De EUR / GBP en de BOE en de Griken en de Spanjerts
Nei de frijwat brede swingen op tiisdei en woansdei, hie it EUR / GBP-pear ek in soarte fan lykwicht fûn. It pear besleat juster yn in sydlings hannelspatroan tichtby it grutte figuer fan 0.8100. D'r wie te min yn 'e wei fan hurd nijs om de krúspunt fuort te triuwen fan dizze draaipunt. Nei it sluten fan 'e Jeropeeske merken kundige de Britske minister fan finânsjes Osborne in nije regeling oan om kredytbeskikberens foar de UK-ekonomy te stypjen. Tagelyk sil de BoE ek syn Extended Collateral Term Repo-ynrjochting aktivearje.
De BoE-gûverneur joech ek oan dat it gefal fan fierdere gemak waard groeit. Sterling ferlear in pear tiken op 'e oankundiging, mar de ynfloed wie heul beheind. EUR / GBP sluten de sesje op 0.8118, yn fergeliking mei 0.8098 op woansdeitejûn.
De downgrade troch Moody's fan Spanje oernachtsje hie net folle ynfloed op 'e Bund (sjoch hjirûnder foar ynfloed op Spanje / Italië) en gjin fan beide hie in suksesfolle Italjaanske feiling. In earste besykjen om te rally petered snel, wêrnei't listleaze sydkant hannel dominearre. Sentiment draaide in bytsje bondelfreonliker yn 'e middei sesje en krige wat help fan heger as ferwachte oanspraken.
De minne nijsshow begon nachts doe't Moody's it lân mei trije kepels degradearren nei Baa3, oan 'e râne fan falle yn rommelgebiet. Oan it begjin fan 'e Jeropeeske sesje toanden gegevens dat de delgong yn' e Spaanske huzeprizen fersnelde. Net folle letter die bliken út gegevens fan Bank of Spain dat de liening fan Spaanske banken fan 'e EZB opnij tanommen (nij rekordbedrach) en fanôf doe wie it elke man foar himsels. De Spaanske opbringst fan 10 jier sette in nije euro libben heech en foel skruten it 7% mark te brekken (6.998% neffens BB-gegevens). Italjaanske obligaasjes hawwe earst ek lijen, mar de skea waard ûngedien makke neidat Itaalje slagge om € 4.25 miljard BTP's te ferkeapjen (maksimum fan doel; sjoch hjirûnder). Oan 'e ein naam de Italjaanske sprieding fan 10-jier ôf mei 8 bps nei 464 bps.
Hjoed kinne wy in stille hannelssitting krije foarôfgeand oan 'e Grykske ferkiezings fan dit wykein. De útslach fan 'e ferkiezing is ûnfoarspelber. De lêste peilings datearje fan twa wiken lyn en lieten sjen dat de konservative partij New Democracy (winners fan 'e ferkiezings fan 6 maaie) en de linkse SYRIZA-partij kop-oan-kop giene. Wat de útkomst ek is, wy tinke dat it noch dreech sil blike te wêzen om in regearing te foarmjen. As in regearing wurdt foarme, of it no wurdt laat troch ND fan SYRIZA, ien fan 'e earste dingen dy't it sil dwaan, is it opnij ûnderhanneljen oer de EU / IMF Memorandum-deal. De oanpak fan SYRIZA sil drastysker wêze (weromdraaie fan eardere besluten ensfh.) Dan ND (bgl. Fertrage doelen). Fanôf dan is it oan Jeropa. Ministers fan 'e eurosône sille op snein in konferinsje hâlde om de útkomst fan' e ferkiezings te besprekken en har opsjes te weagjen.
Juster joegen G20-boarnen ek oan dat sintrale bankiers har tariede op koördineare aksje nei de Grykske ferkiezings as dat nedich is. De UK kalinder befettet sifers oer hannelsbalâns. Yn 'e hjoeddeistige omjouwing ferwachtsje wy dat alle merkreaksje op dit rapport yn' t bêste gefal allinich fan intraday betsjutting is. It sil allegear gean oer posysje foar de Grykske ferkiezings. Yn teory moat it foarútsjoch foar mear unkonvinsjonele beliedsstimulaasje negatyf wêze foar de sterling. Yn 'e hjoeddeistige omjouwing is dit lykwols net a priori it gefal. It Feriene Keninkryk hat noch de lúkse om in sintrale bank te hawwen dy't op in frij fleksibele manier kin hannelje. It is noch lang net wis dat de belieds respekt fan 'e BoE oer tiid sil wurkje. Mei de merk lykwols oan 'e foarjûn fan in potensjele orkaan, kin dizze fleksibiliteit fan belied wurde sjoen as in oanwinst. Dat, op koarte termyn geane wy derfan út dat sterling goed oanbean kin bliuwe, foaral tsjin 'e ienige munt.
Fanút technysk eachpunt toant EUR / GBP-cross rate in tydlike konsolidaasje nei ferkeap sûnt febrewaris. Begjin maaie waard de kaai 0.8068-stipe wiske. Dizze brek iepene de wei foar in potinsjele weromaksje nei it 0.77-gebiet (oktober 2008 leech). Mids maaie sette it pear in korreksje leech op 0.7950. Fanôf dêr skopte in rebound / koarte squeeze yn. Trochgeande hannel boppe it 0.8095-gebiet (gat) soe de downside-alarm oproppe. In earste besykjen om dat te dwaan waard ferline wike ôfwiisd. It paar besocht ferskate kearen dizze wike it 0.8100-gebiet wer werom te krijen, mar d'r wiene noch gjin folgjende winst. Wy ferkeapje noch leaver yn krêft foar weromaksje leger yn it berik.
« Rûge oalje nei de OPEC-gearkomsten Market Review 18 juni 2012 »
