Mengartikan Fed Speak
Ekuitas menunjukkan beberapa volatilitas seputar keputusan tersebut, tetapi ditutup hampir tidak berubah. Treasury AS turun menjelang keputusan dan beberapa permainan kurva terjadi, menurut skrip twist, yang menyebabkan kinerja yang lebih baik dari jangka panjang dan penurunan mendatar di segmen 5 hingga 30 tahun. EUR / USD jatuh lebih rendah terlebih dahulu, kemudian melonjak lebih tinggi, sebelum turun lagi dan menutup dengan lancar di dekat level pra-FOMC.
Pernyataan FOMC Juni mengakui perlambatan ekonomi di berbagai sektor, seperti belanja rumah tangga dan pasar tenaga kerja. Investasi tetap bisnis dipandang terus meningkat (tidak berubah dan juga sektor perumahan digambarkan tertekan meskipun ada tanda-tanda perbaikan (tidak berubah). Belanja rumah tangga tampaknya meningkat pada kecepatan yang agak lebih lambat daripada awal tahun, sementara pada bulan April naik ditandai sebagai terus berkembang. Di pasar tenaga kerja, pernyataan mengatakan bahwa "pertumbuhan lapangan kerja telah lebih lambat dalam beberapa bulan terakhir, sedangkan kondisi pasar tenaga kerja terlihat membaik dan tingkat pengangguran menurun pada bulan April.
Terkait prospek ekonomi, ada sedikit penyesuaian. Pertumbuhan diperkirakan masih moderat selama kuartal-kuartal mendatang, dan kemudian meningkat secara bertahap (penambahan sangat). Tingkat pengangguran saat ini diperkirakan menurun hanya secara perlahan, sedangkan di bulan April diperkirakan akan turun secara bertahap. Ketegangan finansial seperti sebelumnya dipandang menimbulkan risiko penurunan yang signifikan. Namun demikian, proyeksi ekonomi direvisi secara substansial lebih rendah untuk tahun 2013 dan 2014, yang berarti bahwa pertumbuhan diharapkan berada pada atau secara perlahan di bawah tren pertumbuhan selama dua tahun lagi. Akibatnya, gubernur meningkatkan proyeksi mereka untuk tingkat pengangguran, menunjukkan tentang tingkat pengangguran yang stabil pada akhir tahun dan hanya sedikit lebih rendah pada akhir 2014 Tingkat dana Fed tetap tidak berubah (0-0.25%) dan begitu juga tingkat ke depan bimbingan. FOMC masih mengharapkan bahwa kondisi akan menjamin tingkat FF yang sangat rendah setidaknya hingga akhir 2014. Revisi prospek pertumbuhan dan pengangguran menjelaskan mengapa FOMC melonggarkan kebijakan. Pilihan twist operasi menunjukkan The Fed tidak memilih tindakan kaget dan kagum.
Investor mengharapkan program QE-3, yang akan menjadi tindakan yang lebih kuat. Referensi eksplisit dalam pernyataan bahwa Fed siap untuk mengambil tindakan lebih lanjut berarti bahwa keputusan tentang alat yang digunakannya seimbang. Mr Bernanke juga sudah di awal konferensi pers menegaskan bahwa Fed tidak akan menunggu lama untuk berbuat lebih banyak jika kondisi pasar tenaga kerja tidak akan membaik. Dia menyebutkan bahwa tindakan tersebut dapat berarti lebih banyak QE-3 (pada akhir tahun tidak ada sekuritas jangka pendek yang tersisa dalam portofolio Fed membuat operasi lain tidak mungkin berputar), tetapi karena putaran operasi diputuskan untuk bertahan 6 bulan, QE-3 seperti itu belum dipanggang di dalam kue. Opsi easing lainnya dimungkinkan. Ada dua bulan lagi data eko sebelum pertemuan Agustus dan dengan demikian jangan mengecualikan bahwa pada bulan Agustus Fed mungkin akan meminta lebih banyak akomodasi, dan tidak mengecualikan, meskipun apa yang ditulis dua baris lebih tinggi, itu mungkin dalam bentuk dari QE-3. Bernanke juga mengisyaratkan mengapa mereka tidak mengambil tindakan tegas pada pertemuan ini: datanya masih belum terlalu jelas (cuaca dan masalah penyesuaian musiman lainnya mungkin telah mendistorsi mereka) dan alat non-standar juga membawa risiko dan biaya.
Oleh karena itu, The Fed ingin diyakinkan bahwa mereka dibutuhkan; mungkin Fed ingin menyimpan beberapa amunisi jika krisis EMU akan meningkat. Dia dengan tegas menambahkan bahwa Fed akan mengambil tindakan yang lebih berani, jika diperlukan.
Putaran operasi yang diputuskan tahun lalu akan berakhir pada akhir Juni. FOMC memutuskan untuk melanjutkan hingga akhir tahun programnya untuk memperpanjang rata-rata jatuh tempo kepemilikan sekuritasnya. The Fed NY akan melakukan operasi. Ini akan membeli sekuritas Treasury dengan sisa jatuh tempo 6 tahun sampai 30 tahun pada kecepatan saat ini dan menjual atau menebus sekuritas Treasury dengan sisa jatuh tempo sekitar 3 tahun atau kurang. The Fed menyatakan bahwa hal ini akan memberikan tekanan pada suku bunga jangka panjang dan membantu membuat kondisi keuangan yang lebih luas menjadi lebih akomodatif. The Fed NY menambahkan bahwa pada akhir program, The Fed hampir tidak akan memiliki sekuritas yang jatuh tempo hingga Januari 2016. Efek yang jatuh tempo pada semester kedua 2 akan ditebus dan tidak dijual karena efeknya pada portofolionya hampir serupa. Pembagian pembelian kurang lebih sama dengan program pertama (2012% pada kelompok 30-20 tahun, 30% pada masing-masing kelompok 32-6 dan 8-8 tahun, 10% pada kelompok 4-10 tahun dan 20% TIPS 3-6 tahun. Di akhir program, pembelian dan penjualan masing-masing akan berjumlah $ 30 miliar.
« Tinjauan Pasar 21 Juni 2012 Minyak Mentah Jatuh Karena Pernyataan Fed »
