Dolar menghentikan rem untuk mengantisipasi tsunami utang AS
Dolar naik dengan cepat untuk hari kedua berturut-turut dan telah memperbarui nilai rekor selama hampir setahun.
Indeks dolar, yang mencerminkan nilai tukar terhadap enam mata uang utama dunia, melonjak 0.56% pada hari Rabu dan mencapai 94.3 poin – tertinggi sejak November tahun lalu.
Euro terhadap dolar AS juga menembus titik terendah 11-bulan, dan pada 1.1600, kehilangan 0.62% kemarin dan 1.7% sejak awal bulan.
Pound Inggris turun 0.8%, ke posisi terendah sejak Desember tahun lalu, dan yen Jepang telah mencapai rekor terendah sejak Februari 2020.
Dolar, yang merosot tahun lalu setelah peluncuran mesin cetak Fed, kembali berkuasa, meskipun Bank Sentral AS terus menggelontorkan $ 120 miliar ke pasar setiap bulan.
Meskipun Federal Reserve berada di rezim sebelumnya melalui penerbitan uang untuk membeli obligasi pemerintah dan obligasi hipotek, pasar menunjukkan tanda-tanda kekurangan likuiditas dolar.
Reuters mencatat bahwa nilai tukar mata uang, yang mencerminkan biaya pinjaman dolar di luar AS, melonjak secara tak terduga dan mencapai puncaknya sejak Desember 2020.
Bank dan perusahaan menggunakan swap untuk meminjam dolar terhadap mata uang lainnya. Dan dinamika basis lintas mata uang – perbedaan persentase dalam penggalangan dana – menunjukkan preferensi investor: semakin negatif basisnya, semakin tinggi premi bank asing yang bersedia membayar likuiditas dolar.
Pasar sedang mempersiapkan penarikan besar-besaran likuiditas dolar, yang akan dimulai dalam beberapa minggu mendatang setelah Kongres AS sekali lagi menaikkan batas atas utang pemerintah, kata Valentin Marinov, kepala strategi FX di Credit Agricole.
Batas pinjaman baru mulai berlaku pada tanggal 1 Agustus, dan sejak tanggal itu, Departemen Keuangan AS tidak dapat melakukan pinjaman baru: hanya membiayai kembali obligasi dan secara aktif membelanjakan cadangan di rekening Fed. Tapi mereka akan segera berakhir. Menurut kepala departemen, Janet Yellen akan benar-benar kelelahan pada 18 Oktober.
"Sinetron" dengan peningkatan plafon utang lebih dekat ke final, segera setelah itu terjadi, Departemen Keuangan AS akan secara tajam meningkatkan pinjaman untuk mengkompensasi periode jeda sementara dan memulihkan cadangan uang tunai: sebagai hasilnya, pasar akan melihat "tsunami" utang baru dalam jumlah sekitar $700 miliar, perkiraan analis Nordea Sarah Simon Strom.
Anggaran AS akan berfungsi sebagai "penyedot debu", menarik likuiditas dari pasar. Selain itu, ini kemungkinan akan terjadi hampir bersamaan dengan pengurangan infus dari The Fed, Marinov menunjukkan.
The Fed diperkirakan akan mengumumkan pengurangan program QE pada bulan November. Namun, kepala regulator Jerome Powell tidak menutup kemungkinan bahwa phasing out akan berlangsung cepat – hingga pertengahan 2022.
"Efek gabungan dari kedua faktor ini akan memompa keluar kelebihan likuiditas dolar," yang akan mendukung dolar itu sendiri, Marinov memperingatkan.
Pertama-tama, mata uang negara-negara berkembang, yang bergantung pada arus modal dan spekulan yang bermain di carry-trade, mungkin menderita, menurut Nordea.
Rubel dengan tabah menahan penguatan dolar, tidak seperti, misalnya, real Brasil, yang jatuh ke level terendah dalam sebulan, atau rand Afrika Selatan, yang terdepresiasi dalam harga untuk minggu ketiga berturut-turut. Selain itu, pada bulan September, rubel menjadi satu-satunya dari 24 mata uang EM yang berhasil, meskipun secara simbolis, menguat – sebesar 0.5% terhadap dolar.
« 3 Alat Charting Forex Teratas Yang Harus Diketahui Dolar AS Naik di Tengah Kebijakan Pengetatan Fed »
