Bagaimana X adalah Harta Karun bagi Ekonom
Elon Musk, pemilik X (sebelumnya dikenal sebagai Twitter), bukanlah penggemar Federal Reserve. Dia sering mengkritik bank sentral karena menaikkan suku bunga. Dia bahkan mentweet bahwa mereka bisa menjadi "yang paling menghancurkan dalam sejarah" Desember lalu. Namun The Fed tidak mempermasalahkan komentar negatif Musk. Faktanya, mereka lebih menyukai platformnya, karena mereka melihatnya sebagai barometer ekonomi yang andal.
X berada dalam posisi yang unik. Nilainya sebagai bisnis dipertanyakan, itulah sebabnya Musk mencoba mengubahnya dengan mengganti nama perusahaan dan strategi lainnya. Tetapi nilainya bagi ekonomi adalah cerita yang berbeda. Platform dapat berfungsi sebagai indikator yang berguna untuk tren fundamental dan sentimen pasar.
X sebagai Prediktor Fluktuasi Pasar
Salah satu cara X dapat membantu para ekonom adalah dengan memprediksi perubahan jangka pendek pada harga saham dan imbal hasil obligasi. Sekelompok ekonom, termasuk Francisco Vazquez-Grande, menganalisis 4.4 juta postingan terkait keuangan dari tahun 2007 hingga April 2023. Mereka menggunakan model pembelajaran mesin untuk mengukur sentimen di setiap postingan: Sentimen positif untuk saham yang melonjak; yang negatif untuk komentar sarkastik Musk tentang The Fed.
Mereka menemukan bahwa indeks sentimen keuangan X mereka sangat berkorelasi dengan spread obligasi korporasi (perbedaan antara imbal hasil obligasi korporasi dan pemerintah yang cenderung meningkat ketika pesimisme investor meningkat). Selain itu, postingan tidak hanya dapat melacak fluktuasi keuangan, bahkan dapat mengantisipasinya. Sentimen sebelum pasar saham dibuka sesuai dengan pengembalian saham pada hari berikutnya.
Dalam makalah lain oleh Clara Vega dan rekannya, mereka menemukan bahwa sentimen X juga terkait erat dengan imbal hasil obligasi Treasury. Faktanya, ini lebih kuat dari indikator sentimen dari komunikasi resmi Fed sendiri.
X sebagai Pengukur Kondisi Ekonomi
Cara lain agar X dapat membantu para ekonom adalah dengan mengukur kondisi ekonomi. Secara khusus, laporan kehilangan pekerjaan tampaknya memberikan informasi pasar tenaga kerja yang tepat waktu. Thomas Keiner dan rekan penulisnya membuat model pembelajaran mesin terpisah untuk menganalisis postingan dengan kata kunci seperti "kehilangan pekerjaan" atau "pemberitahuan PHK". Indikator kehilangan pekerjaan mereka mencerminkan data resmi tentang tingkat pekerjaan dari tahun 2015 hingga 2023.
Korelasinya bisa sangat tinggi karena statistik pemerintah biasanya diterbitkan terlambat dan postingan segera muncul. Misalnya, X akan mendeteksi penurunan lapangan kerja pada puncak pandemi pada tahun 2020 sepuluh hari sebelumnya.
X sebagai Indikator Kebijakan Moneter
Cara ketiga X dapat membantu para ekonom adalah dengan menunjukkan keputusan kebijakan moneter. Clara Vega dan rekan-rekannya percaya bahwa X dapat memprediksi keputusan kebijakan moneter dengan lebih baik pada hari pengumuman daripada perubahan imbal hasil obligasi. Selain itu, indeks sentimen X adalah prediktor guncangan yang efektif jika terjadi pengetatan kebijakan, seperti kenaikan suku bunga. Biasanya, ada rasa frustrasi di postingan tepat sebelum langkah-langkah ini.
X tidak menyebabkan fenomena ekonomi tersebut. Itu hanya mencerminkan sentimen yang lebih luas yang sudah menyebar melalui pasar keuangan. Tapi itu memberikan cara tambahan untuk mengukur sentimen semacam itu, yang bisa sangat berharga dari waktu ke waktu.
Di luar Fed, beberapa analis juga menemukan aplikasi potensial lainnya. Agustin Indako dari Universitas Carnegie Mellon di Qatar telah menghitung bahwa volume pos saja dapat mencapai sekitar tiga perempat dari perbedaan PDB antar negara.
Dengan demikian, postingan, seperti citra satelit lampu malam, dapat membantu memantau keadaan ekonomi tanpa terlalu bergantung pada statistik resmi yang tertunda. Indikator ini mungkin berfungsi paling baik di negara-negara miskin, di mana postingan media sosial yang kuat mencerminkan keadaan telekomunikasi dan penggunaan ponsel cerdas.
Pertukaran untuk X
Jika X sangat berguna secara ekonomi, mengapa tidak lebih menguntungkan? Berbagai makalah tidak mengeksplorasi kesenjangan antara perjuangan X untuk memperoleh pendapatan dan kegunaannya yang tampak sebagai alat ekonomi dan platform informasi. Musk menemukan sesuatu ketika dia menyebut platformnya "daerah perkotaan digital biasa".
Masalah dari segi ekonomi, alun-alun kota ini seperti barang publik seperti taman dan air bersih. Meskipun barang publik mungkin dimiliki secara pribadi, sulit untuk mendapatkan keuntungan darinya, karena sulit untuk membebankan biaya kepada orang untuk semua manfaat yang mereka berikan. Musk sedang mencoba mengubah persamaan ekonomi di X dengan memberikan fasilitas tambahan kepada pengguna yang membayar $8 per bulan untuk memverifikasi di situs. Pos mereka mendapatkan lebih banyak promosi dan visibilitas di antara manfaat lainnya. Tapi ini membutuhkan trade-off. Postingan berbayar mungkin mulai memadati postingan yang lebih bermakna dari pengguna yang tidak ingin membayar. Seiring waktu, platform di mana uang lebih penting daripada kepercayaan tidak akan berfungsi sebaik alun-alun kota dan, sebagai hasilnya, sebagai indikator ekonomi. Kemenangan untuk keuangan X akan menjadi kerugian bagi ekonom Fed.
« Dolar Menguat karena Data Perdagangan China Mengecewakan Investor Bertaruh pada Treasuries 20 Tahun untuk Rebound »
