L'EUR / USD et les effets du sauvetage espagnol
Au cours du week-end, les dirigeants européens se sont mis d'accord sur un plan de sauvetage pour le secteur bancaire espagnol. Une analyse plus approfondie de cet accord se trouve dans la partie obligataire de ce rapport. L'euro a bondi plus haut ce matin et tente actuellement de regagner la zone de résistance de 1.2625. Il y a aussi une réaction positive sur les marchés boursiers asiatiques ce matin. Cependant, il n'y a aucune euphorie. Il y a encore beaucoup de problèmes / détails clés qui doivent être décidés, ou qui ne sont au moins pas encore publiés. Il est également clair que ce n'est pas le grand pas vers une union bancaire avec une responsabilité financière partagée pour le secteur bancaire (espagnol). L'Espagne reste financièrement responsable des retombées de sa crise bancaire. Il est donc positif qu’une somme importante ait été mise à disposition pour sauver le secteur bancaire espagnol. D'un autre côté, il y a encore beaucoup d'incertitude sur un certain nombre de questions clés. Le plan n'améliore pas le profil d'endettement de l'Espagne. En outre, à l'approche des élections grecques du week-end prochain, il y aura également beaucoup de bavardages sur toutes sortes d'aspects de contagion potentielle. Ces considérations s'appliqueront à l'Espagne, mais probablement aussi à l'Italie.
Plus tard dans la journée, il n'y a que des données écologiques de deuxième niveau sur le calendrier. Les marchés auront donc tout le temps à se prononcer sur l'accord de soutien au secteur bancaire espagnol. Ce matin, l'euro est bien enchère et la paire s'échange au nord de la zone clé 1.2625 / 42. S'il est confirmé, ce serait un ST positif pour la monnaie unique. Cependant, récemment, la frontière entre «le verre étant à moitié plein» ou «à moitié vide» concernant les questions liées à l'UEM a souvent été extrêmement mince. Ainsi, même si l'image technique montre des signes que la pression sur l'EUR / USD est en baisse, nous n'avons pas encore envie de faire un grand revirement sur notre biais négatif EUR / USD. Nous commençons la semaine avec un biais neutre et attendons la réaction du marché après la première réaction à l'accord. Pour être honnête, nous doutons que cet accord change véritablement la donne sur la voie d'une solution à la crise de la dette dans l'UEM. Cela pourrait faire gagner du temps à l'Espagne, mais de nombreux autres problèmes doivent être résolus. La Grèce reviendra sous les projecteurs. Les détails du plan espagnol, une fois qu'ils seront révélés, pourraient également entraîner une certaine déception pour les marchés. Donc pour l'instant, nous ne sautons pas encore sur ce rebond de l'euro.
Il y a deux semaines, la paire était à nouveau en territoire extrêmement survendu. Récemment, c'était rarement une bonne raison pour une contre-tendance, mais le mauvais rapport de la masse salariale aux États-Unis a au moins fourni une excuse pour un rebond technique la semaine dernière. L'accord de l'UE pour soutenir le secteur bancaire espagnol déclenche actuellement un test de la zone 1.2625 / 42. Un commerce soutenu au nord de cette zone serait une première indication que la pression s'atténue. À la baisse, le plus bas de juin 2010 (1.1877) est le prochain niveau élevé des graphiques techniques. Le support intermédiaire est vu au plus bas de cette année (1.2288). Pour l'instant, nous regardons comment le test des tarifs de la zone 1.2625 / 42. Nous n'avons pas encore envie de devenir positifs sur l'EUR / USD.
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