ECB počinje agresivno zaoštravanje, favorizirajući euro bikove
Očekuje se kraj mjeseca u valutnom području. Uključujući jučerašnji vikend u SAD-u, agregatni tokovi bili su niski tijekom azijskih i londonskih sati, ali je zabilježen trend kupovine eura nakon podataka o inflaciji iz Španjolske i Njemačke.
Razgovori u trgovačkoj zajednici uglavnom su bili usredotočeni na prošlotjedna pitanja, odnosno pooštravanje politike Europske središnje banke i slabljenje dolara. Imamo nekoliko zanimljivih sjednica uoči odluke o monetarnoj politici sljedećeg tjedna, ažuriranih prognoza rasta i inflacije ECB-a te daljnjih smjernica predsjednice Europske središnje banke Christine Lagarde.
Očekivalo se da će priljevi krajem svibnja podržati dolar, a prošli smo tjedan vidjeli određenu podršku. Jedan međubankovni trgovac rekao mi je da danas ne očekuju mnogo protoka na tom planu, pogotovo jer su američke dionice u posljednje vrijeme ojačale. To mi pak govori da euro ima prostora za daljnji rast.
Riječ je o asimetriji ECB-a. Za trgovce gotovinom, vjerojatnost povećanja od 50 baznih bodova u srpnju gotovo je ista kao i povećanje od 25 baznih bodova. Glavni ekonomist Philip Lane rekao je jučer da će normalizacija monetarne politike biti postupna i da je "temelji tempo porast od 25 baznih bodova za sastanke u srpnju i rujnu". To je jasna izjava, ali ostavlja prostora za daljnja poboljšanja, kao i s Lagardinim nedavnim komentarima. A budući da Lane pripada umjerenom taboru Upravnog vijeća, to se općenito može shvatiti kao jastrebova izjava.
Hoće li se povijesni pomak od 50 baznih točaka vjerojatno materijalizirati nešto je što će forex trgovci vidjeti na tržištu opcija. Razlika u volatilnosti eura i dalje je u korist dolara, ali na znatno nižim razinama za jedinstvenu valutu nego sredinom svibnja. Vidimo li daljnje promjene cijena i početni pomak na premiju prema bikovskim tečajevima eura, to bi se moglo shvatiti kao snažan znak da trgovci očekuju golublji izgled ECB-a i visok rizik povećanja od pola postotnog boda do rujna.
Razlika u kamatnim stopama između SAD-a i Njemačke nastavlja se smanjivati, dok su srednjoročna inflacijska očekivanja označila kratkoročno dno za eurozonu. Analiza spredova između eura i dolara i swapova između EU-a i SAD-a za 1-2 godine od sada pokazuje da bi mogao biti u planu pomak prema 1.13 dolara. S nekoliko velikih "ali": kako se razvija situacija s Covidom u Kini i hoće li vojni sukob u Ukrajini ponovno postati velika prepreka. Do sada, porast iznad 55-dnevnog pomičnog prosjeka govori po prvi put od veljače o vijestima da su čelnici EU-a pristali na djelomičnu zabranu ruske nafte, otvarajući put šestom krugu sankcija za kažnjavanje Moskve, govori sam za sebe . Već postoji zamah za daljnji pad dolara, ali kao što smo rekli prošli tjedan, čuvajte se lažnih proboja usred novčanih tokova na kraju mjeseca i smanjenja likvidnosti zbog blagdanske sezone. Od sutra možemo čak i govoriti o sezonalnosti.
« Američki dolar predstavlja prijetnju daljnjim gubicima Kako odabrati najbolji Forex par za trgovinu? »
