विदेशी मुद्रा मौलिक विश्लेषण: 5 कारण यह काम नहीं करता?
वॉरेन बफ़ेट के अनुसार, फंडामेंटल विश्लेषण निवेशकों के लिए पवित्र कंघी बनानेवाले की रेती है। उन्होंने दावा किया कि उन्होंने इसका उपयोग करके अपना भाग्य अर्जित किया है। जो लोग उनका आदर करते हैं वे इस दृष्टिकोण की प्रभावशीलता की पुष्टि करते हैं। मीडिया भी इसके गुण गा रहा है.
वास्तव में, अधिकांश विदेशी मुद्रा व्यापारी मौलिक विश्लेषण का पालन नहीं करते हैं। हालांकि उनमें से कई लोग इस राय से सहमत हैं, हम यहां स्व-घोषित विशेषज्ञों के बारे में बात नहीं कर रहे हैं। हालाँकि, आम जनता शायद उन्हें "काफी योग्य" न समझे, इसलिए उनकी राय उतनी महत्वपूर्ण होने की संभावना नहीं है।
इस लेख का उद्देश्य यह बताना है कि मौलिक विश्लेषण विदेशी मुद्रा बाजारों में काम क्यों नहीं करता है।
अनंत कारक
केवल कुछ ही अर्थव्यवस्थाएँ ऐसी हैं जिनके पास वित्तीय बाज़ार हैं। उदाहरण के लिए, एफटीएसई को ग्रेट ब्रिटेन की सीमाओं के भीतर आर्थिक विकास से बहुत अधिक मूल्य प्राप्त हुआ। दूसरी ओर, विदेशी मुद्रा एक अंतरराष्ट्रीय बाजार है। यह दुनिया भर में आर्थिक और राजनीतिक विकास से प्रभावित है! इसलिए, इसमें अनंत कारक शामिल हैं।
विदेशी मुद्रा बाजार को प्रभावित करने वाले सभी कारकों को सूचीबद्ध करना बिल्कुल असंभव है, उन पर नज़र रखना और उनके आधार पर निर्णय लेना तो दूर की बात है। लंबे समय में, मौलिक विश्लेषण विदेशी मुद्रा व्यापारियों को बहुत कम या कोई लाभ नहीं देता है क्योंकि यह अत्यधिक समय लेने वाला और समय लेने वाला है।
गलत डेटा
व्यापारी देशों द्वारा जारी की गई जानकारी के आधार पर निर्णय लेते हैं। वे बेरोजगारी के आंकड़ों, मुद्रास्फीति के आंकड़ों, उत्पादकता के आंकड़ों आदि पर ध्यान देते हैं। दुर्भाग्य से, देश यह जानकारी जारी होने के तीन से छह महीने बाद ही जारी करते हैं।
परिणामस्वरूप, व्यापारी वास्तविक समय में इस डेटा के आधार पर निर्णय नहीं ले सकते हैं, इसलिए जब तक यह बाजार में पहुंचता है, तब तक यह पुराना हो चुका होता है, इसलिए यदि अप्रचलित डेटा पर निर्णय लिए जाते हैं, तो इसके परिणामस्वरूप नुकसान होगा।
हेरफेर किया गया डेटा
बेरोज़गारी, मुद्रास्फीति आदि से संबंधित आंकड़े यह निर्धारित करते हैं कि राजनेताओं को अपनी नौकरियाँ मिलती हैं या जाती हैं। उदाहरण के लिए, चीनी सरकार विदेशी निवेश प्राप्त करने के लिए अपने डेटा में हेरफेर करने के लिए कुख्यात रही है। परिणामस्वरूप, ऐसा दिखाने में उनका गहरा निहित स्वार्थ है कि वे अच्छा काम कर रहे हैं।
विदेशी मुद्रा बाज़ारों में यह सुनिश्चित करने के लिए ऑडिटर होते हैं कि जनता को सटीक डेटा दिया जाए। हालाँकि, विदेशी मुद्रा बाज़ारों के लिए ऐसी कोई आवश्यकता नहीं है, इसलिए डेटा हेरफेर होता है। इसके अलावा, विभिन्न देशों में इन संख्याओं की गणना कैसे की जाती है, इसके बारे में बहुत सारी असंगतता है। सीधे शब्दों में कहें तो मौलिक रूप से गलत डेटा पर आधारित मौलिक विश्लेषण खराब है।
बाजार हमेशा जरूरत से ज्यादा प्रतिक्रिया करता है
विदेशी मुद्रा बाजार हमेशा तेजी से प्रतिक्रिया करता है और अतिप्रतिक्रिया करता है, और जिन मुद्राओं को कम मूल्यांकित माना जा सकता था यदि मौलिक विश्लेषण किसी तरह इसका समर्थन करने में सक्षम होता तो वे अचानक शीर्ष पर पहुंच जाते। विदेशी मुद्रा बाजार लालच और भय के चक्र में चलता है।
किसी मुद्रा का मौलिक मूल्य महज एक किताबी संख्या है, क्योंकि जब मुद्रा का मूल्य अधिक या कम होता है तो बाजार तीखी प्रतिक्रिया करता है। ऐसा नहीं है कि मुद्रा का मूल्य भविष्य में किसी समय उस संख्या पर स्थिर हो जाएगा। इसके अलावा, मुद्राओं के बुनियादी सिद्धांत लगातार बदल रहे हैं।
कंपनियों के विपरीत, देश अपने बुनियादी सिद्धांतों के संबंध में स्थिर नहीं हैं। चूँकि बाज़ार वास्तव में उस पर कभी भी स्थिर नहीं हो सकता है जिसे मौलिक विश्लेषक आपके व्यापार के लिए "संतुलन बिंदु" कहते हैं, इसलिए सैद्धांतिक संख्या को आधार के रूप में उपयोग करना सबसे अच्छा विचार नहीं हो सकता है।
समय का खुलासा नहीं
आइए एक पल के लिए सोचें कि विदेशी मुद्रा बाजार के जटिल कोड को समझने में क्या लगेगा। आपके शोध के परिणामस्वरूप, आपने निष्कर्ष निकाला कि डॉलर की तुलना में यूरो की कीमत अधिक है। नतीजतन, यूरो को खुद को सही करने के लिए डॉलर के मुकाबले मूल्य में गिरावट आनी चाहिए। हालाँकि, अहम सवाल यह है कि यह गिरावट कब आएगी। कोई नहीं जानता कि यह कब होगा.
एक सामान्य नियम के रूप में, मौलिक विश्लेषण अधिक कीमत वाली या कम कीमत वाली मुद्राएँ दिखाएगा। हालाँकि, अधिकांश विदेशी मुद्रा दांव उत्तोलन के साथ लगाए जाते हैं। लीवरेज्ड ट्रेडों की समाप्ति तिथि होती है और इन्हें दशकों तक नहीं रखा जा सकता है।
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दूसरे शब्दों में, यदि आप ब्याज शुल्क और संचित मार्क-टू-मार्केट घाटे के कारण गलत समय पर मौलिक रूप से सही दांव लगाते हैं तो भी आपको पैसे का नुकसान होगा। जब ब्याज शुल्क और मार्क-टू-मार्केट घाटा बढ़ जाएगा तो आपको संभवतः अपनी स्थिति को कम करना होगा और घाटे को बुक करना होगा। इसके विपरीत, यदि कोई केवल उत्तोलन से बचता है ताकि "दशकों" तक दांव लगाना एक विकल्प बन जाए, तो प्रतिशत लाभ और हानि इतनी कम होगी कि मौलिक विश्लेषण करना अर्थहीन होगा।
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