Fed- ի ղեկավարը չի կարողանում հասկանալ, թե ինչ է կատարվում ԱՄՆ -ի պարտքի շուկայում
Մի վրդովվեք, եթե չեք հասկանում, թե ինչու է գանձապետարանի եկամտաբերությունն ընկնում: Քանի որ Jerերոմ Փաուելը նույնպես տարակուսած նստած է ձեզ հետ նույն նստարանին:
Պարտատոմսերը կայուն աճում են արդեն մի քանի ամիս, չնայած գնաճի արագացմանը հասնելով 13 տարվա առավելագույնին: Դասագրքերն ու Ուոլ Սթրիթի փորձը ասում են, որ նման միջավայրում եկամտաբերությունը պետք է բարձրանա, այլ ոչ թե նվազի:
Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահը չորեքշաբթի օրը դրա մասին խոսելիս խոսեց այս անորոշ դինամիկայի մասին:
«Վերջերս մենք տեսանք երկարաժամկետ եկամտաբերության զգալի անկում»,-ասաց Պաուելը կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականության հանդիպումից հետո կայացած մամուլի ասուլիսում: «Չեմ կարծում, որ կա իրական կոնսենսուս նախորդ և ներկա հանդիպման միջև նկատվող դինամիկայի պատճառների վերաբերյալ»:
ԱՄՆ-ի 10-ամյա գանձապետարանների եկամտաբերությունը Ֆեդերալ ֆեդերացիայի նիստից հետո ընկել է 1.7 բազային կետով ՝ մինչև 1.22% ՝ շարունակելով նվազել մարտի վերջին գրանցված մեկամյա գագաթնակետից ՝ 1.77% -ից: Առավել ցայտուն է, որ 10-ամյա իրական եկամտաբերությունը, որը որոշ ներդրողներ դիտում են որպես տնտեսական աճի երկարաժամկետ կանխատեսումների ցուցանիշ, նվազել է բոլոր ժամանակների նոր մինուսներով ՝ մինուս 1.17%-ով:
Պաուելը նշել է պարտատոմսերի տոկոսադրույքների վերջին անկման երեք հնարավոր բացատրությունները: Նախ, դա մասամբ պայմանավորված էր իրական եկամտաբերության անկմամբ, քանի որ ներդրողները սկսեցին վախենալ տնտեսական աճի դանդաղումից ՝ կորոնավիրուսի Դելտայի շտամի տարածման ֆոնին: Երկրորդ ՝ ներդրողների գնաճային սպասումները թուլացել են: Վերջապես, կան այսպես կոչված տեխնիկական գործոններ, որոնց «դուք հղում եք այն բաներին, որոնք չեք կարող լիովին բացատրել»,-ասաց նա:
Որոշ ներդրողներ համաձայն են, որ տեխնիկական գործոնները, ինչպիսիք են վատ ժամանակից դուրս եկած առևտրականները և գանձապետարանի կարճ դիրքերը, նպաստել են եկամտաբերության անկմանը: Ոմանք այս դինամիկան պայմանավորում են Fed- ի կողմից ամսական 120 միլիարդ դոլարի պարտատոմսերի գնումներով: Ավելին, որոշ ներդրողներ նույնիսկ Fed- ին են մեղադրում վաղ խթանման ծրագրերի ազդանշանների համար: Նրանց տրամաբանությունն այն է, որ հեռանալով տոկոսադրույքները ցածր պահելու նոր ռազմավարությանը հավատարիմ մնալու իր խոստումից, Ֆեդերալ ռիսկը սպառնում է նվազեցնել տնտեսական աճը, և դա երկարաժամկետ եկամտաբերությունը ցածր է պահում:
Չորեքշաբթի օրը Փաուելը մերժեց այն առաջարկությունները, որոնց համաձայն ներդրողները կասկածի տակ են դնում Ֆեդերալի վստահելիությունը ՝ ասելով, որ քաղաքականության նկատմամբ կենտրոնական բանկի մոտեցումը «լավ հասկացված է»: Սակայն, երբ Fed- ը բարձրացնի տոկոսադրույքները, «իրական փորձությունը» ավելի ուշ կգա, ասաց նա:
Չորեքշաբթի օրը Ֆեդերալ շուկայի բաց շուկայի կոմիտեն (FOMC) պահպանեց իր հիմնական փոխարժեքը 0-0.25% մակարդակում և վերահաստատեց ամսական $ 120 մլրդ դոլարի ակտիվների գնման պլանը ՝ մինչև զբաղվածության և գնաճի «էական հետագա առաջընթացը»:
Այսպիսով, Դաշնային պահուստային համակարգի անդամները մոտենում են այն պայմաններին, որոնցում նրանք կարող են սկսել կրճատել ամերիկյան տնտեսությանը տրամադրվող զանգվածային աջակցությունը: Այնուամենայնիվ, նախագահ omeերոմ Փաուելը ասաց, որ մինչ այդ որոշ ժամանակ կպահանջվի: Այս նպատակների ուղղությամբ տնտեսությունը առաջընթաց է ցույց տվել, և հանձնաժողովը կշարունակի գնահատել առաջընթացը առաջիկա հանդիպումներում, ասվում է FOMC- ի հանդիպումից հետո տարածած հաղորդագրության մեջ:
« Հարավային Աֆրիկայում Forex առևտրի արագ սկսնակների ուղեցույց Forex- ում AB = CD առևտրային ռազմավարության ուսումնասիրություն »
