लाल रंग में बॉन्ड बाजार: क्या उम्मीद करें?
वैश्विक बांड बाजार कम से कम 1990 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गए हैं, क्योंकि निवेशकों को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक दशकों में उच्चतम मुद्रास्फीति की स्थिति में ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि करेंगे।
क्या चल रहा है?
बढ़ती मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने से बॉन्ड बाजार का नुकसान होता है। बांड और ब्याज दरों के बीच एक गणितीय सूत्र है। जब बांड गिरते हैं और इसके विपरीत ब्याज दरें बढ़ती हैं।
2018 के बाद पहली बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जे पॉवेल ने सोमवार को संकेत दिया कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक कीमतों में वृद्धि को रोकने के लिए और अधिक मजबूती से कार्य करने को तैयार है।
सोमवार को फेड चेयर पॉवेल की तीखी टिप्पणी के बाद, सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष बुलार्ड ने मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए एफओएमसी के लिए "आक्रामक" कार्य करने के लिए अपनी प्राथमिकता को रेखांकित किया, यह कहते हुए कि एफओएमसी भू-राजनीतिक मुद्दों को संभालने के लिए इंतजार नहीं कर सकता।
बांड लाल हो जाते हैं
यूएस 2-वर्षीय नोट यील्ड, जो कम-ब्याज-दर भविष्यवाणियों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है, इस सप्ताह तीन साल के उच्च स्तर 2.2 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो साल के शुरुआती समय में 0.73% थी। दो साल के ट्रेजरी पर उपज 1984 के बाद से एक तिमाही में सबसे अधिक कूदने की राह पर है।
लंबी अवधि की दरों में भी वृद्धि हुई है, हालांकि अधिक धीमी गति से, बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदों के कारण, प्रतिभूतियों के मालिक होने की अपील को मिटाना जो निकट भविष्य के लिए आय का एक अनुमानित स्रोत प्रदान करते हैं।
बुधवार को, संयुक्त राज्य अमेरिका में 10-वर्षीय प्रतिफल 2.42% तक पहुंच गया, जो मई 2019 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। यूरोप में बांडों का पालन किया गया है, और यहां तक कि जापान में सरकारी बांड, जहां मुद्रास्फीति कम है, और केंद्रीय बैंक द्वारा अवहेलना करने की उम्मीद है। हॉकिश वैश्विक दृष्टिकोण, ने इस साल जमीन खो दी है।
BoE और ECB दौड़ में शामिल हों
बाजार अब इस साल संयुक्त राज्य अमेरिका में कम से कम सात और दरों में बढ़ोतरी का अनुमान लगाते हैं। इसके अलावा, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने इस महीने तीसरी बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की, और 2 के अंत तक अल्पकालिक उधारी लागत 2022% से ऊपर बढ़ने की संभावना है।
अपनी सबसे हालिया बैठक में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने अपने बांड-खरीद कार्यक्रम की अपेक्षा से अधिक तेजी से बंद होने की घोषणा की। इसका तीखा संदेश तब आता है जब नीति निर्माता रिकॉर्ड मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करते हैं, भले ही यूरोज़ोन को कई अन्य वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में यूक्रेन में युद्ध से अधिक चोट लगी हो।
शेयर बाजार के लिए इसका क्या मतलब है?
ब्याज दरों में बढ़ोतरी अब अति-निम्न स्तरों से उभर रही है, और अमेरिकी शेयर बाजार साल के अंत से पहले सात दरों में बढ़ोतरी के मौजूदा बाजार मूल्य निर्धारण के साथ सहज प्रतीत होता है, जिससे फेड फंड की दर सिर्फ 2% से अधिक हो जाती है।
इस तथ्य के बावजूद कि रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद से इक्विटी ने अपने अधिकांश नुकसान की वसूली की है, इस साल एसएंडपी 500 जैसे प्रमुख सूचकांकों में गिरावट जारी है।
अंतिम विचार
आर्थिक विकास के अस्थिर होने के साथ, फेड की दरों में बढ़ोतरी की संभावना सीमित है। ऊर्जा और वस्तुओं की कमी, आपूर्ति में रुकावट और यूरोप में युद्ध के अलावा, वैश्विक अर्थव्यवस्था धीमी हो रही है क्योंकि फेडरल रिजर्व अपनी बैलेंस शीट को कम करना शुरू करने की तैयारी कर रहा है।
« क्या रिट्रेसमेंट रिवर्सल से अलग हैं? क्या हम मंदी की ओर बढ़ रहे हैं? आने वाले महीनों में क्या उम्मीद करें? »
