Se cae unha árbore no bosque e non hai ninguén por aí que a escoite, fai soar?

14 de outubro • Comentarios de mercado • 12253 visualizacións • 1 Comentario en Se cae unha árbore no bosque e non hai ninguén arredor que a escoite, fai son?

"Se unha árbore cae nun bosque e non hai ninguén por alí para escoitala, fai soar?" é un lendario experimento de pensamento filosófico que xera dúbidas sobre a observación e o coñecemento da realidade. Pode existir algo sen ser percibido? ¿O son só é un son se unha persoa o escoita? O tema filosófico máis inmediato que introduce o enigma implica a existencia da árbore (e do son que produce) fóra da percepción humana. Se ninguén está por aí; ver, escoitar, tocar ou cheirar a árbore, como se podería dicir que existe? Que se quere dicir que existe cando se descoñece tal existencia?

O experimento é frecuentemente discutido deste xeito; Se unha árbore caese nunha illa, onde non houbese seres humanos, habería algún son? A resposta é non, dado que o son é a sensación que se produce no oído cando o aire ou outro medio se pon en movemento. Isto fai a pregunta non desde un punto de vista filosófico, senón desde un punto de vista puramente científico. O son é vibración, que se transmite aos nosos sentidos a través do mecanismo do oído e que só se recoñece como son nos nosos centros nerviosos. A caída da árbore ou calquera outra perturbación producirá vibración do aire. Se non hai oídos para escoitar, non haberá son. Dentro do ateigado bosque de información do mercado co que somos bombardeados continuamente a diario, podería haber sons de árbores que caen que non escoitemos? As referencias á caída do mercado de 2008-2009 rematáronse durante os últimos meses; o PIIGS, a crise da débeda da zona euro e as súas posibilidades de contaxio, a degradación da cualificación crediticia estadounidense, os continuos fallos bancarios nos EUA, (quince desde agosto de 2011), o comerciante canalla de Soc Gen, a degradación da calificación crediticia dos bancos franceses, o paro manténdose teimudamente alto , o MPC do Reino Unido de BoE participa nunha nova rolda de QE .. A lista é interminable no que respecta ao malestar económico actual e, con todo, a pesar deste aluvión de negatividade, os mercados, especialmente os mercados de renda variable, desviaron os problemas e mantivéronse niveis que ( aínda que sometido) non se achegan aos mínimos do 9 de marzo de 2009 cando a media industrial de Dow Jones (INDU) pechou en 6547.05, o seu punto máis baixo desde o 25 de abril de 1997. A "recuperación" da acción de prezos en forma de negociación clásica de posición en V foi a continuación abraiante. Usando o noso clásico espello retrovisor era obvio que o medo fora exagerado e que a maioría dos mercados mundiais estaban sobrevendidos, o rally posterior foi igualmente espectacular. Sen dúbida, o zirp, os rescates, as quebras asistidas nos EUA (chamados rescates pre-empaquetados no Reino Unido) e as roldas de QE para "rescatar o sistema" axudaron á recuperación do Dow Jones a máis de 11,000 a principios de 2010. O accidente mundial de 2008-2009 foi precipitado pola Lehman Bros. colapso, a memoria revisionista e selectiva indica que Lehman foi a causa. Non obstante, iso ignora o choque que sufriu o mercado o ano anterior con Bear Stearns. Vivín un suceso estraño cando Bear Stearns comezou o seu declive. Estaba de vacacións coa miña familia en Cefalonia, Grecia no momento do seu ataque cardíaco, coma se os antigos deuses gregos tivesen "retumbado" o sistema, o caixeiro automático da illa caeu. O motivo dado pola noite foi que preto da illa, ou do continente, houbo un pequeno tremor terrestre. Máis tarde esa noite, mentres lía sobre a situación de Bear Stearns nun cibercafé, preguntei, nalgún xiro casual, se chegaramos a un tipo de "punto de inflexión". "Nós" quedariamos sen cartos de forma simplista?

O 22 de xuño de 2007, Bear Stearns prometeu un préstamo garantido de ata 3.2 millóns de dólares para "rescatar" un dos seus fondos, o Fondo de crédito estruturado de alto grao Bear Stearns, mentres negociaba con outros bancos para prestar cartos contra a garantía doutro fondo , o fondo de apalancamento mellorado de crédito estruturado de alto grao Bear Stearns. O incidente provocou a preocupación do contaxio xa que Bear Stearns podería verse obrigado a liquidar os seus CDOs, o que provocou unha redución de activos similares noutras carteiras. Durante a semana do 16 de xullo de 2007, Bear Stearns revelou que os dous fondos de cobertura subprime perderan case todo o seu valor no medio dun rápido descenso no mercado das hipotecas subprime. Nese momento Bear Stearns era un banco de investimento global e de negociación e corretaxe de valores, ata a súa venda a JPMorgan Chase en 2008 durante a crise financeira global e a recesión. Bear Stearns estivo involucrado na titulización e emitiu grandes cantidades de títulos respaldados por activos, que no caso das hipotecas foron pioneiros por Lewis Ranieri, "o pai dos títulos hipotecarios". A medida que as perdas dos investidores aumentaron neses mercados en 2006 e 2007, a compañía realmente aumentou a súa exposición, especialmente os activos respaldados por hipotecas que foron fundamentais para a crise das hipotecas subprime. En marzo de 2008, o Banco da Reserva Federal de Nova York concedeu un préstamo de emerxencia para tratar de evitar un colapso repentino da empresa. A compañía non se puido salvar e foi vendida a JP Morgan Chase por 10 dólares por acción, un prezo moi inferior ao seu máximo de 52 semanas anteriores á crise de 133.20 dólares por acción, pero non tan baixo como os 2 dólares por acción acordados orixinalmente por Bear Stearns. e JP Morgan Chase. O colapso da empresa foi o preludio da colapso da xestión de riscos da industria dos bancos de investimento de Wall Street en setembro de 2008, e a posterior crise financeira global e recesión. En xaneiro de 2010, JPMorgan deixou de usar o nome de Bear Stearns. Bear Stearns foi a sétima firma de valores en termos de capital total. A 30 de novembro de 2007, Bear Stearns tiña uns contratos teóricos de aproximadamente 13.40 billóns de dólares en instrumentos financeiros derivados, dos cales 1.85 billóns de dólares eran contratos de futuros e opcións. Ademais, Bear Stearns levaba máis de 28 millóns de dólares en activos de "nivel 3" nos seus libros a finais do exercicio fiscal de 2007 fronte a unha posición patrimonial neta de só 11.1 millóns de dólares. Estes 11.1 millóns de dólares admitían 395 millóns de dólares en activos, o que significa unha relación de alavancagem de 35.5 a 1. Este balance altamente apalancado, composto por moitos activos ilíquidos e potencialmente sen valor, levou á rápida diminución da confianza dos investidores e dos prestamistas, que finalmente se evaporou ao verse obrigados a chamar á Reserva Federal de Nova York para evitar a inminente fervenza de contrapartes. risco que se derivaría dunha liquidación forzosa. O feito de que Bear Stearns causara un ataque cardíaco masivo ao sistema en 2007, debería ter como resultado preguntas sobre a solvencia e os métodos de investimento de todos os bancos, pero esas preguntas sobre a solvencia global e a mecánica de traballo do mundo global. sistema financeiro non se manifestou realmente ata 2008, debería ser un sinal de advertencia e presaxio do que pode estar en xogo agora baixo a superficie. Este último ataque cardíaco do mercado sufrido en agosto-setembro podería ser o inicio de crises moito peores que a crise das subprime sufrida en 2008-2009. Non obstante, do mesmo xeito, este podería ser o inicio dun desencadenamento de eventos que pode levar algún tempo a hemorraxia completa a través do sistema. Pero en termos de comparacións directas estamos agora no escenario de Bear Stearns e non de Lehman bros. Entón, onde está o noso "Bear Stearns"? Pois non é tan sinxelo e, como se demostrou, eran simplemente o canario da mina de carbón que se abafaba antes de que a súa canción chirriante se fixera demasiado alta. Porén, se consideramos o noso sistema bancario como o fígado das operacións financeiras globais; un órgano que ten multitude de funcións importantes e complexas: sintetizar, metabolizar, formar e segregar bile, segregar produtos potencialmente nocivos e, en xeral, purificar o sistema, entón hai moitos sinais de aviso procedentes do sistema bancario que suxiren algunhas árbores no bosque están a piques de caer. Deixando de lado as cuestións de solvencia dos bancos franceses, vivimos recentemente Dexia que, como un espectáculo circense nunha época victoriana pasada, foi rapidamente empaquetada, pechada e trasladada á seguinte cidade antes que os fillos de a parroquia dáse moito medo. Pero imaxinar que Dexia é un caso illado é estirar ata os límites a credibilidade do sistema bancario e a credibilidade daqueles organismos que o atoparon resistido ás recentes probas de tensión. Non obstante, os nerviosos mercados de Dexia sufriron recentemente a prohibición de venda en curto de accións financeiras, outro ungüento de "regreso ao futuro" que non funcionou en 2008-2009. Hoxe sabemos que UniCredit, o banco italiano, suspendeu as súas accións despois dunha caída só do 7.5%. Non é a caída o que preocupa aos mercados, nin o contaxio ou o efecto dominó, xa que, a diferenza de Bear Stearns, este non é o sistema bancario o que está en cuestión, trátase dunha crise da débeda soberana que está a pór en cuestión a solvencia das nacións, non bancos individuais e que foron esta situación é radicalmente diferente a 2008-2009. Non obstante, se Bear Stearns foi o presaxio de Lehman, ¿podería Grecia ser o heraldo de maiores incumprimentos soberanos?

comentarios do mercado forexcalificación crediticia de Estados Unidos

« A desesperación pode levar á inspiración? Trinta e oito pasos sobre as serpes e as escaleiras do éxito comercial »