Membuat Kepala atau Ekor EUR / USD
Pekan lalu, ada beberapa pergerakan harga yang cukup luar biasa di pasar global, termasuk di pasar mata uang. Data hanya untuk kepentingan tingkat kedua. Itu semua reposisi menjelang pemilihan utama Yunani. Pemungutan suara ini sebagian besar dipandang sebagai tonggak penting bagi kelangsungan proyek EMU.
Namun, mengingat risiko tinggi yang terlibat, aksi harga di sebagian besar kurs silang euro berkembang dengan cara yang sangat teratur.
Pada hari Senin, pedagang EUR / USD tidak tahu kartu mana yang harus dimainkan setelah para pemimpin EMU menjanjikan dukungan € 100 miliar untuk sektor perbankan Spanyol. Perjanjian tersebut pada awalnya merupakan komitmen politik, daripada solusi rinci untuk masalah di sektor perbankan Spanyol atau Eropa.
Keuntungan di pasar ekuitas Asia dan EUR / USD segera menguap. Ini bukan pertanda baik di awal minggu yang dikatakan sebagai kunci kelangsungan hidup mata uang tunggal. Jika rencana EMU untuk sektor perbankan Spanyol memiliki niat untuk menunjukkan bahwa Eropa memiliki firewall yang kuat untuk menghentikan penularan lebih lanjut dari Yunani, rencana tersebut jelas tidak mencapai tujuannya. EUR / USD bahkan menutup sesi perdagangan pertama minggu ini dengan kerugian.
Namun, di akhir pekan, euro menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Berita utama Yunani dan Spanyol jauh dari positif, tetapi tidak lagi menyebabkan kerusakan tambahan bagi euro. Investor tampaknya diposisikan untuk beberapa berita buruk. Terlebih lagi, menjelang akhir minggu ada berbagai macam rumor / berita utama bahwa para bankir sentral utama siap untuk mendukung pasar jika terjadi gejolak pasar yang meningkat setelah pemilihan umum Yunani. Hal ini membuat investor berhati-hati untuk memposisikan euro sangat pendek (atau berisiko pendek). Pada saat yang sama, data AS juga jauh dari mengesankan. Fokusnya ada di Eropa tetapi di saat yang sama muncul spekulasi yang berkembang bahwa Fed akan 'dipaksa' untuk mengambil tindakan tambahan untuk mendukung perekonomian pada pertemuan minggu ini.
Ini tidak membantu dolar secara keseluruhan. Kombinasi dari dolar yang lemah dan tekanan pendek euro yang hati-hati bahkan membantu EUR / USD untuk mendapatkan kekuatan dalam pemilihan Yunani.
Dalam pemilu Yunani akhir pekan ini, ND pro-Eropa menjadi partai terbesar di Parlemen. Peluang bagi pemerintah pro-Eropa sekarang lebih besar daripada akhir pekan lalu. Ini tentu saja merupakan kabar baik bagi euro. EUR / USD untuk sementara mendapatkan kembali penghalang 1.27 di Asia pada Senin pagi. Namun, tidak ada euforia.
Ekuitas Eropa dibuka lebih tinggi tetapi segera harus mengembalikan sebagian besar keuntungan awal. EUR / USD kembali ke level dari akhir minggu lalu.
Pada reaksi pertama, investor global mungkin senang karena semacam Armageddon telah dihindari. Ini mungkin positif jangka pendek untuk risiko dan untuk euro. Namun, krisis euro belum berakhir setelah pemilu Yunani. Pemerintah Yunani yang baru (jika dapat dibentuk dalam waktu dekat) harus merundingkan kembali paket bantuan baru yang realistis dan dapat diterapkan dengan Eropa. Ini tidak akan mudah karena sebagian besar pemimpin Eropa baru-baru ini mengindikasikan bahwa mereka ingin Yunani tetap berpegang pada program saat ini. Ini bukan pilihan (politik), juga bukan untuk partai-partai pro-EMU di Yunani. Jadi, pasar akan segera sampai pada kesimpulan bahwa risiko penting telah dihindari tetapi beberapa peristiwa berisiko masih mengantre. Hasil pemilu Yunani mungkin juga membatasi risiko penularan sementara untuk orang-orang seperti Spanyol dan Italia. Namun, masalah struktural untuk negara-negara ini juga tidak terselesaikan.
Pada awal pekan ini, pasar akan terus mencermati pertemuan G20 di Meksiko. IMF mungkin mendekati konsensus tentang reformasi Dana dan pada peti perang yang lebih tinggi. Ini positif, tetapi belum menjadi pendekatan yang kredibel dan terkoordinasi untuk mengatasi krisis utang global / Eropa.
