af leiðandi uppfærðu landshöfðingjar áætlanir sínar um atvinnuleysi og sýndu stöðugt atvinnuleysi í árslok og aðeins aðeins lægra í árslok 2014 Seðlabanka Seðlabankans er haldið óbreyttu (0-0.25%) og framsýnt hlutfall leiðsögn. FOMC býst enn við að aðstæður muni réttlæta óvenju lágt FF gildi að minnsta kosti seint á árinu 2014. Endurskoðunarhorfur um vöxt og atvinnuleysi skýra hvers vegna FOMC auðveldaði stefnuna. Val á aðgerðarsnúningi bendir til þess að seðlabankinn hafi ekki valið fyrir áfall og ótta.
Fjárfestar bjuggust við QE-3 áætlun, sem hefði verið öflugri aðgerð. Gagnger tilvísun í yfirlýsingunni um að seðlabankinn sé tilbúinn að grípa til frekari aðgerða þýðir að ákvörðun um tækið sem það notaði var í góðu jafnvægi. Herra Bernanke staðfesti þegar í upphafi blaðamannafundarins að Seðlabankinn myndi ekki bíða lengi eftir að gera meira ef sérstaklega á vinnumarkaðsaðstæðum myndi ekki batna. Hann nefndi að slíkar aðgerðir gætu þýtt meira QE-3 (í lok árs eru engin skammtímaskuldabréf eftir í eignasafni Seðlabankans sem gerir annan rekstrarvending ólíklegan), en þar sem aðgerðarsniðið er ákveðið að endast í 6 mánuði, þá er slík QE-3 er ekki enn bökuð í kökunni. Aðrir valkostir til að auðvelda eru mögulegir. Það eru tveir mánuðir í viðbót af vistvænum gögnum fyrir ágústfundinn og útiloka þannig ekki að þegar í ágúst gæti seðlabankinn farið í meira húsnæði og ekki útilokað, þrátt fyrir það sem var skrifað tveimur línum hærra, þá gæti það verið á forminu QE-3. Bernanke gaf einnig í skyn hvers vegna þeir gripu ekki til djarfari aðgerða á þessum fundi: gögnin eru enn ekki mjög skýr (veðurfar og önnur árstíðabundin aðlögunarefni hafa kannski skekkt þau) og óstöðluð verkfæri fylgja einnig áhætta og kostnaður.
Þess vegna vill seðlabankinn vera dæmdur fyrir að þeir séu nauðsynlegir; kannski Fed vildi halda í skotfæri fyrir ef EMU kreppan myndi magnast. Hann bætti þó staðfastlega við að seðlabankinn myndi grípa til djarfari aðgerða, ef þess væri þörf.
Aðgerðarvendingunni sem ákveðið var í fyrra lýkur í lok júní. FOMC ákvað þó að halda áfram fram yfir áramót áætlun sína til að lengja meðaltíma verðbréfaeignar. NY Fed mun annast aðgerðirnar. Það mun kaupa ríkisbréf með eftirliggjandi gjalddaga í 6 til 30 ár á núverandi hraða og selja eða innleysa ríkisbréf með eftirliggjandi gjalddaga sem eru um það bil 3 ár eða skemmri. Seðlabankinn segir að þetta ætti að setja þrýsting til lengri tíma á vaxtastigið og hjálpa til við að gera víðtækari fjárhagslegar aðstæður greiðari. NY seðlabankinn bætti við að í lok áætlunarinnar muni seðlabankinn nánast ekki eiga nein verðbréf sem eru á gjalddaga fram í janúar 2016. Verðbréf sem eru á gjalddaga árið H2 2012 verða innleyst og ekki seld þar sem áhrifin á eignasafnið eru næstum því svipuð. Dreifing kaupanna er um það bil sú sama og í fyrsta prógramminu (30% í 20-30 ára fötu, 32% í hverri 6-8 og 8-10 ára fötu, 4% á 10-20 ári og 3% 6-30 ára ráð. Í lok áætlunarinnar munu kaup og sala nema $ 267 milljörðum króna.
« Markaðsskoðun 21. júní 2012 Hráolía hrasar af yfirlýsingum um seðlabankann »
