EUR / GBP dan BOE dan Yunani dan Spanyol
Setelah ayunan yang cukup lebar pada hari Selasa dan Rabu, pasangan EUR / GBP telah menemukan semacam ekuilibrium juga. Pasangan ini menetap kemarin dalam pola perdagangan sideways dekat dengan angka besar 0.8100. Ada terlalu sedikit berita keras untuk mendorong cross rate menjauh dari pivot ini. Setelah pasar Eropa ditutup, Menteri Keuangan Inggris Osborne mengumumkan skema baru untuk mendukung ketersediaan kredit bagi perekonomian Inggris. Pada saat yang sama, BoE juga akan mengaktifkan fasilitas Extended Collateral Term Repo.
Gubernur BoE juga mengindikasikan bahwa kasus pelonggaran lebih lanjut terus berkembang. Sterling kehilangan beberapa poin pada pengumuman tersebut, tetapi dampaknya sangat terbatas. EUR / GBP menutup sesi di 0.8118, dibandingkan dengan 0.8098 pada Rabu malam.
Penurunan peringkat oleh Moody's of Spain semalam tidak banyak berdampak pada Bund (lihat di bawah untuk dampak pada Spanyol / Italia) dan tidak ada lelang Italia yang berhasil. Upaya awal untuk reli mereda dengan cepat setelah perdagangan sideways yang lesu mendominasi. Sentimen berubah sedikit lebih ramah obligasi di sesi sore dan mendapat bantuan dari klaim yang lebih tinggi dari perkiraan.
Acara berita buruk dimulai dalam semalam ketika Moody menurunkan peringkat negara itu tiga tingkat menjadi Baa3, di ambang jatuh ke wilayah sampah. Pada awal sesi Eropa, data menunjukkan bahwa penurunan harga rumah di Spanyol semakin cepat. Tidak lama kemudian, data Bank Spanyol mengungkapkan bahwa pinjaman bank Spanyol dari ECB meningkat lagi (rekor baru) dan sejak saat itu, setiap orang untuk dirinya sendiri. Imbal hasil 10-tahun Spanyol menetapkan nilai tertinggi seumur hidup euro baru dan turun sedikit dari level 7% (6.998% menurut data BB). Obligasi Italia pada awalnya juga menderita tetapi kerusakan itu hilang setelah Italia berhasil menjual € 4.25 miliar BTP (target maksimum; lihat di bawah). Pada akhirnya spread 10-tahun Italia turun 8 bps menjadi 464 bps.
Hari ini, kita mungkin mendapatkan sesi perdagangan yang tenang menjelang pemilihan umum Yunani akhir pekan ini. Hasil pemilu tidak bisa diprediksi. Jajak pendapat terakhir dilakukan dua minggu lalu dan menunjukkan bahwa partai konservatif Demokrasi Baru (pemenang pemilu 6 Mei) dan partai sayap kiri SYRIZA saling berhadapan. Apapun hasilnya, kami pikir akan tetap sulit untuk membentuk pemerintahan. Jika suatu pemerintahan dibentuk, baik dipimpin oleh ND dari SYRIZA, salah satu hal pertama yang akan dilakukannya adalah merundingkan kembali kesepakatan Memorandum EU / IMF. Pendekatan SYRIZA akan lebih drastis (membalikkan keputusan sebelumnya, dll.) Kemudian ND (misalnya, menunda target). Sejak saat itu terserah Eropa. Para menteri zona euro akan mengadakan konferensi pada hari Minggu untuk membahas hasil pemilihan dan mempertimbangkan pilihan mereka.
Kemarin, sumber G20 juga mengindikasikan bahwa bank sentral sedang mempersiapkan tindakan terkoordinasi setelah pemilu Yunani jika diperlukan. Kalender Inggris berisi angka neraca perdagangan. Dalam lingkungan saat ini, kami mengharapkan reaksi pasar apa pun terhadap laporan ini menjadi hanya signifikansi intraday, paling banter. Ini semua tentang penentuan posisi menjelang pemilihan umum Yunani. Secara teori, prospek stimulasi kebijakan yang lebih tidak konvensional seharusnya negatif untuk sterling. Namun, dalam lingkungan saat ini, ini bukanlah kasus yang apriori. Inggris masih memiliki kemewahan untuk memiliki bank sentral yang dapat bertindak dengan cara yang agak fleksibel. Masih jauh dari kepastian bahwa kebijakan menghormati BoE akan berhasil dari waktu ke waktu. Namun, dengan pasar berada di ambang potensi badai, fleksibilitas kebijakan ini dapat dilihat sebagai aset. Jadi, dalam jangka pendek kami berasumsi bahwa sterling mungkin tetap dalam penawaran beli yang baik, terutama terhadap mata uang tunggal.
Dari sudut pandang teknis, nilai silang EUR / GBP menunjukkan konsolidasi sementara setelah aksi jual sejak Februari. Awal Mei, dukungan utama 0.8068 dihapus. Terobosan ini membuka jalan untuk aksi pengembalian potensial ke area 0.77 (terendah Oktober 2008). Pertengahan Mei, pasangan menetapkan koreksi rendah di 0.7950. Dari sana, rebound / tekanan pendek dimulai. Perdagangan yang berlanjut di atas area (gap) 0.8095 akan membatalkan peringatan sisi bawah. Upaya pertama untuk melakukannya ditolak minggu lalu. Pasangan ini mencoba beberapa kali untuk mendapatkan kembali area 0.8100 awal minggu ini, tetapi belum ada kenaikan lanjutan. Kami masih lebih memilih untuk menjual dalam kekuatan untuk aksi pengembalian yang lebih rendah dalam kisaran tersebut.
« Minyak Mentah setelah pertemuan OPEC Tinjauan Pasar 18 Juni 2012 »
