Fed menahan suku bunga mendekati nol tetapi mengisyaratkan suku bunga yang lebih tinggi
Federal Reserve mempertahankan suku bunga di sekitar nol pada hari Rabu, 26 Januari, tetapi mempertahankan niatnya untuk meninggalkan kebijakan uang murah era pandemi dalam menghadapi kenaikan harga yang signifikan.
Jadi, apa yang bisa kita lihat dalam jangka panjang?
Konferensi pers Powell
Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyarankan dalam konferensi pers pasca-pertemuannya pada 26 Januari 2022, bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan tetap berpegang pada program pembelian obligasi yang digariskan pada Desember 2021.
The Fed menyatakan pada Desember 2021 bahwa mereka akan berhenti menambah neraca pada Maret 2022, sebuah proses yang dikenal sebagai tapering.
Namun, kenaikan harga sejak tahun lalu membebani FOMC, yang memunculkan gagasan bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan diperlukan untuk mencegah inflasi yang tidak terkendali.
Suku bunga yang lebih tinggi dapat mengurangi inflasi dengan meningkatkan biaya pinjaman dan menurunkan permintaan, terutama untuk barang.
Di kedua ujungnya
The Fed memiliki dua mandat: stabilitas harga dan lapangan kerja maksimum. Dalam hal harga yang stabil, FOMC sepakat bahwa inflasi tetap tinggi.
Menurut Indeks Harga Konsumen, harga di Amerika Serikat meningkat sebesar 7.0 persen antara Desember 2020 dan Desember 2021, tingkat inflasi tahun-ke-tahun tertinggi sejak Juni 1982.
Pejabat Fed telah memperingatkan bahwa pembacaan inflasi yang tinggi mungkin tetap sampai kuartal pertama tahun ini, meningkatkan tekanan untuk mengetatkan kebijakan.
Terlepas dari tuduhan bahwa itu lambat untuk bertindak, The Fed bertindak jauh lebih cepat dari yang diperkirakan, karena ketidakmampuan inflasi untuk memudar seperti yang diharapkan di tengah permintaan yang solid, rantai pasokan yang tersumbat, dan pengetatan pasar tenaga kerja.
Suku kedua Powell
Pertemuan itu adalah yang terakhir dari masa jabatan Powell saat ini sebagai ketua Fed, yang akan berakhir pada awal Februari. Presiden Joe Biden telah menominasikannya untuk empat tahun lagi sebagai Wakil Presiden, dan dia diperkirakan akan disetujui oleh Senat dengan dukungan bipartisan.
Pekan lalu, Biden memuji niat The Fed untuk mengurangi stimulus moneter dan menyatakan bahwa itu adalah tanggung jawab bank sentral untuk mengendalikan inflasi, yang telah menjadi masalah politik bagi Demokrat menjelang pemilihan paruh waktu November. Mereka berisiko kehilangan mayoritas tipis mereka di Kongres.
Reaksi pasar
Tidak mengherankan, pasar melihat pernyataan ini sebagai sinyal bahwa kebijakan yang lebih ketat sedang dalam perjalanan, dan kami telah melihat reaksi yang khas. Dolar AS dan suku bunga treasury jangka pendek naik sejalan, dengan imbal hasil 2-tahun mencapai 1.12 persen, level tertinggi sejak Februari 2020.
Sementara itu, indeks AS turun hari ini, menghapus kenaikan sebelumnya dan mata uang berisiko seperti dolar Australia dan Selandia Baru.
Apa yang harus dicari dalam beberapa bulan mendatang?
The Fed tidak menaikkan suku bunga pada hari Rabu karena para pejabat telah menjelaskan bahwa mereka berniat untuk menyelesaikan pembelian aset era pandemi bank sentral terlebih dahulu.
FOMC mengatakan Rabu bahwa mereka akan menyelesaikan proses itu pada awal Maret, menyiratkan bahwa kenaikan tingkat pertama sejak epidemi mungkin terjadi dalam enam minggu. Ke depan, FOMC mengeluarkan makalah yang menguraikan prinsip-prinsip tentang bagaimana ia dapat secara aktif memotong kepemilikan asetnya di masa depan, yang menyatakan bahwa langkah seperti itu akan dimulai setelah proses menaikkan kisaran target untuk suku bunga dana federal telah dimulai.
« Ekonomi AS tumbuh lebih dari yang diharapkan; apa berikutnya? Apakah EMA merupakan pilihan yang layak untuk strategi Forex? »
