Jos puu putoaa metsään ja kukaan ei ole kuullut sitä, aiheuttaako se äänen?

14. lokakuuta • Markkinakommentit • 12259 näkymät • miten 1 päällä Jos puu putoaa metsään ja kukaan ei ole kuullut sitä, aiheuttaako se äänen?

"Jos puu putoaa metsään eikä kukaan ole kuulemassa sitä, tuottaakö se äänen?" on legendaarinen filosofinen ajatuskokeilu, joka herättää kysymyksiä todellisuuden havainnoinnista ja tuntemisesta. Voiko jotain olla olemassa ilman, että sitä havaitaan? Onko ääni vain ääni, jos joku kuulee sen? Arvoituksen välittömin filosofinen aihe käsittää puun (ja sen tuottaman äänen) olemassaolon ihmisen käsityksen ulkopuolella. Jos kukaan ei ole lähellä; nähdä, kuulla, koskettaa tai haistaa puuta, miten sen voidaan sanoa olevan? Mitä sanotaan, että se on olemassa, kun sellaista olemassaoloa ei tunneta?

Kokeesta keskustellaan usein tällä tavalla; Jos puu kaatuisi saarelle, jossa ei olisi ihmisiä, kuuluisiko mitään ääntä? Vastaus ei ole tiedossa, että ääni on tunne, joka innostuu korvassa, kun ilma tai muu väline saatetaan liikkeelle. Tämä ei esitä kysymystä filosofisesta, vaan puhtaasti tieteellisestä näkökulmasta. Ääni on värähtelyä, joka välittyy aisteihimme korvamekanismin kautta ja joka tunnistetaan ääneksi vain hermokeskuksissamme. Puun kaatuminen tai mikä tahansa muu häiriö saa aikaan ilman tärinää. Jos ei ole korvia kuulla, ei ole ääntä. Voisiko meitä jatkuvasti pommittaa päivittäin täpötäynnä markkinatiedon metsässä. Voiko puiden putoamisesta kuulua ääniä, joita emme kuule? Viittaukset markkinoiden kaatumiseen vuosina 2008-2009 on tehty viime kuukausien aikana. PIIGS, euroalueen velkakriisi ja sen tartuntamahdollisuudet, Yhdysvaltain luottoluokituksen alentaminen, jatkuvat pankkien epäonnistumiset Yhdysvalloissa (viisitoista elokuusta 2011), Soc Genin kelmi-kauppias, ranskalaisten pankkien luottoluokitusten aleneminen, työttömyys pysyy itsepintaisesti korkealla , Ison-Britannian BoE: n MPC, joka osallistuu uudelle kierrokselle QE: tä. Luettelo on loputon nykyisen taloudellisen huonovointisuuden suhteen, ja tästä huolimatta negatiivisuuden räjähdyksestä markkinat, erityisesti osakemarkkinat, ovat kääntäneet ongelmat ja pysyneet tasolla ( vaikka ne ovat edelleen vaimeat) eivät ole läheskään 9. maaliskuuta 2009, jolloin Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (INDU) sulkeutui 6547.05: een, mikä on matalin kohta 25. huhtikuuta 1997 jälkeen. Klassinen positiokaupan V:n muotoinen hintatoiminnan "palautuminen" sen jälkeen oli upea. Klassista taustapeiliä käytettäessä oli selvää, että pelko oli liioiteltu ja useimmat globaalit markkinat olivat ylimyytyjä, ja sen jälkeinen ralli oli yhtä mahtava. Epäilemättä zirp, pelastustoimet, avustetut konkurssit Yhdysvalloissa (jota kutsutaan valmiiksi pakatuiksi pelastustoimiksi Yhdistyneessä kuningaskunnassa) ja QE-kierrokset "järjestelmän pelastamiseksi" auttoivat Dow Jonesin elpymistä yli 11,000 2010:een vuoden XNUMX alkuun mennessä. Vuosien 2008-2009 globaalin romahduksen siivitti Lehman Bros. romahdus, revisionistinen ja valikoiva muisti osoittaa, että Lehman oli syynä. Tässä ei kuitenkaan oteta huomioon shokkia, jonka markkinat kärsivät edellisenä vuonna Bear Stearnsin kanssa. Koin oudon tapahtuman, kun Bear Stearns alkoi rappeutua. Olin lomalla perheeni kanssa Kefaloniassa Kreikassa sen sydänkohtauksen aikoihin, ikään kuin antiikin kreikkalaiset jumalat olisivat "jyriseneet" järjestelmää, saaren pankkiautomaattijärjestelmä kaatui. Syynä illalla kerrottiin, että lähellä saarta tai manteretta oli ollut pieni maanjäristys. Myöhemmin samana iltana lukiessani Bear Stearnsin tilanteesta Internet-kahvilassa, ihmettelin jossain sattumanvaraisessa käänteessä, olisimmeko saavuttaneet jonkinlaisen "käännepisteen". Olivatko "meiltä" yksinkertaisesti loppuneet rahat?

22. kesäkuuta 2007 Bear Stearns lupasi enintään 3.2 miljardin dollarin vakuudellisen lainan yhden rahastonsa, Bear Stearnsin korkean luokan strukturoidun luottorahaston, "pelastamiseksi", neuvotellessaan muiden pankkien kanssa lainojen myöntämisestä toisen rahaston vakuudeksi. , Karhu oppii korkealaatuista strukturoitua luottotietojen parannettua vipuvaikutteista rahastoa. Tapahtuma herätti huolta tartunnasta, koska Bear Stearns saattoi joutua likvidoimaan CDO: nsa, mikä vaati vastaavien omaisuuserien alennusta muissa salkkuissa. Viikolla 16. heinäkuuta 2007 Bear Stearns ilmoitti, että kaksi subprime-hedge-rahastoa olivat menettäneet melkein koko arvon kesken subprime-asuntolainojen markkinoiden nopean laskun. Tuolloin Bear Stearns oli maailmanlaajuinen investointipankki sekä arvopaperikaupan ja -välityksen yritys, kunnes se myytiin JPMorgan Chaselle vuonna 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin ja taantuman aikana. Bear Stearns osallistui arvopaperistamiseen ja laski liikkeeseen suuria määriä omaisuusvakuudellisia arvopapereita, joiden edelläkävijänä asuntolainojen tapauksessa oli Lewis Ranieri, "kiinnelainojen isä". Kun sijoittajien tappiot lisääntyivät näillä markkinoilla vuosina 2006 ja 2007, yritys itse asiassa lisäsi riskiä, ​​erityisesti asuntolainavakuudellisten omaisuuserien osalta, jotka olivat keskeisiä subprime-asuntoluottokriisissä. Maaliskuussa 2008 Federal Reserve Bank of New York myönsi hätälainan yrittääkseen välttää yrityksen äkillisen romahduksen. Yritystä ei voitu pelastaa, ja se myytiin JP Morgan Chaselle 10 dollarilla osakkeelta, mikä on paljon alle sen kriisiä edeltäneen 52 viikon huippuhinnan, 133.20 dollaria osakkeelta, mutta ei niin alhainen kuin Bear Stearnsin alun perin sopima 2 dollaria osakkeelta. ja JP Morgan Chase. Yrityksen romahdus oli alkusoitto Wall Streetin investointipankkiteollisuuden riskienhallinnan romahdukselle syyskuussa 2008 ja sitä seuranneelle maailmanlaajuiselle finanssikriisille ja taantumaksi. Tammikuussa 2010 JPMorgan lopetti Bear Stearns -nimen käytön. Bear Stearns oli kokonaispääomalla mitattuna seitsemänneksi suurin arvopaperiyhtiö. 30. marraskuuta 2007 Bear Stearnsilla oli nimellisarvoltaan noin 13.40 biljoonaa dollaria johdannaisrahoitusinstrumentteja, joista 1.85 biljoonaa dollaria oli listattuja futuuri- ja optiosopimuksia. Lisäksi Bear Stearnsin kirjanpidossa oli yli 28 miljardia dollaria "tason 3" omaisuutta tilikauden 2007 lopussa, kun nettopääoma oli vain 11.1 miljardia dollaria. Tämä 11.1 miljardia dollaria tuki 395 miljardin dollarin omaisuutta, mikä tarkoittaa velkasuhdetta 35.5:1. Tämä erittäin velkaantunut tase, joka koostui monista epälikvideistä ja mahdollisesti arvottomista varoista, johti sijoittajien ja lainanantajien luottamuksen nopeaan heikkenemiseen, joka lopulta haihtui, kun heidän oli pakko soittaa New Yorkin keskuspankkiin torjuakseen vastapuolten uhkaavan sarjan. pakkoselvitystilasta aiheutuva riski. Se tosiasia, että Bear Stearns oli aiheuttanut järjestelmään massiivisen sydänkohtauksen vuonna 2007, jonka olisi pitänyt aiheuttaa kysymyksiä kaikkien pankkien vakavaraisuudesta ja sijoitustavoista, mutta globaalista vakavaraisuudesta ja toimintamekaniikasta. rahoitusjärjestelmä ei todella ilmennyt ennen vuotta 2008, sen pitäisi olla varoittava varoitusmerkki ja osoitus siitä, mitä saattaa olla nyt pinnan alla. Tämä viimeisin elo-syyskuussa kärsinyt markkinasydänkohtaus voi osoittautua paljon pahempien kriisien alkuksi kuin subprime-kriisi vuosina 2008-2009. Samalla tavalla tämä voi kuitenkin olla alku tapahtumien purkamiselle, joka voi viedä jonkin aikaa ennen kuin verenvuoto järjestelmän läpi. Mutta suorien vertailujen suhteen olemme nyt Bear Stearns -vaiheessa emmekä Lehman Bros. Joten missä on meidän "Bear Stearns"? No, se ei ole aivan niin yksinkertaista, ja todistetusti he olivat yksinkertaisesti kanarialintu hiilikaivoksessa, joka vaimennettiin ennen kuin sen piristävä laulu tuli liian kovaksi. Jos kuitenkin pidämme pankkijärjestelmäämme globaalien rahoitustoimintojen maksana; elin, jolla on monia tärkeitä ja monimutkaisia ​​toimintoja: syntetisoida, metaboloida, muodostaa ja erittää sappia, erittää mahdollisesti haitallisia tuotteita ja yleensä puhdistaa järjestelmää, silloin pankkijärjestelmästä tulee paljon varoitussignaaleja, jotka viittaavat muutamaan puuhun metsä on kaatumassa. Jättäen syrjään ranskalaisten pankkien vakavaraisuutta koskevat kysymykset, olemme äskettäin kokeneet Dexian, joka, kuin menneen viktoriaanisen aikakauden sirkusfriikki-show, on nopeasti pakattu uudelleen, suljettu ja siirretty seuraavaan kaupunkiin ennen lasten lapsia. seurakunta pelkää liikaa. Mutta kuvitella, että Dexia on yksittäinen tapaus, venyttää pankkijärjestelmän uskottavuutta ja niiden elinten uskottavuutta, jotka havaitsivat sen kestäneen viimeaikaisia ​​stressitestejä, vetorajoja. Huolimatta Dexian hermostuneista markkinoista on äskettäin koettu rahoitusosakkeiden lyhyeksi myyntikieltoja, toinen "takaisin tulevaisuuteen" -voite, joka ei toiminut vuosina 2008–2009. Tänään saamme tietää, että italialaisen pankin UniCreditin osakkeet on jäädytetty vain 7.5 prosentin pudotuksen jälkeen. Pudotus ei ole markkinoiden huolenaihe eikä tartunta- tai dominoilmiö, sillä toisin kuin Bear Stearnsissä tämä ei ole pankkijärjestelmä, joka on kyseessä, tämä on valtionvelkakriisi, joka kyseenalaistaa kansojen maksukyvyn, ei yksittäisiä pankkeja, ja tämä tilanne on radikaalisti erilainen kuin vuosien 2008-2009. Kuitenkin, jos Bear Stearns oli Lehmanin ennuste, voisiko Kreikka olla suurempien valtion laiminlyöntien saarnaaja?

forex-markkinoiden kommentitusa luottoluokitus

« Voiko epätoivo johtaa inspiraatioon? Kolmekymmentä kahdeksan askelta kaupankäynnin menestyksen käärmeillä ja tikkailla »