Fed Speakin salauksen purkaminen
Osakkeet osoittivat jonkin verran volatiliteettia päätöksessä, mutta päättyivät lähes ennallaan. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö oli alhaalla ennen päätöstä ja jonkin verran käyräsoittoja tapahtui kierroksen käsikirjoituksen mukaan, mikä johti pitkän pään ylittävyyteen ja karhun litistymiseen 5-30 vuoden segmenteissä. EUR / USD laski ensin matalammaksi ja nousi sitten korkeammalle, ennen kuin se laski jälleen ja sulkeutui tapahtumattomasti lähellä FOMC-tasoa.
Kesäkuun FOMC-lausunnossa todettiin talouden hidastuminen eri sektoreilla, kuten kotitalouksien menot ja työmarkkinat. Yritysten kiinteiden investointien katsottiin jatkuvan etenemässä (muuttumattomana ja myös asuntosektoria kuvattiin masentuneeksi huolimatta joistakin parannuksen merkeistä (ennallaan). Kotitalouksien menot näyttävät kasvavan jonkin verran hitaammin kuin aiemmin vuonna, kun taas huhtikuussa Työmarkkinoilla lausunnossa todetaan, että "työllisyyden kasvu on ollut hitaampaa viime kuukausina, kun taas työmarkkinatilanteen nähtiin paranevan ja työttömyysaste laski huhtikuussa.
Talouden näkymien suhteen tapahtui pieni sopeutus. Kasvun odotetaan edelleen pysyvän maltillisena tulevien vuosineljännesten aikana ja sen jälkeen vauhdittuvan hyvin vähitellen (erittäin voimakkaasti). Työttömyysasteen odotetaan nyt laskevan vain hitaasti, kun taas huhtikuussa sen odotetaan laskevan vähitellen. Taloudellisten rasitteiden katsotaan aiheuttavan merkittävän haittariskin. Talousennusteet olivat kuitenkin melko merkittäviä tarkistettuina matalammiksi sekä vuosina 2013 että 2014, mikä tarkoittaa, että kasvun odotetaan olevan trendikasvua tai hitaasti alle vielä kahden vuoden ajan. Tämän vuoksi keskuspankkien pääjohtajat päivittivät työttömyysastetta koskevia ennusteitaan. Työttömyysaste oli vakaa vuoden loppuun mennessä ja vain hieman alhaisempi vuoden 2014 loppuun mennessä. Fed-varojen korko pysyy muuttumattomana (0-0.25%), samoin kuin sen tulevaisuuteen suuntautuva korko ohjausta. FOMC odottaa edelleen, että olosuhteet edellyttävät poikkeuksellisen alhaisia FF-tasoja ainakin vuoden 2014 loppupuolella. Tarkistetut kasvu- ja työttömyysnäkymät selittävät, miksi FOMC helpotti politiikkaa. Toimintakierteen valinta viittaa siihen, että Fed ei valinnut järkytystä ja kunnioitusta.
Sijoittajat odottivat QE-3-ohjelmaa, joka olisi ollut voimakkaampi toimi. Lausunnon nimenomainen viittaus siihen, että Fed on valmis ryhtymään lisätoimiin, tarkoittaa, että päätös käytetystä työkalusta oli hyvin tasapainoinen. Myös Bernanke vahvisti jo lehdistötilaisuuden alkaessa, että Fed ei odota kauan tehdä enemmän, jos etenkään työmarkkinatilanne ei parane. Hän mainitsi, että tällainen toiminta voi merkitä enemmän QE-3: ta (vuoden loppuun mennessä Fed: n salkkuun ei jää lyhytaikaisia arvopapereita, mikä tekee uuden operaation kääntymisestä epätodennäköistä), mutta koska operaation kierteen päätetään kestää 6 kuukautta, tällainen QE-3 ei ole vielä paistettu kakussa. Muut kevennysvaihtoehdot ovat mahdollisia. Ennen elokuun kokousta on vielä kaksi kuukautta ekodataa, joten älä sulje pois, että jo elokuussa Fed saattaisi mennä enemmän majoitusta, äläkä sulje pois, vaikka kirjoitettiin kaksi riviä korkeammalle, se voi olla muodossa QE-3. Bernanke vihjasi myös, miksi he eivät ryhtyneet rohkeampiin toimiin tässä kokouksessa: tiedot eivät ole vieläkään kovin selkeitä (sää- ja muut kausitasoituskysymykset saattavat vääristää niitä), ja epätyypillisillä työkaluilla on myös riskejä ja kustannuksia.
Siksi Fed haluaa tuomita heitä tarvitaan; ehkä Fed halusi säilyttää ammuksia, jos EMU-kriisi kärjistyisi. Hän lisäsi kuitenkin vakaasti, että Fed ryhtyy tarvittaessa rohkeammiin toimiin.
Viime vuonna päätetty operaation kierre päättyy kesäkuun loppuun mennessä. FOMC päätti kuitenkin jatkaa vuoden lopun ohjelmaa pidentää arvopapereidensa keskimääräistä maturiteettia. NY Fed suorittaa operaatiot. Se ostaa valtion arvopapereita, joiden jäljellä oleva maturiteetti on 6–30 vuotta nykyisessä tahdissa, ja myy tai lunastaa valtion arvopapereita, joiden jäljellä oleva maturiteetti on noin 3 vuotta tai vähemmän. Fed toteaa, että tämän pitäisi painostaa pitkäaikaisia korkoja alaspäin ja auttaa tekemään laajemmista taloudellisista olosuhteista mukautuvampia. NY Fed lisäsi, että ohjelman lopussa Fedillä ei ole melkein yhtään arvopapereita, jotka erääntyvät tammikuun 2016 loppuun mennessä. Vuoden 2 toisen vuosipuoliskon erääntyvät arvopaperit lunastetaan eikä myydä, koska vaikutus salkkuun on lähes samanlainen. Ostojen jakauma on suunnilleen sama kuin ensimmäisessä ohjelmassa (2012% 30-20 vuoden ämpärissä, 30% kussakin 32-6 ja 8-8 vuoden ämpärissä, 10% 4-10 vuoden ässä ja 20% 3-6 vuoden VINKKIT. Ohjelman loppuun mennessä ostot ja myynnit ovat 30 miljardia dollaria.
« Markkinakatsaus 21. kesäkuuta 2012 Raakaöljy kaatuu Fed-lausunnoissa »
