14. svibnja • Tržišni komentari • 7617 Pregleda • Komentari Isključeno o događajima iz ekonomskog kalendara i aukcijama obveznica 14. svibnja 2012
Danas je ekonomski kalendar prilično tanak sa samo podacima o industrijskoj proizvodnji eurozone i konačnom cifrom talijanske inflacije CPI. Ministri financija europodručja sastat će se u Bruxellesu i Španjolskoj (državne račune od 12/18 mjeseci), Njemačka (Bubills) i Italija (BTP) će iskoristiti tržište.
U eurozoni se predviđa porast industrijske proizvodnje za drugi mjesec zaredom u ožujku, ali očekuje se usporavanje brzine rasta.
Konsenzusom se želi porast od 0.4% M / M u ožujku, upola brzinom zabilježenom u veljači (0.8% M / M). Međutim, u veljači je proizvodnju potaknula energija zbog izuzetno hladnog vremena. Ranije objavljeni nacionalni podaci pokazali su mješovitu sliku. Njemačka i talijanska proizvodnja zabilježile su povratak povezan s vremenom, dok je španjolska i francuska proizvodnja pala u ožujku.
Za euro područje vjerujemo da su rizici na donjoj strani očekivanja, jer EMU-ovo očitavanje ne uključuje građevinski sektor, dok će također komunalne usluge vjerojatno nazadovati.
Danas talijanska dužnička agencija prisluškuje tržište u teškim tržišnim okolnostima. Ponuđene linije su 3-godišnji BTP (2.5-3.5 milijarde eura 2.5% ožujka 2015) i kombinacija 10-godišnjeg BTP-a (4.25% ožujka 2020), pokrenuti 10-godišnji BTP ( 5% ožujka 2022) i isključite 15-godišnji BTP (5% ožujka 2025) za dodatnih 1-1.75 milijardi eura. Relativno nizak iznos u ponudi i fokus na kratkom roku trebali bi (domaći) ulagači biti u stanju probaviti.
Finska riznica prisluškuje tekući 5-godišnji RFGB (1 milijarda eura 1.875% travnja 2017.). To je tek drugi put da Finska ove godine dolazi na tržište obveznica zbog izdavanja eura. Papir s ocjenom AAA vjerojatno će naići na dobru potražnju.
Danas se Euro grupa (ministri financija EMU) sastaje u Bruxellesu, dok se sutra sastaje širi Ecofin. Mogao bi biti zanimljiv sastanak, sada kad se dužnička kriza u euru više nikad nije povukla.
Stres u Grčkoj i Španjolskoj najviše privlači pažnju. Međutim, također su francuski izbori promijenili raspravu zajedno s ekonomskim rizicima. U tom kontekstu, razni ključni čelnici EMU-a govorili su o paktu rasta. Ministri financija vjerojatno će razgovarati i pripremiti pakt o rastu o kojem će dalje razgovarati čelnici EMU-a na neformalnoj večeri "pakta rasta", a o kojem bi se trebalo dogovoriti krajem summita EU krajem lipnja.
Načelo se moglo više-manje složiti, ali na konkretnim mjerama razlike u mišljenjima i dalje su vrlo široke, a to bi također trebalo biti u slučaju financiranja pakta.
Povjerenik Rehn tijekom vikenda rekao je da je odbacio kao lažan izbor poticaja štednje. Potrebno je oboje. Zemlje moraju ostati na putu fiskalne konsolidacije, dok je potrebno više javnih i privatnih ulaganja. Prijedlog Komisije EU-a Španjolskoj da bi joj se mogla odobriti dodatna godina za smanjenje deficita na 3% BDP-a (pod određenim uvjetima) može se generalizirati za druge zemlje.
Ako provode dogovorene mjere štednje, a deficit bi ipak premašio cilj, možda neće biti obvezni poduzeti dodatne mjere.
Druga tema sastanka sigurno će biti situacija u Grčkoj i njezina sudbina unutar EMU-a. Tijekom kraja tjedna, predsjednik EU-a Barroso, sugerirao je da će Grčka morati napustiti euro ako ne slijedi pravila eura (pakti, program spašavanja). Postojali su i drugi utjecajni izvori koji su Grčku odabrali da se pridržava programa spašavanja ili se suoči sa zadatkom i izađe.
Mislimo da će Grčka biti vidljivo prisutna na raspravama Euroskupine i iako neće biti objavljena u javnosti, trebao bi postojati plan B o pripremama. Dakle, komentari nakon toga mogli bi biti zanimljivi.
Na kraju, treće veliko pitanje je Španjolska. Vlada ima sve manje mogućnosti i neka vrsta multilateralne potpore trebala bi biti više nego dobrodošla. Međutim, cjeloviti paket koji bi ih neko vrijeme mogao udaljiti od tržišta vjerojatno je kontraproduktivan, ali neka podrška bankarskom sektoru putem EFSF-a, ako ne mora prolaziti kroz španjolske račune, može biti konstruktivna.
Bojimo se da najnovija bankarska inicijativa neće uspjeti ublažiti napetosti na tržištima. Ne mislimo da je Euro skupina već u fazi donošenja / predlaganja odluka, ali o tome bi se moglo raspravljati.
ekofineurogrupaeurozonaGrčka
« Pregled tržišta 14. svibnja 2012 Učinci nereda u EU na EUR / GBP »
Događaji iz ekonomskog kalendara i aukcije obveznica 14. svibnja 2012
14. svibnja • Tržišni komentari • 7617 Pregleda • Komentari Isključeno o događajima iz ekonomskog kalendara i aukcijama obveznica 14. svibnja 2012
Danas je ekonomski kalendar prilično tanak sa samo podacima o industrijskoj proizvodnji eurozone i konačnom cifrom talijanske inflacije CPI. Ministri financija europodručja sastat će se u Bruxellesu i Španjolskoj (državne račune od 12/18 mjeseci), Njemačka (Bubills) i Italija (BTP) će iskoristiti tržište.
U eurozoni se predviđa porast industrijske proizvodnje za drugi mjesec zaredom u ožujku, ali očekuje se usporavanje brzine rasta.
Konsenzusom se želi porast od 0.4% M / M u ožujku, upola brzinom zabilježenom u veljači (0.8% M / M). Međutim, u veljači je proizvodnju potaknula energija zbog izuzetno hladnog vremena. Ranije objavljeni nacionalni podaci pokazali su mješovitu sliku. Njemačka i talijanska proizvodnja zabilježile su povratak povezan s vremenom, dok je španjolska i francuska proizvodnja pala u ožujku.
Za euro područje vjerujemo da su rizici na donjoj strani očekivanja, jer EMU-ovo očitavanje ne uključuje građevinski sektor, dok će također komunalne usluge vjerojatno nazadovati.
Danas talijanska dužnička agencija prisluškuje tržište u teškim tržišnim okolnostima. Ponuđene linije su 3-godišnji BTP (2.5-3.5 milijarde eura 2.5% ožujka 2015) i kombinacija 10-godišnjeg BTP-a (4.25% ožujka 2020), pokrenuti 10-godišnji BTP ( 5% ožujka 2022) i isključite 15-godišnji BTP (5% ožujka 2025) za dodatnih 1-1.75 milijardi eura. Relativno nizak iznos u ponudi i fokus na kratkom roku trebali bi (domaći) ulagači biti u stanju probaviti.
Finska riznica prisluškuje tekući 5-godišnji RFGB (1 milijarda eura 1.875% travnja 2017.). To je tek drugi put da Finska ove godine dolazi na tržište obveznica zbog izdavanja eura. Papir s ocjenom AAA vjerojatno će naići na dobru potražnju.
Danas se Euro grupa (ministri financija EMU) sastaje u Bruxellesu, dok se sutra sastaje širi Ecofin. Mogao bi biti zanimljiv sastanak, sada kad se dužnička kriza u euru više nikad nije povukla.
Stres u Grčkoj i Španjolskoj najviše privlači pažnju. Međutim, također su francuski izbori promijenili raspravu zajedno s ekonomskim rizicima. U tom kontekstu, razni ključni čelnici EMU-a govorili su o paktu rasta. Ministri financija vjerojatno će razgovarati i pripremiti pakt o rastu o kojem će dalje razgovarati čelnici EMU-a na neformalnoj večeri "pakta rasta", a o kojem bi se trebalo dogovoriti krajem summita EU krajem lipnja.
Načelo se moglo više-manje složiti, ali na konkretnim mjerama razlike u mišljenjima i dalje su vrlo široke, a to bi također trebalo biti u slučaju financiranja pakta.
Povjerenik Rehn tijekom vikenda rekao je da je odbacio kao lažan izbor poticaja štednje. Potrebno je oboje. Zemlje moraju ostati na putu fiskalne konsolidacije, dok je potrebno više javnih i privatnih ulaganja. Prijedlog Komisije EU-a Španjolskoj da bi joj se mogla odobriti dodatna godina za smanjenje deficita na 3% BDP-a (pod određenim uvjetima) može se generalizirati za druge zemlje.
Ako provode dogovorene mjere štednje, a deficit bi ipak premašio cilj, možda neće biti obvezni poduzeti dodatne mjere.
Druga tema sastanka sigurno će biti situacija u Grčkoj i njezina sudbina unutar EMU-a. Tijekom kraja tjedna, predsjednik EU-a Barroso, sugerirao je da će Grčka morati napustiti euro ako ne slijedi pravila eura (pakti, program spašavanja). Postojali su i drugi utjecajni izvori koji su Grčku odabrali da se pridržava programa spašavanja ili se suoči sa zadatkom i izađe.
Mislimo da će Grčka biti vidljivo prisutna na raspravama Euroskupine i iako neće biti objavljena u javnosti, trebao bi postojati plan B o pripremama. Dakle, komentari nakon toga mogli bi biti zanimljivi.
Na kraju, treće veliko pitanje je Španjolska. Vlada ima sve manje mogućnosti i neka vrsta multilateralne potpore trebala bi biti više nego dobrodošla. Međutim, cjeloviti paket koji bi ih neko vrijeme mogao udaljiti od tržišta vjerojatno je kontraproduktivan, ali neka podrška bankarskom sektoru putem EFSF-a, ako ne mora prolaziti kroz španjolske račune, može biti konstruktivna.
Bojimo se da najnovija bankarska inicijativa neće uspjeti ublažiti napetosti na tržištima. Ne mislimo da je Euro skupina već u fazi donošenja / predlaganja odluka, ali o tome bi se moglo raspravljati.
ekofineurogrupaeurozonaGrčka
« Pregled tržišta 14. svibnja 2012 Učinci nereda u EU na EUR / GBP »