A Fed Speak megfejtése
A részvények némi volatilitást mutattak a döntés körül, de szinte változatlanul zártak. Az Egyesült Államok kincstárai a döntés előtt voltak, és a kanyar forgatókönyv szerint néhány görbe játék történt, ami a hosszú vég túlteljesítéséhez és a medve ellapulásához vezetett az 5-30 éves szegmensekben. Az EUR / USD először alacsonyabbra esett, majd magasabbra emelkedett, majd ismét csökkent és eseménytelenül zárult a FOMC előtti szint közelében.
A FOMC júniusi nyilatkozata elismerte a gazdaság lassulását különböző szektorokban, például a háztartások kiadásain és a munkaerőpiacon. Úgy ítélték meg, hogy az üzleti beruházások folyamatosan haladnak (változatlan, és a lakásszektort is depressziósnak írták le a javulás bizonyos jelei ellenére (változatlanok). A háztartások kiadásai az év elejéninél valamivel lassabban nőnek, míg áprilisban A munkaerőpiacon a nyilatkozat szerint „a foglalkoztatás növekedése lassabb volt az elmúlt hónapokban, míg a munkaerő-piaci viszonyokat javultnak látták, és áprilisban csökkent a munkanélküliségi ráta.
A gazdasági kilátásokat illetően kis kiigazítás történt. A növekedés várhatóan továbbra is mérsékelt marad az elkövetkező negyedévekben, majd nagyon fokozatosan felgyorsul (nagyon erős hozzáadása). A munkanélküliségi ráta várhatóan csak lassan csökken, míg áprilisban fokozatosan. A pénzügyi terhelések a korábbiak szerint jelentős lefelé irányuló kockázatot jelentenek. A gazdasági előrejelzések mind 2013-ban, mind 2014-ben meglehetősen jelentősen felülvizsgáltak voltak, ami azt jelenti, hogy a növekedés várhatóan még két évig a trendnövekedés alatt vagy lassan lesz. Következésképpen a kormányzók frissítették a munkanélküliségi rátára vonatkozó előrejelzéseiket, amelyek év végére stabil munkanélküliségi rátát mutattak, 2014 végére pedig csak kissé alacsonyabbak voltak. A Fed-alapok aránya változatlan marad (0–0.25%), így a jövőre nézve is tanácsadás. A FOMC továbbra is arra számít, hogy a feltételek kivételesen alacsony FF-szintet fognak garantálni legalább 2014 végéig. A növekedési és munkanélküliségi kilátások áttekintése megmagyarázza, miért könnyítette meg a FOMC a politikát. A műveleti csavar kiválasztása azt sugallja, hogy a Fed nem sokkoló és féltő akciót választott.
A befektetők QE-3 programra számítottak, amely erőteljesebb fellépés lett volna. A nyilatkozat kifejezett hivatkozása arra, hogy a Fed kész további lépéseket tenni, azt jelenti, hogy az általa alkalmazott eszközzel kapcsolatos döntés finoman kiegyensúlyozott volt. Bernanke úr szintén a sajtótájékoztató kezdetén megerősítette, hogy a Fed nem vár sokáig többet, ha különösen a munkaerő-piaci feltételek nem javulnak. Megemlítette, hogy egy ilyen akció több QE-3-at jelenthet (az év végéig nem maradnak rövid lejáratú értékpapírok a Fed portfóliójában, így nem valószínű az újabb műveletcsavar), de mivel a művelet fordulata 6 hónapig tart, úgy az ilyen QE-3 még nem süt a tortában. Más könnyítési lehetőségek is lehetségesek. Még két hónapja van az öko adatoknak az augusztusi találkozó előtt, és ezért ne zárja ki, hogy már augusztusban a Fed esetleg több szállásra vágyna, és ne zárja ki, annak ellenére, amit két sorral feljebb írtak, lehet, hogy formában van QE-3. Bernanke arra is utalt, hogy miért nem tettek merészebb intézkedéseket ezen a találkozón: az adatok továbbra sem túl egyértelműek (az időjárási és egyéb szezonális kiigazítási kérdések torzíthatták őket), és a nem szabványos eszközök is kockázatot és költségeket hordoznak.
Ezért a Fed el akarja ítélni, hogy szükség van rájuk; talán a Fed meg akart tartani némi lőszert, ha az EMU-válság kiéleződik. Határozottan hozzátette, hogy a Fed szükség esetén merészebb lépéseket fog tenni.
A tavaly elhatározott műveleti csavar június végére ér véget. A FOMC úgy döntött, hogy az év végéig folytatja programját az értékpapír-állomány átlagos lejáratának meghosszabbítására. A NY Fed végzi a műveleteket. 6 és 30 év közötti hátralévő futamidejű kincstári értékpapírokat vásárol a jelenlegi ütemben, és körülbelül 3 éves vagy annál rövidebb lejáratú kincstári értékpapírokat ad el vagy vált be. A Fed kijelenti, hogy ennek nyomást kell gyakorolnia a hosszabb távú kamatlábakra, és elő kell segítenie a szélesebb pénzügyi feltételek alkalmazkodását. A NY Fed hozzátette, hogy a program végéig a Fed szinte nem tart 2016 januárjáig lejáró értékpapírokat. A 2. második félévében lejáró értékpapírokat beváltják és nem adják el, mivel a portfólióra gyakorolt hatás közel hasonló. A vásárlások megoszlása megközelítőleg megegyezik az első programmal (2012% 30-20 éves vödörben, 30% mindegyik 32-6 és 8-8 éves vödörben, 10% a 4-10 évben és 20% 3-6 éves TIPPEK. A program végére a vásárlások és eladások 30 milliárd dollárt tesznek ki.
« Piaci áttekintés 21. június 2012 A kőolaj bukik a Fed nyilatkozatokban »
