EUR / GBP અને BOE અને ગ્રીક અને સ્પેનિયાર્ડ્સ
મંગળવાર અને બુધવારના રોજ તદ્દન વ્યાપક સ્વિંગ પછી, EUR/GBP જોડીને પણ અમુક પ્રકારનું સંતુલન મળ્યું હતું. આ જોડી ગઈકાલે 0.8100 મોટા આંકડાની નજીક બાજુની ટ્રેડિંગ પેટર્નમાં સ્થાયી થઈ હતી. ક્રોસ રેટને આ પીવટથી દૂર કરવા માટે સખત સમાચારના માર્ગમાં બહુ ઓછું હતું. યુરોપિયન બજારો બંધ થયા પછી, યુકેના નાણા પ્રધાન ઓસ્બોર્ને યુકેના અર્થતંત્ર માટે ધિરાણની ઉપલબ્ધતાને ટેકો આપવા માટે એક નવી યોજનાની જાહેરાત કરી. તે જ સમયે, BoE તેની વિસ્તૃત કોલેટરલ ટર્મ રેપો સુવિધા પણ સક્રિય કરશે.
BoE ગવર્નરે એ પણ સંકેત આપ્યો કે વધુ સરળતાનો કેસ વધી રહ્યો છે. સ્ટર્લિંગે જાહેરાત પર થોડી ટીક ગુમાવી, પરંતુ અસર ખૂબ જ મર્યાદિત હતી. EUR/GBP એ બુધવારે સાંજે 0.8118 ની તુલનામાં 0.8098 પર સત્ર બંધ કર્યું.
સ્પેનના મૂડીઝ દ્વારા રાતોરાત ડાઉનગ્રેડની બંડ પર વધુ અસર થઈ ન હતી (સ્પેન/ઇટાલી પર અસર માટે નીચે જુઓ) અને ન તો સફળ ઇટાલિયન હરાજી થઈ હતી. રેલીનો પ્રારંભિક પ્રયાસ ઝડપથી બહાર આવ્યો, જેના પછી લીસ્ટલેસ સાઇડવે ટ્રેડિંગનું પ્રભુત્વ રહ્યું. બપોરના સત્રમાં સેન્ટિમેન્ટ થોડી વધુ બોન્ડ મૈત્રીપૂર્ણ બન્યું અને અપેક્ષા કરતાં વધુ દાવાઓની થોડી મદદ મળી.
ખરાબ સમાચાર શો રાતોરાત શરૂ થયો કારણ કે મૂડીઝે દેશને જંક ટેરિટરીમાં પડવાની આરે, Baa3 પર ત્રણ નોંચ ડાઉનગ્રેડ કર્યો. યુરોપિયન સત્રની શરૂઆતમાં, ડેટા દર્શાવે છે કે સ્પેનિશ હાઉસિંગના ભાવમાં ઘટાડો ઝડપી બન્યો છે. થોડા સમય પછી, બેંક ઓફ સ્પેનના ડેટાએ જાહેર કર્યું કે ECB પાસેથી સ્પેનિશ બેંકોનું ઉધાર ફરી વધ્યું (નવી રેકોર્ડ રકમ) અને ત્યારથી, તે દરેક વ્યક્તિ પોતાના માટે હતું. સ્પેનિશ 10-વર્ષની ઉપજએ નવી યુરો જીવનકાળની ઊંચી સપાટી બનાવી અને 7% માર્ક (BB ડેટા અનુસાર 6.998%) તોડવામાં શરમાળ પડી. શરૂઆતમાં ઇટાલિયન બોન્ડ્સ પણ સહન કર્યા હતા પરંતુ ઇટાલી €4.25B BTP વેચવામાં વ્યવસ્થાપિત થયા પછી નુકસાન પૂર્વવત્ થયું હતું (મહત્તમ લક્ષ્ય; નીચે જુઓ). અંતે, ઇટાલિયન 10-વર્ષનો સ્પ્રેડ 8 bps ઘટીને 464 bps થયો.
આજે, અમે આ સપ્તાહના અંતની ગ્રીક ચૂંટણીઓ પહેલા એક શાંત ટ્રેડિંગ સત્ર મેળવી શકીએ છીએ. ચૂંટણીનું પરિણામ અણધાર્યું છે. તાજેતરની ચૂંટણીઓ બે અઠવાડિયા પહેલાની છે અને દર્શાવે છે કે રૂઢિચુસ્ત ન્યૂ ડેમોક્રેસી પાર્ટી (મે 6 ની ચૂંટણીના વિજેતાઓ) અને ડાબેરી SYRIZA પાર્ટી સામસામે હતા. પરિણામ ગમે તે આવે, અમને લાગે છે કે સરકાર બનાવવી હજુ પણ મુશ્કેલ સાબિત થશે. જો સરકાર રચાય છે, પછી ભલે તેનું નેતૃત્વ SYRIZA ના ND દ્વારા કરવામાં આવે, તે જે પ્રથમ વસ્તુઓ કરશે તેમાંથી એક EU/IMF મેમોરેન્ડમ ડીલ પર ફરીથી વાટાઘાટો કરી રહી છે. SYRIZA નો અભિગમ ND (દા.ત. લક્ષ્યાંકમાં વિલંબ કરવો) પછી વધુ તીવ્ર હશે (અગાઉના નિર્ણયોને ઉલટાવીને વગેરે). ત્યારથી તે યુરોપ સુધી છે. યુરો ઝોનના પ્રધાનો રવિવારે ચૂંટણીના પરિણામોની ચર્ચા કરવા અને તેમના વિકલ્પોનું વજન કરવા માટે એક કોન્ફરન્સ યોજશે.
ગઈકાલે, G20 સ્ત્રોતોએ પણ સંકેત આપ્યો હતો કે જો જરૂરી હોય તો કેન્દ્રીય બેંકર્સ ગ્રીક ચૂંટણીઓ પછી સંકલિત કાર્યવાહી માટે તૈયારી કરી રહ્યા છે. યુકે કેલેન્ડરમાં વેપાર સંતુલનના આંકડાઓ છે. વર્તમાન વાતાવરણમાં, અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે આ અહેવાલ માટે બજારની કોઈપણ પ્રતિક્રિયા માત્ર ઇન્ટ્રા-ડે મહત્વની હશે, શ્રેષ્ઠ રીતે. તે બધા ગ્રીક ચૂંટણીઓ આગળ સ્થિતિ વિશે હશે. સિદ્ધાંતમાં, વધુ બિનપરંપરાગત નીતિ ઉત્તેજનાની સંભાવના સ્ટર્લિંગ માટે નકારાત્મક હોવી જોઈએ. જો કે, વર્તમાન વાતાવરણમાં, આ પ્રાથમિક કેસ નથી. યુકે પાસે હજુ પણ એવી લક્ઝરી છે કે સેન્ટ્રલ બેંક જે તેના બદલે લવચીક રીતે કાર્ય કરી શકે. તે હજુ પણ ખાતરીથી દૂર છે કે BoE ના નીતિ આદર સમય સાથે કામ કરશે. જો કે, સંભવિત વાવાઝોડાની પૂર્વસંધ્યાએ બજાર હોવાથી, આ નીતિની લવચીકતાને એસેટ તરીકે જોવામાં આવી શકે છે. તેથી, ટૂંકા ગાળા માટે અમે ધારીએ છીએ કે સ્ટર્લિંગ સારી બોલી રહી શકે છે, ખાસ કરીને સિંગલ ચલણ સામે.
ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણથી, EUR/GBP ક્રોસ રેટ ફેબ્રુઆરીથી વેચવાલી પછી કામચલાઉ એકત્રીકરણ દર્શાવે છે. મેની શરૂઆતમાં, કી 0.8068 સપોર્ટને સાફ કરવામાં આવ્યો હતો. આ વિરામે 0.77 વિસ્તાર (ઓક્ટોબર 2008 ની નીચી સપાટી) પર સંભવિત વળતરની ક્રિયાનો માર્ગ ખોલ્યો. મધ્ય મે, જોડીએ 0.7950 પર કરેક્શન નીચું સેટ કર્યું. ત્યાંથી, રિબાઉન્ડ/શોર્ટ સ્ક્વિઝ શરૂ થયું. 0.8095 એરિયા (ગેપ) ઉપર ટ્રેડિંગ ચાલુ રાખવાથી ડાઉનસાઇડ એલર્ટ બંધ થઈ જશે. આવું કરવાનો પ્રથમ પ્રયાસ ગયા અઠવાડિયે નકારવામાં આવ્યો હતો. જોડીએ આ અઠવાડિયે શરૂઆતમાં 0.8100 વિસ્તાર પુનઃપ્રાપ્ત કરવા માટે ઘણી વખત પ્રયાસ કર્યો, પરંતુ હજુ સુધી કોઈ ફોલો-થ્રુ લાભો મળ્યા નથી. અમે હજુ પણ રેન્જમાં ઓછી વળતરની ક્રિયા માટે મજબૂતીમાં વેચવાનું પસંદ કરીએ છીએ.
