O EUR / GBP e o BOE e Os gregos e os españois
Despois das amplas oscilacións do martes e do mércores, a parella EUR / GBP tamén atopou algún tipo de equilibrio. A parella asentouse onte cun patrón de negociación lateral próximo á gran cifra de 0.8100. Había poucas noticias duras para afastar a taxa cruzada deste pivote. Despois do peche dos mercados europeos, o ministro de Finanzas do Reino Unido, Osborne, anunciou un novo esquema para apoiar a dispoñibilidade de crédito para a economía británica. Ao mesmo tempo, o BoE tamén activará a súa facilidade de reposición a longo prazo.
O gobernador do BoE indicou tamén que o caso dunha maior flexibilización estaba crecendo. Sterling perdeu algunhas garrapatas no anuncio, pero o impacto foi moi limitado. EUR / GBP pechou a sesión en 0.8118, en comparación con 0.8098 na noite do mércores.
A rebaixa de Moody's de España durante a noite non tivo moito impacto no Bund (vexa a continuación o impacto sobre España / Italia) e tampouco tivo unha poxa italiana exitosa. Un primeiro intento de concentración esgotouse rapidamente tras o cal dominou a negociación lateral. Na sesión da tarde, Sentiment volveuse un pouco máis amigable e obtivo axuda de reclamacións máis altas do esperado.
O programa de malas novas comezou da noite para a mañá cando Moody's baixou o país de tres muescas ata Baa3, ao bordo de caer en territorio lixo. Ao comezo da sesión europea, os datos mostraban que o descenso dos prezos da vivenda en España acelerouse. Non moito máis tarde, os datos do Banco de España revelaron que o endebedamento dos bancos españois ao BCE aumentou de novo (nova cantidade récord) e, a partir de entón, foi cada un por si mesmo. O rendemento español a 10 anos estableceu un novo euro de por vida e caeu tímido de romper a marca do 7% (6.998% segundo os datos do BB). Os bonos italianos nun primeiro momento tamén sufriron, pero o dano desfíxose despois de que Italia lograse vender 4.25 millóns de euros de BTP (máximo obxectivo; ver máis abaixo). Ao final, a diferenza italiana de 10 anos diminuíu 8 bps a 464 bps.
Hoxe, é posible que teñamos unha sesión comercial tranquila antes das eleccións gregas desta fin de semana. O resultado das eleccións é imprevisible. As últimas enquisas datan de hai dúas semanas e demostraron que o partido conservador Nova Democracia (gañadores das eleccións do 6 de maio) e o partido esquerdista SYRIZA foron cabeza a cabeza. Sexa cal sexa o resultado, pensamos que aínda resultará difícil formar un goberno. Se se forma un goberno, estea liderado por ND de SYRIZA, unha das primeiras cousas que fará, é renegociar o acordo do memorando UE / FMI. O enfoque de SYRIZA será máis drástico (reverter decisións anteriores, etc.) que ND (por exemplo, retrasar obxectivos). A partir de entón tócalle a Europa. Os ministros da zona euro celebrarán unha conferencia o domingo para discutir o resultado das eleccións e sopesar as súas opcións.
Onte, fontes do G20 tamén indicaron que os banqueiros centrais están preparándose para unha acción coordinada despois das eleccións gregas se fose necesario. O calendario do Reino Unido contén as cifras da balanza comercial. No entorno actual, esperamos que calquera reacción do mercado a este informe teña un significado intradía, no mellor dos casos. Todo se tratará de posicionarse antes das eleccións gregas. En teoría, a perspectiva dunha estimulación da política máis non convencional debería ser negativa para a libra esterlina. Non obstante, no entorno actual, este non é o caso a priori. O Reino Unido aínda ten o luxo de ter un banco central que poida actuar dun xeito bastante flexible. Aínda está lonxe de estar seguro de que os respectos da política do BoE funcionarán co paso do tempo. Non obstante, co mercado en vésperas dun furacán potencial, esta flexibilidade política pode considerarse un activo. Entón, a curto prazo asumimos que a libra esterlina pode seguir sendo ben puxada, especialmente contra a moeda única.
Desde o punto de vista técnico, a taxa cruzada EUR / GBP mostra unha consolidación temporal despois da venda dende febreiro. A principios de maio, limpouse o soporte clave 0.8068. Esta interrupción abriu o camiño para unha potencial acción de retorno á área do 0.77 (mínimos de outubro de 2008). A mediados de maio, a parella estableceu unha corrección baixa en 0.7950. A partir de aí, comezou un rebote / curto. Continuar negociando por encima da área de 0.8095 (brecha) anularía a alerta á baixa. Un primeiro intento de facelo foi rexeitado a semana pasada. A parella intentou varias veces recuperar a área 0.8100 a principios desta semana, pero aínda non houbo ganancias de seguimento. Aínda preferimos vender a forza para unha acción de retorno inferior no rango.
« Petróleo despois das reunións da OPEP Market Review 18 de xuño de 2012 »
