«Եթե ծառն ընկնում է անտառում, և ոչ ոք շրջապատում չէ, որ այն լսի, դա ձայն է հանում»: լեգենդար փիլիսոփայական մտքի փորձ է, որը հարցեր է առաջացնում իրականության դիտարկման և գիտելիքների վերաբերյալ: Կարո՞ղ է ինչ-որ բան գոյություն ունենալ ՝ առանց ընկալվելու: Ձայնը միայն ձայն է, եթե մարդը լսում է դա: Հանելուկը ներմուծող ամենաանմիջական փիլիսոփայական թեման ներառում է ծառի գոյությունը (և այն հնչյունը) մարդու ընկալումից դուրս: Եթե ոչ ոք մոտ չէ, տեսնել, լսել, շոշափել կամ հոտ զգալ ծառից, ինչպե՞ս կարելի է ասել, որ գոյություն ունի: Ի՞նչ է ասել, որ այն գոյություն ունի, երբ այդպիսի գոյություն անհայտ է:
Փորձը հաճախ քննարկվում է այս ձևով. Եթե ծառը ընկներ մի կղզու վրա, որտեղ մարդ չկար, ձայն կհնչի՞: Պատասխանը տրված չէ, որ ձայնը այն զգացումն է, որը հուզվում է ականջում, երբ օդը կամ այլ միջավայր է շարժվում: Սա հարց է դնում ոչ թե փիլիսոփայական, այլ զուտ գիտական տեսանկյունից։ Ձայնը թրթռում է, որը փոխանցվում է մեր զգայարաններին ականջի մեխանիզմի միջոցով և ճանաչվում է որպես ձայն միայն մեր նյարդային կենտրոններում: Ծառի ընկնելը կամ որևէ այլ խանգարում կառաջացնի օդի թրթռում: Եթե ականջներ չկան լսելու, ձայն էլ չի լինի։ Շուկայական տեղեկատվության լեփ-լեցուն անտառում, որով մենք անընդհատ ռմբակոծվում ենք ամեն օր, կարո՞ղ են ընկնող ծառերի ձայներ լինել, որոնք մենք չենք լսում:
2008-2009թթ. Շուկայական վթարի մասին հիշատակումներն ավարտվել են վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում. PIIGS- ը, եվրոգոտու պարտքային ճգնաժամը և դրա վարակման հնարավորությունները, ԱՄՆ վարկային վարկանիշի իջեցում, բանկերի շարունակական ձախողումներ ԱՄՆ – ում, (տասնհինգ 2011 թվականից ՝ 9 թվականից), Soc Gen- ի սրիկա վաճառող, ֆրանսիական բանկերի վարկային վարկանիշի իջեցում, գործազրկությունը համառորեն բարձր , Մեծ Բրիտանիայի BoE- ի MPC- ն ներգրավելով QE- ի հետագա փուլ: listուցակն անվերջ է `կապված ներկայիս տնտեսական վատթարացման հետ, և չնայած բացասականության այս արգելքին, շուկաները, մասնավորապես բաժնետիրական շուկաները, շեղեցին խնդիրները և մնացին այն մակարդակներում, որոնք ( մինչդեռ դեռ ճնշված) ոչ մի տեղ մոտ չեն 2009 թ. մարտի 6547.05-ի ամենացածր մակարդակին, երբ Dow Jones արդյունաբերական միջինը (INDU) փակվեց 25-ին, ինչը նրա ամենացածր կետն է 1997 թվականի ապրիլի XNUMX-ից ի վեր:
Դասական դիրքի առևտրի V ձևավորված գնի «վերականգնումը» դրանից հետո ցնցող էր: Օգտագործելով մեր դասական հետևի հայելին, ակնհայտ էր, որ վախը չափազանցված էր, և համաշխարհային շուկաների մեծ մասը գերվաճառված էր, իսկ դրանից հետո հանրահավաքը նույնքան տպավորիչ էր: Անկասկած, ցիրպը, փրկարարական ծրագրերը, օժանդակված սնանկացումները ԱՄՆ-ում (Մեծ Բրիտանիայում կոչվում են նախապես փաթեթավորված փրկություն) և QE-ի փուլերը՝ «համակարգը փրկելու» համար օգնեցին Dow Jones-ի վերականգնմանը մինչև 11,000-ի սկզբին հասնելով ավելի քան 2010-ի: 2008-2009 թվականների համաշխարհային վթարը տեղի ունեցավ Lehman Bros-ի կողմից: փլուզումը, ռեվիզիոնիստական և ընտրողական հիշողությունը ցույց են տալիս, որ պատճառը Լեմանը էր: Այնուամենայնիվ, դա անտեսում է այն ցնցումը, որը շուկան կրել է նախորդ տարի Bear Stearns-ի հետ:
Ես տարօրինակ իրադարձություն ապրեցի, երբ Bear Stearns-ը սկսեց իր անկումը: Ես ընտանիքիս հետ արձակուրդում էի Կեֆալոնիա Հունաստանում սրտի կաթվածի պահին, կարծես հին հունական աստվածները «դղրդացին» համակարգը, կղզու բանկոմատների համակարգը խափանվեց: Երեկոյան պատճառն այն էր, որ կղզու կամ մայրցամաքի մոտ մի փոքր ցնցում էր տեղի ունեցել: Այդ երեկո ավելի ուշ, երբ կարդում էի Bear Stearns-ի իրավիճակի մասին ինտերնետ սրճարանում, ես զարմացա, ինչ-որ պատահական շրջադարձով, արդյոք մենք հասել ենք մի տեսակ «շեղման կետի»: Արդյո՞ք «մեզ» պարզամտորեն սպառել էին փողը:
22 թ. Հունիսի 2007-ին Bear Stearns- ը գրավադրեց մինչև 3.2 միլիարդ ԱՄՆ դոլարի գրավադրված վարկ `իր ֆոնդերից մեկի` Bear Stearns բարձրակարգ կառուցվածքային վարկային ֆոնդի «փրկության համար», մինչդեռ բանակցում էր այլ բանկերի հետ `այլ ֆոնդի գրավի դիմաց գումար տրամադրելու համար: , Bear Stearns- ի բարձր դասարանի կառուցվածքային վարկի ընդլայնված լևեռացված ֆոնդ: Միջադեպը վարակման մտավախություն առաջացրեց, քանի որ Bear Stearns- ը կարող էր ստիպված լինել լուծարել իր CDO- ները `առաջացնելով այլ պորտֆելներում համանման ակտիվների նվազում: 16 թ. Հուլիսի 2007-ի շաբաթվա ընթացքում Bear Stearns- ը հայտնեց, որ երկու հիպժենթ հեջային ֆոնդերը կորցրել են իրենց գրեթե բոլոր արժեքները `ցածր վարկերի գրավադրման շուկայում սրընթաց անկման ֆոնին:
Այն ժամանակ Bear Stearns-ը համաշխարհային ներդրումային բանկ և արժեթղթերի առևտուր և բրոքեր էր, մինչև այն վաճառվեց JPMorgan Chase-ին 2008 թվականին համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի և անկման ժամանակ: Bear Stearns-ը մասնակցում էր արժեթղթավորմանը և թողարկում մեծ քանակությամբ ակտիվներով ապահովված արժեթղթեր, որոնք հիփոթեքային վարկերի դեպքում առաջնահերթ էին Լյուիս Ռանիերին՝ «հիփոթեքային արժեթղթերի հայրը»: Քանի որ 2006 և 2007 թվականներին այդ շուկաներում ներդրողների կորուստներն աճեցին, ընկերությունը իրականում մեծացրեց իր ազդեցությունը, հատկապես հիփոթեքով ապահովված ակտիվները, որոնք առանցքային նշանակություն ունեցան հիփոթեքային հիփոթեքային ճգնաժամի համար: 2008 թվականի մարտին Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկը շտապ վարկ տրամադրեց՝ փորձելով կանխել ընկերության հանկարծակի փլուզումը: Ընկերությունը չհաջողվեց փրկել և վաճառվեց JP Morgan Chase-ին մեկ բաժնետոմսի դիմաց 10 դոլարով, ինչը շատ ցածր է իր նախաճգնաժամային 52 շաբաթվա առավելագույն արժեքից՝ 133.20 դոլար մեկ բաժնետոմսի դիմաց, բայց ոչ այնքան ցածր, որքան 2 դոլարը մեկ բաժնետոմսի համար, որն ի սկզբանե համաձայնեցրել էր Bear Stearns-ը: և JP Morgan Chase-ը: Ընկերության փլուզումը նախերգանքն էր 2008 թվականի սեպտեմբերին Ուոլ Սթրիթի ներդրումային բանկի արդյունաբերության ռիսկերի կառավարման փլուզման և դրան հաջորդած համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի և ռեցեսիայի համար: 2010 թվականի հունվարին JPMorgan-ը դադարեց օգտագործել Bear Stearns անվանումը։
Bear Stearns-ը արժեթղթերի յոթերորդ խոշորագույն ընկերությունն էր ընդհանուր կապիտալի առումով: 30թ. նոյեմբերի 2007-ի դրությամբ Bear Stearns-ն ուներ ածանցյալ ֆինանսական գործիքների մոտ 13.40 տրլն ԱՄՆ դոլարի պայմանագրային պայմանագրեր, որոնցից 1.85 տրիլիոն դոլարը ցուցակված ֆյուչերսների և օպցիոն պայմանագրերն էր: Բացի այդ, Bear Stearns-ը 28 ֆինանսական տարվա վերջում կրում էր ավելի քան 3 միլիարդ դոլար «2007-րդ մակարդակի» ակտիվներ՝ ընդդեմ ընդամենը 11.1 միլիարդ դոլարի զուտ կապիտալի դիրքի: Այս 11.1 միլիարդ դոլարը աջակցել է 395 միլիարդ դոլարի ակտիվներին, ինչը նշանակում է 35.5-ից 1-ի լծակների հարաբերակցությունը: Այս խիստ լծակներով հաշվեկշիռը, որը բաղկացած էր բազմաթիվ ոչ իրացվելի և պոտենցիալ անարժեք ակտիվներից, հանգեցրեց ներդրողների և վարկատուների վստահության արագ նվազմանը, որը վերջապես գոլորշիացավ, քանի որ նրանք ստիպված եղան կանչել Նյու Յորքի Դաշնային Պահուստին` կանխելու հակակուսակցությունների մոտեցող կասկադը: ռիսկ, որը կարող է առաջանալ հարկադիր լուծարումից:
Այն փաստը, որ Bear Stearns-ը 2007 թվականին համակարգին մեծ սրտի կաթված էր պատճառել, դա պետք է հանգեցներ հարցերի՝ կապված բոլոր բանկերի վճարունակության և ներդրումային մեթոդների հետ, բայց այն հարցերը, որոնք վերաբերում էին համաշխարհային վճարունակությանը և աշխատանքային մեխանիզմին: Ֆինանսական համակարգը իրականում չի դրսևորվել մինչև 2008 թվականը, դա պետք է նախազգուշական նախազգուշական նշան լինի և այն մասին, թե ինչ կարող է լինել այժմ մակերևույթի տակ: Այս վերջին շուկայական սրտի կաթվածը, որը տուժել է օգոստոս-սեպտեմբերին, կարող է լինել շատ ավելի վատ ճգնաժամերի սկիզբ, քան 2008-2009 թվականներին կրած սուբպրայմ ճգնաժամը: Այնուամենայնիվ, նմանապես սա կարող է լինել իրադարձությունների բացահայտման սկիզբ, որը կարող է որոշ ժամանակ պահանջել համակարգի միջոցով ամբողջությամբ արյունահոսելու համար: Բայց ուղղակի համեմատությունների առումով մենք հիմա Bear Stearns բեմում ենք, այլ ոչ թե Lehman bros-ը:
Այսպիսով, որտե՞ղ է մեր «Bear Stearns»-ը: Դե, դա այնքան էլ պարզ չէ, և ինչպես ապացուցվեց, նրանք պարզապես դեղձանիկ էին ածխի հանքում, որը խլացված էր, նախքան նրա ծլվլոց երգը չափազանց բարձր էր դարձել: Այնուամենայնիվ, եթե մեր բանկային համակարգը դիտարկենք որպես համաշխարհային ֆինանսական գործառնությունների լյարդ. օրգան, որն ունի բազմաթիվ կարևոր և բարդ գործառույթներ. սինթեզել, մետաբոլիզացնել, ձևավորել և արտազատել լեղի, արտազատել պոտենցիալ վնասակար արտադրանք և ընդհանուր առմամբ մաքրել համակարգը, այնուհետև կան բազմաթիվ նախազգուշական ազդանշաններ, որոնք գալիս են բանկային համակարգից, որոնք առաջարկում են մի քանի ծառեր: անտառը պատրաստվում է ընկնել. Մի կողմ թողնելով ֆրանսիական բանկերի վճարունակության հարցերը, մենք վերջերս տեսանք Dexia-ն, որը, ինչպես կրկեսային հրեշավոր շոու ակտ, անցյալ վիկտորիանական դարաշրջանում, արագորեն փաթեթավորվեց, փակվեց և տեղափոխվեց հաջորդ քաղաք՝ երեխաների առաջ: ծխականները չափազանց վախենում են: Բայց պատկերացնելը, որ Dexia-ն մեկուսացված դեպք է, նշանակում է բանկային համակարգի վստահելիությունը և այն մարմինների վստահությունը, ովքեր գտել են, որ այն դիմակայել է վերջին սթրես-թեստերին, մինչև առաձգականության սահմանները: Dexia-ին չդիմանալով նյարդային շուկաներում վերջերս նկատվել են ֆինանսական բաժնետոմսերի կարճ վաճառքի արգելքներ՝ մեկ այլ «վերադարձ դեպի ապագա» քսուք, որը չաշխատեց 2008-2009 թվականներին:
Այսօր մենք իմանում ենք, որ UniCredit իտալական բանկի բաժնետոմսերը կասեցվել են միայն 7.5% անկումից հետո: Ոչ անկումն է մտահոգում շուկաներին, ոչ էլ վարակիչ կամ դոմինոյի էֆեկտը, քանի որ ի տարբերություն Bear Stearns-ի, խոսքը բանկային համակարգի մասին չէ, սա ինքնիշխան պարտքի ճգնաժամն է, որը կասկածի տակ է դնում ազգերի վճարունակությունը, այլ ոչ: առանձին բանկերում, և հենց այդ դեպքում այս իրավիճակը արմատապես տարբերվում է 2008-2009թթ. Այնուամենայնիվ, եթե Bear Stearns-ը լիներ Լեհմանի նախանշանը, կարո՞ղ էր Հունաստանը լինել ավելի մեծ ինքնիշխան դեֆոլտի ավետաբեր:
Եթե մի ծառ ընկնում է անտառում, և ոչ ոք չկա, որ լսի այն, դա հնչո՞ւմ է:
Հոկտեմբերի 14 • Շուկայի մեկնաբանությունները • 12274 դիտում • Ինչպես 1 «Եթե ծառն ընկնում է անտառում, և ոչ ոք չկա, որ լսի դա, արդյո՞ք դա հնչում է»:
«Եթե ծառն ընկնում է անտառում, և ոչ ոք շրջապատում չէ, որ այն լսի, դա ձայն է հանում»: լեգենդար փիլիսոփայական մտքի փորձ է, որը հարցեր է առաջացնում իրականության դիտարկման և գիտելիքների վերաբերյալ: Կարո՞ղ է ինչ-որ բան գոյություն ունենալ ՝ առանց ընկալվելու: Ձայնը միայն ձայն է, եթե մարդը լսում է դա: Հանելուկը ներմուծող ամենաանմիջական փիլիսոփայական թեման ներառում է ծառի գոյությունը (և այն հնչյունը) մարդու ընկալումից դուրս: Եթե ոչ ոք մոտ չէ, տեսնել, լսել, շոշափել կամ հոտ զգալ ծառից, ինչպե՞ս կարելի է ասել, որ գոյություն ունի: Ի՞նչ է ասել, որ այն գոյություն ունի, երբ այդպիսի գոյություն անհայտ է:Forex շուկայի մեկնաբանություններըԱՄՆ վարկային վարկանիշ
« Հուսահատությունը կարո՞ղ է ոգեշնչման բերել: Երեսուն ութ քայլ օձերի վրա և առևտրային հաջողության սանդուղքներ »