12 jun • Marktkommentaren • 2678 werjeften • Reaksjes Off oer ynvestearders eangsten en soargen bliuwe
De Spaanske bail-out-akkoart dy't yn it wykein waard berikt, makke de eangsten oer de oanhâldende eurokrisis net minder, minder dan in wike fan 'e wichtige Grykske ferkiezings. Krekt oarsom, de reliëfrally wie foarby doe't de merk begon te hanneljen yn Jeropa. Gjin mear details waarden beskikber fia opmerkings fan beliedsmakkers. Globale kearnobligaasjes wisten iepeningsferlies stadichoan en wylst US Treasuries de sesje net fier fan 'e slutingsnivo fan freed beëindigen, sluten de Dútske Bunds mei knappe winst. Dútske opbringsten foelen troch 2-nei-6.3 basispunten, flak de kromme.
Ek yn oare merken dominearre risiko-off sentimint. D'r waarden gjin eko-gegevens fan belang frijjûn en ek kopnijs wie tin, mar Syprus, SMP-resultaten en guon sintrale bankiers krigen wat oandacht.
Ynvestearders reagearren skeptysk op it bail-outpakket en net sûnder reden. Nochris ûntbrekke krúsjale details en yn dizze kontekst sille echte ynvestearders net weromkomme nei de Spaanske obligaasjemerk. De opbringst fan opbringst soe yn normale tiden in argumint west hawwe om ynvestearders oan te lûken, mar yn 'e hjoeddeistige krisisomjouwing mei fetsturtrisiko's is d'r gjin honger om te jagen foar opbringst yn perifere merken. Dat, útsein as de merk derfan oertsjûge is dat de problemen fûneminteel binne oplost sawol yn 'e EMU as Spanje, sille de lêste problemen hawwe om har finansieringsbehoeften te finansierjen.
Hoewol op it stuit de Spaanske skuldsituaasje net ûnhâldber is, kin it noch hieltyd duorsum wurde, ôfhinklik fan takomstige groei, tekoarten en de hichte fan rintetariven. De opkomst nei sawat 6.5% juster fan obligaasjes fan 10 jier is fansels in negatyf. It bliuwt no te sjen, oft Spaanske banken nei de bail-out noch it tastân kinne folje it gat dat is litten troch bûtenlânske ynvestearders dy't de merk ferlitten hawwe. In moai tema om oan te pakken troch dyjingen dy't nei de bail-out ferantwurdlik wurde foar it tafersjoch op 'e banksektor.
Op obligaasjemarkten yn 'e EMU ferdwûn de earste reliëfrally rap, om't sentimint in slach draaide. Lykas benaud wiene ynvestearders net oertsjûge troch de ûndúdlike ferklearring fan Eurogroep oer it fersyk fan 'e Spaanske bankferliening. Benammen it ûndergeskiktheidskwestje (rêding fia ESM as fia EFSF) dempte entûsjasme. Boppe-op binne ynvestearders weromhâldend om de ynset te ferheegjen foar de Grykske ferkiezings fan dit wykein. De Spaanske sprieding fermindere yn 'e iepening (rendemint fan 10-jier sakke earst nei 6%), mar makke rap in U-turn. Uteinlik foege de 10-jier-sprieding 32 bps ta en is wer boppe 500 bps (520 bps). De Italjaanske sprieding folge rap en ferhege mei 28 bps nei 473 bps, it heechste nivo sûnt begjin jannewaris. Semi-core Belgyske / Eastenrykske / Frânske spreads waarden ferbrede mei 7 nei 9 bps en de Finske en Nederlânske spreads mei 3 bps.
Neffens ISDA is it net wierskynlik dat ûndergeskiktheid fan Spaanske obligaasjehâlders as sadanich in kredytgebeurtenis sil aktivearje. Ek ECB Coene neamde dit. Hoewol dit op koarte termyn volatiliteit kin foarkomme, moat it de eangsten foar obligaasjehâlders foar ûndergeskiktheid en de gefolgen dêrfan net ferligje yn gefal fan standert.
Syprioatyske FM joech Shiarly oan dat Syprus foar it ein fan 'e moanne om in full-skale rêdingspakket sil freegje. “As men jildt foar it stipemeganisme, dan rekkenje jo mei alle feiten, ynklusyf behoeften dy't yn kommende perioaden kinne ûntstean. Dêrtroch soe it in wiidweidich fersyk wêze dat net allinich omstannichheden en de rekapitalisaasje fan banken behannelt, mar ek takomstige behoeften. " “It probleem is driuwend. Wy witte dat de rekapitalisaasje fan 'e banken moat wêze klear foar 30 juni, en d'r binne in pear dagen oer. " Syprus is in jier bûten de finansjele merken ôfsluten, hat tekoarten, hat in tekoart fan € 1.8 miljard foar de twadde bank en hat € 2 miljard yn koarte termyn skuld dy't folgjend jier ferfalt. Ferline jier wist Syprus in rêding te foarkommen troch in bilaterale liening fan € 2.5 miljard út Ruslân.
ynvesteardersSpaanske bank
« Market Review 12 juni 2012 Goud en sulver en de EU-krisis »
Fearen en soargen fan ynvestearders bliuwe
12 jun • Marktkommentaren • 2678 werjeften • Reaksjes Off oer ynvestearders eangsten en soargen bliuwe
De Spaanske bail-out-akkoart dy't yn it wykein waard berikt, makke de eangsten oer de oanhâldende eurokrisis net minder, minder dan in wike fan 'e wichtige Grykske ferkiezings. Krekt oarsom, de reliëfrally wie foarby doe't de merk begon te hanneljen yn Jeropa. Gjin mear details waarden beskikber fia opmerkings fan beliedsmakkers. Globale kearnobligaasjes wisten iepeningsferlies stadichoan en wylst US Treasuries de sesje net fier fan 'e slutingsnivo fan freed beëindigen, sluten de Dútske Bunds mei knappe winst. Dútske opbringsten foelen troch 2-nei-6.3 basispunten, flak de kromme.
Ek yn oare merken dominearre risiko-off sentimint. D'r waarden gjin eko-gegevens fan belang frijjûn en ek kopnijs wie tin, mar Syprus, SMP-resultaten en guon sintrale bankiers krigen wat oandacht.
Ynvestearders reagearren skeptysk op it bail-outpakket en net sûnder reden. Nochris ûntbrekke krúsjale details en yn dizze kontekst sille echte ynvestearders net weromkomme nei de Spaanske obligaasjemerk. De opbringst fan opbringst soe yn normale tiden in argumint west hawwe om ynvestearders oan te lûken, mar yn 'e hjoeddeistige krisisomjouwing mei fetsturtrisiko's is d'r gjin honger om te jagen foar opbringst yn perifere merken. Dat, útsein as de merk derfan oertsjûge is dat de problemen fûneminteel binne oplost sawol yn 'e EMU as Spanje, sille de lêste problemen hawwe om har finansieringsbehoeften te finansierjen.
Hoewol op it stuit de Spaanske skuldsituaasje net ûnhâldber is, kin it noch hieltyd duorsum wurde, ôfhinklik fan takomstige groei, tekoarten en de hichte fan rintetariven. De opkomst nei sawat 6.5% juster fan obligaasjes fan 10 jier is fansels in negatyf. It bliuwt no te sjen, oft Spaanske banken nei de bail-out noch it tastân kinne folje it gat dat is litten troch bûtenlânske ynvestearders dy't de merk ferlitten hawwe. In moai tema om oan te pakken troch dyjingen dy't nei de bail-out ferantwurdlik wurde foar it tafersjoch op 'e banksektor.
Op obligaasjemarkten yn 'e EMU ferdwûn de earste reliëfrally rap, om't sentimint in slach draaide. Lykas benaud wiene ynvestearders net oertsjûge troch de ûndúdlike ferklearring fan Eurogroep oer it fersyk fan 'e Spaanske bankferliening. Benammen it ûndergeskiktheidskwestje (rêding fia ESM as fia EFSF) dempte entûsjasme. Boppe-op binne ynvestearders weromhâldend om de ynset te ferheegjen foar de Grykske ferkiezings fan dit wykein. De Spaanske sprieding fermindere yn 'e iepening (rendemint fan 10-jier sakke earst nei 6%), mar makke rap in U-turn. Uteinlik foege de 10-jier-sprieding 32 bps ta en is wer boppe 500 bps (520 bps). De Italjaanske sprieding folge rap en ferhege mei 28 bps nei 473 bps, it heechste nivo sûnt begjin jannewaris. Semi-core Belgyske / Eastenrykske / Frânske spreads waarden ferbrede mei 7 nei 9 bps en de Finske en Nederlânske spreads mei 3 bps.
Neffens ISDA is it net wierskynlik dat ûndergeskiktheid fan Spaanske obligaasjehâlders as sadanich in kredytgebeurtenis sil aktivearje. Ek ECB Coene neamde dit. Hoewol dit op koarte termyn volatiliteit kin foarkomme, moat it de eangsten foar obligaasjehâlders foar ûndergeskiktheid en de gefolgen dêrfan net ferligje yn gefal fan standert.
Syprioatyske FM joech Shiarly oan dat Syprus foar it ein fan 'e moanne om in full-skale rêdingspakket sil freegje. “As men jildt foar it stipemeganisme, dan rekkenje jo mei alle feiten, ynklusyf behoeften dy't yn kommende perioaden kinne ûntstean. Dêrtroch soe it in wiidweidich fersyk wêze dat net allinich omstannichheden en de rekapitalisaasje fan banken behannelt, mar ek takomstige behoeften. " “It probleem is driuwend. Wy witte dat de rekapitalisaasje fan 'e banken moat wêze klear foar 30 juni, en d'r binne in pear dagen oer. " Syprus is in jier bûten de finansjele merken ôfsluten, hat tekoarten, hat in tekoart fan € 1.8 miljard foar de twadde bank en hat € 2 miljard yn koarte termyn skuld dy't folgjend jier ferfalt. Ferline jier wist Syprus in rêding te foarkommen troch in bilaterale liening fan € 2.5 miljard út Ruslân.
ynvesteardersSpaanske bank
« Market Review 12 juni 2012 Goud en sulver en de EU-krisis »