Prix du pétrole : où vont-ils ?
Les prix du pétrole ont connu des montagnes russes depuis que la pandémie de COVID-19 a frappé le monde au début de 2020. Après avoir plongé à des creux historiques en avril 2020, ils ont rebondi dans une certaine mesure, mais restent toujours en deçà de leurs niveaux d'avant la pandémie. Quels sont les facteurs qui façonnent le marché pétrolier et à quoi pouvons-nous nous attendre à l'avenir ?
La situation présente
Au 30 mai 2023, le prix du pétrole brut Brent était de 75.25 $ le baril et le prix du pétrole brut WTI était de 71.99 $ le baril, selon Oilprice.com. Ces prix reflètent une reprise par rapport aux creux d'avril 2020, lorsque la pandémie de COVID-19 a provoqué une forte baisse de la demande de pétrole et une offre excédentaire d'environ 20 MMb/j. À cette époque, le prix du pétrole brut Brent est tombé à 18 dollars le baril, le niveau le plus bas depuis 1999.
La reprise a été tirée par plusieurs facteurs, tels que l'assouplissement progressif des mesures de confinement, les progrès des programmes de vaccination, les mesures de relance des gouvernements et des banques centrales et les réductions de production de l'OPEP+. L'OPEP+, un groupe de pays producteurs de pétrole mené par l'Arabie saoudite et la Russie, a accepté de réduire sa production de 9.7 Mb/j en mai 2020 et a progressivement assoupli les réductions à 5.8 Mb/j d'ici janvier 2021. Le groupe a également montré sa volonté intervenir sur le marché si nécessaire pour équilibrer l'offre et la demande.
Cependant, les prix actuels du pétrole sont toujours inférieurs aux niveaux d'avant la pandémie d'environ 80 dollars le baril, qui ont été soutenus par une forte croissance de la demande mondiale, des tensions géopolitiques et des perturbations de l'approvisionnement dans certaines régions. La pandémie de COVID-19 a eu un impact significatif sur l'industrie pétrolière, entraînant une réduction des investissements, des projets retardés, des faillites, des licenciements et des préoccupations environnementales.
Les perspectives à court terme
À court terme, jusqu'en 2025, la demande de pétrole devrait revenir aux niveaux de 2019 d'ici la fin de 2021 ou le début de 2022, en fonction de la durée des confinements et du rythme de reprise du PIB. Selon les prévisions de l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, le prix nominal du pétrole brut Brent atteindra 66 dollars le baril d'ici 2025. Cependant, cette projection est soumise à divers risques et incertitudes, tels que :
- La rapidité et l'efficacité des programmes de vaccination contre la COVID-19
- Le respect et la durée des réductions de production de l'OPEP+
- La réponse des producteurs américains de pétrole de schiste
- Les tensions géopolitiques dans les grandes régions productrices de pétrole
Les programmes de vaccination contre le COVID-19 sont cruciaux pour rétablir la normalité et stimuler l'activité économique, ce qui à son tour augmentera la demande de pétrole. Cependant, la disponibilité et la distribution des vaccins varient selon les pays et les régions, ce qui crée une incertitude quant au rythme et à l'étendue de la reprise.
Les réductions de production de l'OPEP+ ont été efficaces pour stabiliser le marché pétrolier et soutenir les prix. Cependant, le groupe est confronté à des défis pour maintenir sa cohésion et sa discipline alors que la demande se redresse et que les prix augmentent. Certains membres peuvent être tentés d'augmenter leur production pour gagner des parts de marché ou des revenus.
Les producteurs américains de pétrole de schiste ont bien résisté face à la faiblesse des prix et à la réduction des investissements. Ils ont amélioré leur efficacité, réduit leurs coûts et protégé leur production. Cependant, ils sont également confrontés à des contraintes financières, à des réglementations environnementales et à des pressions sociales. Leur capacité à augmenter rapidement leur production dépendra de ces facteurs ainsi que des signaux de prix.
Les tensions géopolitiques dans les principales régions productrices de pétrole telles que le Moyen-Orient, l'Afrique et l'Amérique latine présentent des risques de rupture d'approvisionnement ou de conflits qui pourraient affecter les prix du pétrole. Par exemple, les récentes attaques contre les installations pétrolières saoudiennes par des rebelles yéménites ou la crise politique en cours au Venezuela pourraient s'intensifier ou s'étendre.
Les perspectives à long terme
A long terme, jusqu'en 2050, les cours du pétrole devraient être influencés par le caractère non renouvelable du pétrole et la montée en puissance des énergies alternatives, notamment dans le cadre d'un scénario de transition énergétique accélérée.
Selon le rapport Global Energy Perspective de McKinsey, les prix du pétrole d'équilibre à long terme ont diminué de 10 $ à 15 $/bbl par rapport aux perspectives d'avant la COVID-19, en raison de l'aplatissement de la courbe des coûts et de la baisse de la demande. Dans un scénario de contrôle de l'OPEP, dans lequel l'OPEP maintient sa part de marché, le rapport prévoit une fourchette de prix d'équilibre de 50 à 60 $/bbl à long terme.
L'EIA prévoit que d'ici 2030, la demande mondiale fera grimper les prix du Brent à 79 $/bbl, et d'ici 2040, les prix atteindront 84 $/bbl. D'ici là, les sources de pétrole bon marché auront été épuisées, ce qui rendra l'extraction du pétrole plus coûteuse. La nature non renouvelable du pétrole signifie qu'il finira par s'épuiser ou qu'il deviendra trop coûteux ou difficile à produire.
Les ressources restantes sont principalement situées dans des eaux profondes, des régions non conventionnelles ou politiquement instables, qui nécessitent des investissements, une technologie et une gestion des risques plus importants. L'essor des sources d'énergie alternatives telles que les énergies renouvelables, l'hydrogène, les biocarburants ou les véhicules électriques réduira la demande de pétrole dans certains secteurs tels que la production d'électricité, les transports ou l'industrie.
Ces alternatives deviennent plus compétitives et attrayantes en raison de l'innovation technologique, de la réduction des coûts, du soutien politique et de la préférence des consommateurs. Le scénario de transition énergétique accélérée suppose que les gouvernements, les entreprises et les consommateurs prendront des mesures plus ambitieuses pour atténuer le changement climatique et atteindre des émissions nettes nulles d'ici 2050 ou avant. Ce scénario aura un impact significatif sur la demande et l'offre de pétrole, entraînant une baisse des prix et des actifs bloqués.
En résumé
Les prix actuels du pétrole se remettent du choc de la COVID-19, mais restent inférieurs aux niveaux d'avant la pandémie. L'avenir des prix du pétrole est incertain et dépend de divers facteurs tels que la demande mondiale, l'offre, la géopolitique et les interventions de l'OPEP+. À court terme, jusqu'en 2025, les prix du pétrole devraient augmenter modérément avec la reprise de la demande. À long terme, jusqu'en 2050, les prix du pétrole devraient baisser ou stagner à mesure que les sources d'énergie alternatives deviennent plus compétitives et que les ressources pétrolières se raréfient.
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