APERÇU HEBDOMADAIRE DU MARCHÉ 14/12 - 18/12 | L'EUR / GBP atteint un niveau jamais vu depuis septembre alors que les négociations sur le Brexit s'effondrent sur les rochers
Il y a des moments où vous négociez des devises, des indices et des matières premières lorsque les problèmes macroéconomiques éclipsent les événements répertoriés sur votre calendrier économique. La situation actuelle doit vous indiquer que vos compétences et connaissances fondamentales en analyse doivent s'étendre au-delà des données, décisions et événements que vous voyez sur le calendrier quotidien.
Deux problèmes prédominants dominent actuellement notre paysage commercial, la pandémie du cygne noir et le Brexit. Comme vous le savez, la nature même des événements du cygne noir garantit que vous ne les voyez pas venir. Pensez à cette époque de l'année dernière, l'expression «Covid 19» ne figurait pas dans le lexique international. Désormais, nous vivons nos vies à l'ombre du virus.
Le virus a eu l'effet le plus particulier sur les marchés. L'effondrement du marché boursier en mars était tout à fait prévisible, le pétrole tombant à une valeur négative parce que personne ne pouvait s'approprier et stocker de la même manière. Les valeurs refuges comme l'or ont également augmenté en termes de coût et de perception de la valeur par les investisseurs. Mais la reprise des marchés boursiers et du pétrole a été stupéfiante.
Le stimulus fiscal et monétaire massif dans lequel le gouvernement américain et la Réserve fédérale se sont engagés a assuré à tous les principaux marchés boursiers des États-Unis des niveaux records, malgré les 15 millions de chômeurs supplémentaires et 25 millions de nouveaux demandeurs. Tesla a augmenté de près de 700%. Malgré la livraison d'une fraction des voitures Toyota, elles valent plus de cent fois plus.
Airbnb était évalué à environ 18 milliards de dollars avant la pandémie. Malgré la pandémie écrasante de la demande de voyages et des compagnies aériennes, la société a flotté le jeudi 10 décembre et valait soudainement près de 90 milliards de dollars. Son prix d'introduction en bourse a immédiatement doublé à son entrée sur le marché.
Il y a un avantage à ces ascensions stellaires chez Tesla et Airbnb; la dette n'est plus un problème pour aucune des deux entreprises. Cependant, les élévations étonnantes indiquent à quel point les marchés sont juteux et à quel point l'analyse est à bien des égards redondante à l'heure actuelle, plus que jamais, vous devez «échanger ce que vous voyez».
Le dollar américain a chuté par rapport à ses principaux pairs en raison des stimuli. L'indice du dollar (DXY) est en baisse de -6.59% depuis le début de l'année, tandis que l'EUR / USD est en hausse de 8.38% en 2020. Vous devez parcourir les graphiques pour trouver un moment où l'USD était sous une telle pression.
Début 2018, après que Trump eut provoqué un combat inutile avec la Chine et imposé des tarifs, c'était la dernière fois. Cet événement et les «guerres tarifaires» illustrent comment les événements macroéconomiques peuvent dominer. Lorsque Trump a tweeté sa colère contre la Chine, les marchés ont réagi.
Si les marchés boursiers américains étaient un être, disons un adolescent grincheux, alors il boude quand il n'obtient pas ce qu'il veut, s'il n'y a pas de ruée vers le sucre sous forme de stimuli, alors l'être boude et pique une crise de colère. Donnez-lui une stimulation, et il est soudainement heureux. Malheureusement, à l'heure actuelle, l'analyse de l'orientation des marchés boursiers est aussi fondamentale. Une fois que le Sénat aura approuvé le projet de loi sur le soulagement de la pandémie de 900 milliards de dollars et plus, les marchés boursiers américains reprendront probablement, juste à temps pour participer au Santa Rally.
De même, si nous cherchons à prédire la direction de l'USD au cours de la semaine à venir, cela dépend de la décision de relance: plus de relance = une baisse de la valeur de l'USD. Son montant dépend du montant que le Sénat approuve.
Le Brexit a également été la principale nouvelle économique de la semaine dernière. Le Royaume-Uni a enfin atteint le bout du chemin. Tout comme les citoyens britanniques se sont ennuyés du sujet et ont renvoyé les conservateurs au pouvoir afin qu'ils puissent «faire le Brexit», il y a une apathie et une ignorance générales au Royaume-Uni sur la question.
Le Britannique moyen n'a aucune idée de la façon dont le découplage d'une relation de 40 à 50 ans avec l'UE causera d'intenses souffrances économiques et sociales; beaucoup croient aux mensonges de «souveraineté, poisson et indépendance».
D'ici dimanche, la saga torride devrait être terminée, la (supposée) date finale à laquelle les deux parties doivent s'entendre sur une solution. Fait intéressant, l'actualité principale du forum du Conseil des dirigeants de l'UE de vendredi n'est pas le Brexit, mais le changement climatique et un accord pour limiter les émissions. La percée en matière d'émissions au centre pourrait être un indice que l'UE a finalement abandonné le Royaume-Uni en tant que enfant terrible et est entièrement préparé pour le no-deal.
Comme nous l'avons souligné à plusieurs reprises récemment; la livre britannique n'a pas fortement augmenté par rapport au dollar américain ces derniers mois, le dollar s'est effondré par rapport à tous ses pairs. C'est moins tombé par rapport à la livre sterling. Le vendredi 11 décembre à 11h30, la paire GBP / USD a chuté de -0.85% à 1.3190, soit une hausse de 0.40% depuis le début de l'année.
L'EUR / GBP s'échangeait à 0.9182, en hausse de 0.58% sur la journée et de 8.07% depuis le début de l'année. L'euro a bien résisté par rapport à ses pairs en 2020, bien que la BCE se soit engagée dans des cycles de relance et que les taux d'intérêt soient nuls ou négatifs pour les déposants et les épargnants ordinaires.
Si dimanche doit être le dernier jour pour que le Royaume-Uni parvienne à un compromis avec l'UE, nous pouvons nous attendre à des mouvements soudains des paires de GBP une fois les marchés des changes ouverts. Par conséquent, les traders doivent examiner attentivement leurs positions. De telles situations peuvent provoquer des pics importants qui peuvent compromettre les arrêts et les limites. Dans un environnement de trading à faible liquidité mais à forte volatilité, les remplissages et les spreads peuvent être problématiques.
Événements du calendrier à surveiller pendant la semaine commençant le 13 décembre
On Mardi nous obtenons les dernières données sur le nombre de demandeurs et le chômage de l'ONS du Royaume-Uni. En raison de la complexité et de l'obscurcissement, juger de la précision de ces chiffres revient à essayer d'épingler de la gelée sur un mur. Mais la prévision est pour une amélioration modérée du nombre de demandeurs et du pourcentage de chômage global de la population active.
La balance commerciale du Japon devrait s'améliorer lorsque les chiffres seront publiés mardi soir; cela pourrait avoir un impact sur la valeur du yen.
On Mercredi le dernier chiffre d'inflation du Royaume-Uni est publié, le Canada l'est aussi, tout comme les dernières données de détail pour les États-Unis. Aucun des deux chiffres d'inflation n'est susceptible de faire beaucoup bouger la valeur du GBP ou du CAD. Les statistiques de vente au détail aux États-Unis pourraient illustrer l'appétit du consommateur à dépenser.
Le chiffre de l'inflation au Japon est publié le Jeudi, et la prévision est pour une baisse à -0.4%. Diriger une économie déflationniste n'est pas un nouveau défi pour les décideurs ou législateurs japonais.
Vendredi les publications de données concernent la dernière lecture de confiance GfK pour les consommateurs britanniques. La lecture prévue est de -33. Ce chiffre soutiendrait une enquête récente sur les travailleurs adultes britanniques, suggérant que près de 68% n'auront pas assez d'argent pour survivre avec le salaire de décembre; ils devront emprunter jusqu'à ce que la paie de janvier arrive sur leurs comptes bancaires. IHS Markit publiera une série de PMI au cours de la semaine. Ces lectures à impact faible à moyen sont difficiles à déchiffrer dans le paradigme pandémique actuel. Ils diffèrent énormément d'un mois à l'autre et ne peuvent plus être considérés comme des indicateurs avancés précis.
« L'euro réagit positivement à la décision de la BCE de prolonger la relance Les pourparlers sur le Brexit se prolongent alors que les démocrates estiment que le projet de loi sur la pandémie est approuvé dans son intégralité lundi »
