Izrada glave ili repa EUR / USD
Prošli tjedan zabilježili su se značajni pomicanja cijena na globalnom tržištu, uključujući i na valutnom tržištu. Podaci su bili samo od drugog nivoa važnosti. Sve se to repozicioniralo uoči ključnih grčkih izbora. Ovo je glasanje u velikoj mjeri viđeno kao ključna prekretnica za opstanak projekta EMU.
Međutim, s obzirom na velike uloge koji su uključeni, kretanje cijena u većini unakrsnih tečaja eura razvijalo se na izuzetno uredan način.
U ponedjeljak trgovci EUR / USD nisu znali koju će kartu igrati nakon što su čelnici EMU-a obećali potporu od 100 milijardi eura za španjolski bankarski sektor. Sporazum je prije svega bio političko opredjeljenje, a ne detaljno rješenje problema u španjolskom ili europskom bankarskom sektoru.
Dobici na azijskim tržištima dionica i u EUR / USD uskoro su isparili. To nije dobro značilo na početku tjedna koji je navodno bio ključan za opstanak jedinstvene valute. Ako je plan EMU-a za španjolski bankarski sektor imao namjeru pokazati da Europa ima snažan vatrozid koji zaustavlja daljnju zarazu iz Grčke, plan očito nije postigao svoj cilj. EUR / USD je čak prvo trgovanje u tjednu zatvorio s gubitkom.
Međutim, kasnije tijekom tjedna euro je pokazao izvanrednu otpornost. Naslovi Grčka i Španjolska bili su daleko od pozitivnih, ali više nisu nanijeli dodatnu štetu euru. Ulagači su očito bili pozicionirani za prilično loše vijesti. Čak štoviše, potkraj tjedna pojavile su se sve vrste glasina / naslova da su glavni središnji bankari spremni pružiti podršku tržištima u slučaju pojačanih turbulencija na tržištu nakon grčkih izbora. To je učinilo investitore opreznim da budu pozicionirani na izuzetno kratkom euru (ili kratkom riziku). Istodobno, i američki podaci nisu bili nimalo impresivni. Fokus je bio na Europi, ali istodobno se sve više spekuliralo kako će Fed biti "prisiljen" poduzeti dodatne mjere za potporu gospodarstvu na ovotjednom sastanku.
Sveukupno to nije bilo od pomoći za dolar. Kombinacija slabog dolara i opreznog kratkog pritiska eura čak je pomogla EUR / USD da stekne određenu ulogu u ulasku u grčke izbore.
Na grčkim izborima ovog vikenda, proeuropska ND postala je najveća stranka u parlamentu. Šanse za proeuropsku vladu sada su veće nego što su bile krajem prošlog tjedna. Ovo su naravno dobre vijesti za euro. EUR / USD vratio je privremeno 1.27 barijeru u Aziji u ponedjeljak ujutro. Međutim, nije bilo euforije.
Europske dionice otvorile su se više, ali su uskoro morale vratiti većinu ranih dobitaka. EUR / USD vratio se na razinu s kraja prošlog tjedna.
U prvoj reakciji, globalni investitori mogli bi biti sretni što je izbjegnuta neka vrsta Armagedona. To bi moglo biti kratkoročno pozitivno za rizik i za euro. Međutim, kriza eura nije gotova nakon grčkih izbora. Nova grčka vlada (ako bi mogla biti uspostavljena u bliskoj budućnosti) mora pregovarati o realnom i izvedljivom novom paketu pomoći s Europom. To neće biti lako jer je većina europskih čelnika nedavno nagovijestila da želi da se Grčka drži trenutnog programa. To nije nikakva (politička) opcija, također ne za pro-EMU stranke u Grčkoj. Dakle, tržišta će uskoro doći do zaključka da je izbjegnut važan rizik, ali da se nekoliko događaja koji se još uvijek nižu. Ishod grčkih izbora također bi mogao privremeno ograničiti rizik od zaraze za Španjolsku i Italiju. Međutim, strukturna pitanja za ove zemlje također nisu na putu.
Početkom ovog tjedna tržišta će budno pratiti na sastanku G20 u Meksiku. MMF bi se mogao približiti konsenzusu o reformi Fonda i o višim ratnim grudima. To je pozitivno, ali još uvijek nije vjerodostojan, koordiniran pristup rješavanju globalne / europske dužničke krize.
