Június 12. • Piaci kommentárok • 2659 megtekintés • Comments Off a befektetői félelmek és aggodalmak maradnak
A hétvégén megkötött spanyol bankmentési megállapodás nem enyhítette a félelmet a jelenleg zajló euróválság miatt, ami alig egy hét volt a legfontosabb görög választások következtében. Éppen ellenkezőleg, a megkönnyebbülésnek akkor volt vége, amikor a piac elkezdte kereskedni Európában. A döntéshozók észrevételein keresztül további részletek nem álltak rendelkezésre. A globális törzskötvények fokozatosan törölték a nyitási veszteségeket, és míg az amerikai államkincstár nem sokkal a pénteki zárószinttől fejezte be az ülést, a német kötvények szép nyereséggel zártak. A német hozamok 2-6.3 bázisponttal csökkentek, ezzel ellapítva a görbét.
Más piacokon is a kockázat-ellenes hangulat dominált. Nem jelentettek meg fontos öko-adatokat, és a hírek is vékonyak voltak, de Ciprus, az SMP eredményei és néhány központi bankár némi figyelmet kapott.
A befektetők szkeptikusan reagáltak a mentési csomagra, és nem ok nélkül. Ismét hiányoznak a fontos részletek, és ebben az összefüggésben a valódi pénzes befektetők nem térnek vissza a spanyol kötvénypiacra. Lehet, hogy a hozamfelvétel a normális időkben érv lehetett a befektetők vonzása érdekében, de a jelenlegi, zsírfarok-kockázattal járó kríziskörnyezetben nincs semmi vágy a perifériás piacokon keresni a hozamot. Tehát, hacsak a piac nincs meggyőződve arról, hogy a problémák alapvetően megoldódnak mind a GMU-ban, mind Spanyolországban, utóbbi nehézségekkel küzd a finanszírozási szükségletek finanszírozásában.
Bár a spanyol adóssághelyzet jelenleg nem fenntarthatatlan, a jövőbeni növekedéstől, a hiánytól és a kamatlábak magasától függően továbbra is fenntarthatatlanná válhat. A 6.5 éves kötvények tegnapi, mintegy 10% -os emelkedése természetesen negatív. Most még várat magára, hogy a mentés után a spanyol bankok továbbra is megengedhetik-e a hiánypótlást a piacot elhagyó külföldi befektetők által. Kedves téma azok számára, akiknek a mentés után a bankszektor felügyeletéért kell felelnie.
Az EMU-n belüli kötvénypiacokon a kezdeti fellendülés gyorsan elhalványult, mivel a hangulat rosszabbra fordult. Attól tartva, hogy a befektetőket nem győzte meg az eurócsoport homályos nyilatkozata a spanyol bankmentési kérelemről. Különösen az alárendeltségi kérdés (mentés ESM-en vagy EFSF-en keresztül) csillapította a lelkesedést. Ráadásul a befektetők vonakodnak emelni a tétet a hétvégi görög választások előtt. A spanyol kamatláb szűkült a nyitásban (a 10 éves hozam eleinte 6% -ra esett vissza), de gyorsan megfordult. Végül a 10 éves elterjedés 32 bps-t adott, és 500 bps (520 bps) felett van. Az olasz spread gyorsan következett, és 28 bázisponttal 473 bázispontra nőtt, ami január eleje óta a legmagasabb. A félmagos belga / osztrák / francia spread 7-9 bázisponttal, a finn és holland spread 3 bázisponttal nőtt.
Az ISDA szerint nem valószínű, hogy a spanyol kötvénytulajdonosok alárendeltsége önmagában kiváltja a hiteleseményt. Ezt az EKB Coene is említette. Bár ez rövid távon elkerülheti a volatilitást, nem szabad, hogy enyhítse az alárendeltségi kötvénytulajdonosoktól való félelmeket és nem teljesítésük következményeit.
A ciprusi FM Shiarly utalt arra, hogy Ciprus a hónap vége előtt teljes körű mentőcsomagot kér. „Ha valaki a támogatási mechanizmusra vonatkozik, figyelembe vesz minden tényt, beleértve az elkövetkező időszakokban felmerülő igényeket is. Következésképpen ez egy átfogó kérés lenne, amely nemcsak a bankok körülményeit és feltőkésítését foglalja magában, hanem a jövőbeni igényeket is. " „A kérdés sürgős. Tudjuk, hogy a bankok feltőkésítését június 30-ig be kell fejezni, és még néhány nap van hátra. ” Ciprus egy évre elzárkózott a pénzügyi piacoktól, hiányai vannak, a második legnagyobb banknál 1.8 milliárd eurós szabályozási hiány mutatkozik, a jövő évben lejáró rövid lejáratú adóssága pedig 2 milliárd euró. Tavaly Ciprusnak sikerült elkerülnie a mentést egy 2.5 milliárd eurós oroszországi kétoldalú kölcsönnek köszönhetően.
BefektetőkSpanyol bank
« Piaci áttekintés 12. június 2012 Arany és ezüst, valamint az EU válsága »
A befektetők továbbra is félelmek és aggodalmak
Június 12. • Piaci kommentárok • 2659 megtekintés • Comments Off a befektetői félelmek és aggodalmak maradnak
A hétvégén megkötött spanyol bankmentési megállapodás nem enyhítette a félelmet a jelenleg zajló euróválság miatt, ami alig egy hét volt a legfontosabb görög választások következtében. Éppen ellenkezőleg, a megkönnyebbülésnek akkor volt vége, amikor a piac elkezdte kereskedni Európában. A döntéshozók észrevételein keresztül további részletek nem álltak rendelkezésre. A globális törzskötvények fokozatosan törölték a nyitási veszteségeket, és míg az amerikai államkincstár nem sokkal a pénteki zárószinttől fejezte be az ülést, a német kötvények szép nyereséggel zártak. A német hozamok 2-6.3 bázisponttal csökkentek, ezzel ellapítva a görbét.
Más piacokon is a kockázat-ellenes hangulat dominált. Nem jelentettek meg fontos öko-adatokat, és a hírek is vékonyak voltak, de Ciprus, az SMP eredményei és néhány központi bankár némi figyelmet kapott.
A befektetők szkeptikusan reagáltak a mentési csomagra, és nem ok nélkül. Ismét hiányoznak a fontos részletek, és ebben az összefüggésben a valódi pénzes befektetők nem térnek vissza a spanyol kötvénypiacra. Lehet, hogy a hozamfelvétel a normális időkben érv lehetett a befektetők vonzása érdekében, de a jelenlegi, zsírfarok-kockázattal járó kríziskörnyezetben nincs semmi vágy a perifériás piacokon keresni a hozamot. Tehát, hacsak a piac nincs meggyőződve arról, hogy a problémák alapvetően megoldódnak mind a GMU-ban, mind Spanyolországban, utóbbi nehézségekkel küzd a finanszírozási szükségletek finanszírozásában.
Bár a spanyol adóssághelyzet jelenleg nem fenntarthatatlan, a jövőbeni növekedéstől, a hiánytól és a kamatlábak magasától függően továbbra is fenntarthatatlanná válhat. A 6.5 éves kötvények tegnapi, mintegy 10% -os emelkedése természetesen negatív. Most még várat magára, hogy a mentés után a spanyol bankok továbbra is megengedhetik-e a hiánypótlást a piacot elhagyó külföldi befektetők által. Kedves téma azok számára, akiknek a mentés után a bankszektor felügyeletéért kell felelnie.
Az EMU-n belüli kötvénypiacokon a kezdeti fellendülés gyorsan elhalványult, mivel a hangulat rosszabbra fordult. Attól tartva, hogy a befektetőket nem győzte meg az eurócsoport homályos nyilatkozata a spanyol bankmentési kérelemről. Különösen az alárendeltségi kérdés (mentés ESM-en vagy EFSF-en keresztül) csillapította a lelkesedést. Ráadásul a befektetők vonakodnak emelni a tétet a hétvégi görög választások előtt. A spanyol kamatláb szűkült a nyitásban (a 10 éves hozam eleinte 6% -ra esett vissza), de gyorsan megfordult. Végül a 10 éves elterjedés 32 bps-t adott, és 500 bps (520 bps) felett van. Az olasz spread gyorsan következett, és 28 bázisponttal 473 bázispontra nőtt, ami január eleje óta a legmagasabb. A félmagos belga / osztrák / francia spread 7-9 bázisponttal, a finn és holland spread 3 bázisponttal nőtt.
Az ISDA szerint nem valószínű, hogy a spanyol kötvénytulajdonosok alárendeltsége önmagában kiváltja a hiteleseményt. Ezt az EKB Coene is említette. Bár ez rövid távon elkerülheti a volatilitást, nem szabad, hogy enyhítse az alárendeltségi kötvénytulajdonosoktól való félelmeket és nem teljesítésük következményeit.
A ciprusi FM Shiarly utalt arra, hogy Ciprus a hónap vége előtt teljes körű mentőcsomagot kér. „Ha valaki a támogatási mechanizmusra vonatkozik, figyelembe vesz minden tényt, beleértve az elkövetkező időszakokban felmerülő igényeket is. Következésképpen ez egy átfogó kérés lenne, amely nemcsak a bankok körülményeit és feltőkésítését foglalja magában, hanem a jövőbeni igényeket is. " „A kérdés sürgős. Tudjuk, hogy a bankok feltőkésítését június 30-ig be kell fejezni, és még néhány nap van hátra. ” Ciprus egy évre elzárkózott a pénzügyi piacoktól, hiányai vannak, a második legnagyobb banknál 1.8 milliárd eurós szabályozási hiány mutatkozik, a jövő évben lejáró rövid lejáratú adóssága pedig 2 milliárd euró. Tavaly Ciprusnak sikerült elkerülnie a mentést egy 2.5 milliárd eurós oroszországi kétoldalú kölcsönnek köszönhetően.
BefektetőkSpanyol bank
« Piaci áttekintés 12. június 2012 Arany és ezüst, valamint az EU válsága »