14 de maio • Comentarios de mercado • 7616 visualizacións • Comentarios Off en eventos de calendario económico e poxas de bonos o 14 de maio de 2012
Hoxe en día, o calendario económico é bastante delgado só cos datos de produción industrial da zona euro e a cifra final da inflación italiana do IPC. Os ministros de Finanzas da zona do euro reúnense en Bruxelas e España (Bills T 12/18 meses), Alemaña (Bubills) e Italia (BTP) tocarán o mercado.
Na zona do euro, prevese que a produción industrial aumentase por segundo mes consecutivo en marzo, pero espérase que o ritmo de aumento diminúa.
O consenso busca un aumento do 0.4% M / M en marzo, a metade do ritmo rexistrado en febreiro (0.8% M / M). Non obstante, en febreiro a produción foi impulsada pola enerxía debido ao clima extremadamente frío. Os datos nacionais publicados anteriormente mostraban unha imaxe mixta. A produción alemá e italiana mostrou un rebote relacionado co clima, mentres que a produción española e francesa retrocederon en marzo.
Para a zona do euro, cremos que os riscos están á baixa das expectativas, xa que a lectura da UEM non inclúe o sector da construción, mentres que tamén os servizos públicos probablemente caerán.
Hoxe en día, a axencia italiana de débeda toca o mercado en circunstancias difíciles do mercado. As liñas que se ofrecen son o BTP executivo de 3 anos (2.5-3.5 € 2.5% 2015 marzo 10) e unha combinación do BTP executivo de 4.25 anos (2020% Mar10), o BTP executivo de 5 anos ( 2022% Mar15) e fóra de execución BTP de 5 anos (2025% Mar1) por un extra de 1.75-XNUMX B €. Non obstante, a cantidade relativamente baixa que se ofrece e o foco no tenor curto deberían ser capaces de dixerir polos investimentos (nacionais).
O erario finlandés aprovecha o RFGB de 5 anos (1 mil millóns de euros, 1.875% de abril de 2017). É a segunda vez que Finlandia chega ao mercado de bonos por emisión de euros este ano. O xornal clasificado en AAA probablemente terá unha boa demanda.
Hoxe reúnese en Bruxelas o grupo do euro (ministros de finanzas da UEM), mentres que mañá reúnese o máis amplo Ecofin. Pode ser unha reunión interesante, agora que a crise da débeda do euro volveu a non estar nunca por completo.
O estrés en Grecia e España é o que máis chama a atención. Non obstante, tamén as eleccións francesas cambiaron o debate xunto cos riscos económicos. Neste contexto, varios líderes clave da UEM falaron dun pacto de crecemento. Probablemente os ministros de Finanzas falarán e prepararán o pacto de crecemento que será discutido nunha cea informal de "pacto de crecemento" polos líderes da UEM e que debería ser acordado no cumio da UE de finais de xuño.
O principio podería estar máis ou menos acordado, pero en medidas concretas as diferenzas de opinión son aínda moi amplas e iso tamén debería ser o caso do financiamento do pacto.
O comisario Rehn dixo na fin de semana que rexeitou como falsa a opción de estímulo de austeridade. As dúas son necesarias. Os países teñen que seguir o rumbo da consolidación fiscal mentres se precisa máis investimento público e privado. A proposta da Comisión da UE a España de que se lle conceda un ano extra para reducir o déficit ao 3% do PIB (baixo certas condicións) pode xeneralizarse a outros países.
Se poñen en marcha as medidas de austeridade acordadas e o déficit superaría o obxectivo, é posible que non estean obrigadas a tomar medidas adicionais.
O segundo tema da reunión será sen dúbida a situación en Grecia e o seu destino dentro da UEM. Durante o fin de semana, o presidente da Comisión da UE, Barroso, suxeriu que Grecia tería que deixar o euro se non segue as regras do euro (pactos, programa de rescate). Houbo outras fontes influentes que fixeron de Grecia a opción de seguir co programa de rescate ou afrontar o defecto e saír.
Cremos que Grecia estará presente de xeito destacado nas discusións do Eurogrupo e, aínda que non se faga pública, debería haber un plan B de preparación. Entón, os comentarios posteriores poden ser interesantes.
Por último, o terceiro gran número é España. O goberno ten cada vez menos opcións e algún tipo de apoio multilateral debería ser máis que benvido. Non obstante, un paquete a gran escala que os mantería fóra dos mercados durante algún tempo probablemente sexa contraproducente, pero algún apoio ao sector bancario a través de EFSF, se non ten que pasar polas contas españolas, pode ser constructivo.
Temos medo de que a última iniciativa bancaria deixe de aliviar as tensións nos mercados. Non pensamos que o grupo euro xa estea a punto de tomar / suxerir decisións, pero o asunto podería ser discutido.
ecofineurogrupozona euroGrecia
« Revisión do mercado o 14 de maio de 2012 Os efectos da desorde da UE sobre o EUR / GBP »
Calendario económico de eventos e poxas de bonos o 14 de maio de 2012
14 de maio • Comentarios de mercado • 7616 visualizacións • Comentarios Off en eventos de calendario económico e poxas de bonos o 14 de maio de 2012
Hoxe en día, o calendario económico é bastante delgado só cos datos de produción industrial da zona euro e a cifra final da inflación italiana do IPC. Os ministros de Finanzas da zona do euro reúnense en Bruxelas e España (Bills T 12/18 meses), Alemaña (Bubills) e Italia (BTP) tocarán o mercado.
Na zona do euro, prevese que a produción industrial aumentase por segundo mes consecutivo en marzo, pero espérase que o ritmo de aumento diminúa.
O consenso busca un aumento do 0.4% M / M en marzo, a metade do ritmo rexistrado en febreiro (0.8% M / M). Non obstante, en febreiro a produción foi impulsada pola enerxía debido ao clima extremadamente frío. Os datos nacionais publicados anteriormente mostraban unha imaxe mixta. A produción alemá e italiana mostrou un rebote relacionado co clima, mentres que a produción española e francesa retrocederon en marzo.
Para a zona do euro, cremos que os riscos están á baixa das expectativas, xa que a lectura da UEM non inclúe o sector da construción, mentres que tamén os servizos públicos probablemente caerán.
Hoxe en día, a axencia italiana de débeda toca o mercado en circunstancias difíciles do mercado. As liñas que se ofrecen son o BTP executivo de 3 anos (2.5-3.5 € 2.5% 2015 marzo 10) e unha combinación do BTP executivo de 4.25 anos (2020% Mar10), o BTP executivo de 5 anos ( 2022% Mar15) e fóra de execución BTP de 5 anos (2025% Mar1) por un extra de 1.75-XNUMX B €. Non obstante, a cantidade relativamente baixa que se ofrece e o foco no tenor curto deberían ser capaces de dixerir polos investimentos (nacionais).
O erario finlandés aprovecha o RFGB de 5 anos (1 mil millóns de euros, 1.875% de abril de 2017). É a segunda vez que Finlandia chega ao mercado de bonos por emisión de euros este ano. O xornal clasificado en AAA probablemente terá unha boa demanda.
Hoxe reúnese en Bruxelas o grupo do euro (ministros de finanzas da UEM), mentres que mañá reúnese o máis amplo Ecofin. Pode ser unha reunión interesante, agora que a crise da débeda do euro volveu a non estar nunca por completo.
O estrés en Grecia e España é o que máis chama a atención. Non obstante, tamén as eleccións francesas cambiaron o debate xunto cos riscos económicos. Neste contexto, varios líderes clave da UEM falaron dun pacto de crecemento. Probablemente os ministros de Finanzas falarán e prepararán o pacto de crecemento que será discutido nunha cea informal de "pacto de crecemento" polos líderes da UEM e que debería ser acordado no cumio da UE de finais de xuño.
O principio podería estar máis ou menos acordado, pero en medidas concretas as diferenzas de opinión son aínda moi amplas e iso tamén debería ser o caso do financiamento do pacto.
O comisario Rehn dixo na fin de semana que rexeitou como falsa a opción de estímulo de austeridade. As dúas son necesarias. Os países teñen que seguir o rumbo da consolidación fiscal mentres se precisa máis investimento público e privado. A proposta da Comisión da UE a España de que se lle conceda un ano extra para reducir o déficit ao 3% do PIB (baixo certas condicións) pode xeneralizarse a outros países.
Se poñen en marcha as medidas de austeridade acordadas e o déficit superaría o obxectivo, é posible que non estean obrigadas a tomar medidas adicionais.
O segundo tema da reunión será sen dúbida a situación en Grecia e o seu destino dentro da UEM. Durante o fin de semana, o presidente da Comisión da UE, Barroso, suxeriu que Grecia tería que deixar o euro se non segue as regras do euro (pactos, programa de rescate). Houbo outras fontes influentes que fixeron de Grecia a opción de seguir co programa de rescate ou afrontar o defecto e saír.
Cremos que Grecia estará presente de xeito destacado nas discusións do Eurogrupo e, aínda que non se faga pública, debería haber un plan B de preparación. Entón, os comentarios posteriores poden ser interesantes.
Por último, o terceiro gran número é España. O goberno ten cada vez menos opcións e algún tipo de apoio multilateral debería ser máis que benvido. Non obstante, un paquete a gran escala que os mantería fóra dos mercados durante algún tempo probablemente sexa contraproducente, pero algún apoio ao sector bancario a través de EFSF, se non ten que pasar polas contas españolas, pode ser constructivo.
Temos medo de que a última iniciativa bancaria deixe de aliviar as tensións nos mercados. Non pensamos que o grupo euro xa estea a punto de tomar / suxerir decisións, pero o asunto podería ser discutido.
ecofineurogrupozona euroGrecia
« Revisión do mercado o 14 de maio de 2012 Os efectos da desorde da UE sobre o EUR / GBP »