O BCE comezará un endurecemento agresivo, favorecendo os alcistas do euro
Espérase o final de mes na zona monetaria. Incluíndo a fin de semana de onte en EE. UU., os fluxos agregados foron baixos durante as horas asiáticas e londinenses, pero viron unha tendencia de compra do euro tras os datos de inflación de España e Alemaña.
As conversacións na comunidade comercial centráronse principalmente nos asuntos da semana pasada, a saber, o endurecemento da política do Banco Central Europeo e o debilitamento do dólar. Temos algunhas sesións interesantes antes da decisión de política monetaria da próxima semana, das previsións actualizadas de crecemento e inflación do BCE e máis orientacións da presidenta do Banco Central Europeo, Christine Lagarde.
Espérase que os fluxos de finais de maio apoiasen ao dólar e vimos algún apoio a semana pasada. Un comerciante interbancario díxome que non esperan moito fluxo nesa fronte hoxe, especialmente porque as accións estadounidenses estiveron recuperando ultimamente. Isto, á súa vez, dime que o euro ten marxe para crecer aínda máis.
Trátase da asimetría do BCE. Para os comerciantes de efectivo, a probabilidade dun aumento de 50 puntos básicos en xullo é case a mesma que un aumento de 25 puntos básicos. O economista xefe Philip Lane dixo onte que a normalización da política monetaria sería gradual e que "o ritmo subxacente é un aumento de 25 puntos básicos para as reunións de xullo e setembro". Esa é unha declaración clara, pero deixa espazo para unha mellora adicional, como ocorre cos comentarios recentes de Lagarde. E dado que Lane pertence ao campo moderado do Consello de Goberno, isto pode ser tomado en xeral como unha declaración falconeira.
Se é probable que se materialice un movemento histórico de 50 puntos básicos é algo que os comerciantes de divisas verán no mercado de opcións. A diverxencia da volatilidade do euro mantense a favor do dólar pero en niveis moito menos baixistas para a moeda única que a mediados de maio. Se vemos máis revalorización e un movemento inicial cunha prima para os tipos de euro alcistas, poderíase tomar como un sinal forte de que os comerciantes esperan unha perspectiva moderada do BCE e un alto risco de aumento de medio punto porcentual en setembro.
O diferencial de tipos de interese entre Estados Unidos e Alemaña segue reducindo, mentres que as expectativas de inflación a medio prazo marcaron un mínimo a curto prazo para a zona euro. A análise dos diferenciais entre o euro e o dólar e os intercambios UE-EUA dentro de 1 ou 2 anos mostra que podería haber un movemento cara a 1.13 dólares. Con algúns grandes "peros": como se está a desenvolver a situación co Covid en China e se o conflito militar en Ucraína volverá converterse nun gran obstáculo. Ata agora, o aumento por encima da media móbil de 55 días fala por primeira vez desde febreiro sobre a noticia de que os líderes da UE acordaron unha prohibición parcial do petróleo ruso, abrindo o camiño para a sexta rolda de sancións para castigar a Moscova, fala por si só. . Xa hai impulso para unha nova baixada do dólar, pero como dixemos a semana pasada, teña coidado cos erros falsos no medio dos fluxos de caixa de finais de mes e os recortes de liquidez debido á tempada de vacacións. A partir de mañá mesmo podemos falar de estacionalidade.
« O dólar estadounidense representa unha ameaza de novas perdas Como escoller o mellor par de divisas para negociar? »
