Le rebond des marchés boursiers tard vendredi se poursuivra-t-il en début de semaine et quel sera l'impact de la vente sur l'USD?
La pire semaine depuis environ deux ans pour les marchés boursiers américains s'est clôturée sur un sommet vendredi dernier, les indices ayant terminé en territoire positif; DJIA en hausse de 1.39%, SPX en hausse de 1.49% et NASDAQ en hausse de 1.44%. Les indices sont maintenant sortis de la zone de correction (appelée en baisse de 10% par rapport au récent sommet), mais enregistrent toujours des baisses depuis le début de l'année, DJIA en baisse de -2.14% et SPX en baisse de -2.04%. L'humeur des investisseurs semble être nerveuse, ce qui n'est guère surprenant étant donné que l'indice principal est passé d'environ 12,000 2012 en 26,600 à un sommet récent d'env. 121 5, un gain impressionnant de XNUMX% en env. XNUMX années. Une telle hausse a amené de nombreux investisseurs sur les marchés américains à devenir complaisants et à considérer les marchés boursiers comme un pari à sens unique, ils sont donc totalement inexpérimentés et peu préparés aux corrections ou aux marchés baissiers.
Dans un environnement de taux d'intérêt bas, dans lequel les rendements de l'épargne ont été inexistants, pour de nombreux particuliers, les marchés ont fourni un répit et un refuge pour placer leur épargne. Soudain, ils sont confrontés à un choix; encaissent-ils et investissent-ils dans d'autres actifs ou restent-ils investis? S'ils déplacent leurs fonds du marché dans quels actifs ils investissent; métaux précieux, devises, obligations? Ou ont-ils maintenant besoin d'apprendre la compétence sophistiquée de la façon de raccourcir les marqueurs? Une compétence que la majorité des traders s'efforce de perfectionner.
En parcourant la presse financière du week-end, alors que les marchés se sont fermés après une semaine aussi tumultueuse, l'opinion générale semble être que les marchés pourraient connaître des périodes plus difficiles. C'est comme si une ampoule était soudainement allumée alors que les économistes, les investisseurs et les analystes, au niveau de faire bouger nos marchés, l'ont soudainement réalisé; doubler les taux d'intérêt américains de 0.75% à 1.5% en 2017 et le FOMC menaçant de relever trois fois en 2018 lors de sa réunion de décembre 2017, pourrait avoir un effet négatif sur la valeur des actions, malgré les réductions d'impôts de Trump.
Il faut du temps pour que ces chocs de marché soient oubliés, les investisseurs, les teneurs de marché et les acteurs du marché aborderont les marchés d'une manière beaucoup plus hésitante au cours des semaines à venir et, dans ce sens, la correction devrait peut-être être considérée positivement; il a créé un appel de réveil. S'attendre à ce que les marchés produisent des rendements indéfiniment est une folie, à un moment donné, les lois de l'économie, des mathématiques et peut-être de la physique prennent le dessus. L'ère des prêts / emprunts à très bas prix est révolue, il n'y a qu'une limite à la croissance économique dans un cycle donné, et le retour à la moyenne obligera les marchés à toujours reculer et revenir à un moment donné, pour diverses raisons.
Nous en saurons plus, en ce qui concerne le niveau de dommages que les investisseurs sur les marchés américains ont subis sur leur psychisme, une fois les marchés ouverts à New York lundi après-midi. Il est peu probable que nous soyons en mesure d'évaluer l'ambiance sur le marché à terme dimanche soir tôt lundi matin dans un environnement aussi nerveux. Mercredi, les derniers chiffres de l'IPC pour les États-Unis seront la publication d'inflation la plus surveillée depuis de nombreuses années, sur la base des affirmations selon lesquelles les craintes inflationnistes, déclenchées par la hausse des salaires, ont provoqué la vente. Le bon du Trésor à dix ans a atteint 2.88% vendredi, un plus haut depuis quatre ans.
Il n'existe qu'une seule méthode éprouvée pour freiner l'inflation: augmenter les taux d'intérêt jusqu'à ce que la monnaie nationale augmente. Une devise plus forte fait baisser l'inflation importée. Cependant, l'administration américaine et le FOMC / Fed ont un équilibre incroyablement difficile à mener; ils veulent favoriser une production et une exportation accrues et un dollar faible atteint cet objectif, en théorie. Mais les prix à l'importation augmentent et les États-Unis prospèrent grâce à leur économie à 80% axée sur les consommateurs et dépendante, et la hausse des coûts des matières premières importées frappera également les fabricants. Le dollar américain a-t-il trop baissé en 2017, le FOMC doit-il augmenter plus agressivement et pourquoi la panique du marché s'est-elle récemment produite, étant donné qu'à 2.1% l'IPC n'est guère excessif?
La prédiction est pour une annonce mercredi que l'IPC a reculé à 1.9% en glissement annuel, si cette prévision s'avère correcte, alors un sentiment de soulagement pourrait amener les actions à commencer à augmenter, peut-être reprendre le terrain perdu. Si les valeurs des actions ne se rétablissent pas sur la base d'un chiffre d'IPC réduit, les analystes peuvent alors commencer à se demander qu'il existe de nombreux autres facteurs qui sous-tendent la raison du retrait, une théorie qui a gagné beaucoup de crédibilité lors des sessions de la semaine dernière.
Lundi est un jour relativement calme pour les nouvelles du calendrier économique, l'inflation suisse de l'IPC devrait se situer à -0.2% en janvier et à 0.8% en glissement annuel. L'état du budget mensuel des États-Unis est la prochaine publication importante du calendrier de la journée; on s'attend à une légère baisse pour le mois de janvier à 51.0 milliards de dollars, contre 51.3 milliards de dollars.
« À quel moment la Fed et l'administration américaine pourraient-elles considérer que le dollar américain est trop bas? Au moment de la publication du dernier chiffre de l'IPC (inflation), la Banque d'Angleterre aura-t-elle raison de maintenir le taux d'intérêt de base à 0.5%? »
