Os mercados petrolíferos mundiais enfróntanse a retos xa que a demanda queda atrás do aumento da oferta
Os mercados petrolíferos pecharon o ano cunha nota sobria, experimentando a súa primeira caída en vermello desde 2020. Os analistas atribúen esta baixada a varios factores, o que sinala un cambio da recuperación dos prezos impulsada pola pandemia a un mercado cada vez máis influenciado polos especuladores.
Adquisición especulativa: desvinculada dos fundamentos
Os especuladores tomaron o protagonismo, dirixindo as flutuacións do mercado desvinculadas de factores fundamentais. Trevor Woods, director de investimentos en materias primas de Northern Trace Capital LLC, destaca a dificultade para facer previsións máis aló do trimestre neste ambiente incerto.
Indicadores de debilidade: Contango e sentimento baixista
Indicadores como a curva de futuros do cru do Brent que permanece en contango e un aumento do sentimento baixista entre os especuladores en 2023 ilustran a vulnerabilidade da industria. O mercado parece esixir evidencias concretas e fundamentos sólidos antes de aceptar os rendementos como xenuínos.
Impacto do comercio algorítmico: un novo xogador no xogo
O aumento do comercio algorítmico, que comprende case o 80% do comercio diario de petróleo, complica aínda máis a dinámica do mercado. A crecente fe dos xestores de diñeiro na capacidade da OPEP para equilibrar o mercado, unida á consolidación continua dos produtores, debilita a conexión do mercado de futuros cos fluxos físicos.
Os especuladores demandan probas: desafíos dos fondos de cobertura
Os especuladores desconfían, esixen probas concretas antes de considerar as posicións longas en 2024. Os rendementos dos fondos de cobertura de materias primas alcanzaron os seus niveis máis baixos desde 2019, e o fondo de cobertura petrolífero de Pierre Andurand está preparado para rexistrar a súa peor perda da historia.
O dilema da OPEP: recortes de produción en medio do retroceso
A recente decisión da OPEP de implementar novos recortes de produción enfróntase a desafíos, especialmente o rexeitamento dos produtores estadounidenses que buscan capitalizar os prezos máis altos do petróleo. A produción semanal de petróleo dos Estados Unidos alcanzou un récord de 13.3 millóns de barrís por día, superando as previsións e contribuíndo aos niveis de produción récord esperados en 2024.
Dinámica do consumo global: crecemento desigual
A Axencia Internacional da Enerxía prevé un crecemento máis lento do consumo global a medida que se arrefría a actividade económica. Aínda que a taxa de crecemento é menor que en 2023, segue sendo relativamente alta para os estándares históricos. Non obstante, o rápido cambio de China cara á electrificación dos vehículos crea barreiras estruturais para o consumo de petróleo.
Riscos xeopolíticos e disciplina de mercado: consideracións futuras
Os analistas seguen atentos aos riscos xeopolíticos, incluídos os ataques do Mar Vermello e o conflito entre Rusia e Ucraína. Os produtores globais aínda posúen a capacidade de axustar a produción para satisfacer a demanda, suxeitando ao cumprimento disciplinado dos acordos da OPEP+ e á vixilancia sobre o comportamento dos produtores non pertencentes á OPEP no próximo ano.
Punto de partida
A medida que o mercado mundial de petróleo navega por augas turbulentas, a interacción dos especuladores, a dinámica de produción e os acontecementos xeopolíticos seguirán configurando a súa traxectoria. Trazar un rumbo no medio da incerteza require un delicado equilibrio entre a disciplina do mercado e a adaptabilidade ás dinámicas globais en evolución.
« A produción de petróleo dos Estados Unidos alcanza máximos históricos, afectando a axenda climática de Biden O dólar estadounidense cae a medida que aumenta a presión por diante dos datos do IPC estadounidense »
