Kui puu kukub metsa ja kedagi pole läheduses, kes seda kuuleks, kas see annab häält?

14. oktoober • Turukommentaarid • 12262 vaatamist • 1 Kommentaar teemal Kui puu langeb metsa ja kedagi pole läheduses, kes seda kuuleks, kas see annab häält?

"Kui puu langeb metsa ja kedagi pole läheduses, kas see häält teeb?" on legendaarne filosoofiline mõttekatse, mis tõstatab küsimusi seoses vaatluse ja tegelikkuse tundmisega. Kas midagi saab eksisteerida ilma, et seda tajutaks? Kas heli on ainult heli, kui inimene seda kuuleb? Mõistatuse kõige vahetum filosoofiline teema hõlmab puu (ja selle tekitatava heli) olemasolu väljaspool inimese taju. Kui kedagi pole läheduses; näha, kuulda, puudutada või nuusutada puud, kuidas saaks öelda, et see on olemas? Mis on öelda, et see on olemas, kui selline olemasolu pole teada?

Eksperimenti arutatakse sageli sel viisil; Kui puu peaks kukkuma saarele, kus poleks inimesi, kas siis kostaks heli? Vastus ei ole antud, et heli on tunne, mis tekib kõrvas, kui õhk või muu meedium on liikuma pandud. See tõstatab küsimuse mitte filosoofilisest, vaid puhtalt teaduslikust vaatenurgast. Heli on vibratsioon, mis edastatakse meie meeltele kõrva mehhanismi kaudu ja mida tuntakse helina ainult meie närvikeskustes. Puu kukkumine või mõni muu häiring tekitab õhu vibratsiooni. Kui pole kõrvu, mida kuulda, siis pole ka heli. Kas turuteabe rahvarohkes metsas, millega meid iga päev pidevalt pommitatakse, võib olla langevate puude helisid, mida me ei kuule? Viited turukrahhile aastatel 2008–2009 on viimastel kuudel üle tehtud; PIIGS, euroala võlakriis ja selle nakatumisvõimalused, USA krediidireitingu alandamine, pidevad pankrotirikkumised USA-s (viisteist alates 2011. aasta augustist), Soc Geni kelmikaupmees, Prantsuse pankade krediidireitingute alandamine, tööpuudus püsis visalt kõrgel , Ühendkuningriigi BoE MPC, kes osaleb QE järgmises voorus. Nimekiri on praeguse majandusliku halb enesetunne osas lõputu, kuid vaatamata sellele negatiivsuse tulvale on turud, eriti aktsiaturud, probleemid kõrvale juhtinud ja püsinud tasemel, mis ( ehkki endiselt vaoshoitud) ei ole kaugel 9. märtsi 2009. aasta madalseisust, kui Dow Jonesi tööstuslik keskmine (INDU) sulgus 6547.05, mis on madalaim punkt pärast 25. aprilli 1997. Klassikaline positsioonikaubanduse V-kujuline hinnamuutuse "taastumine" oli pärast seda vapustav. Meie klassikalist tahavaatepeeglit kasutades oli ilmselge, et hirm oli üle pingutatud ja enamik maailmaturge oli üle müüdud, järgnev ralli oli sama suurejooneline. Kahtlemata aitasid Dow Jonesi taastumine 11,000. aasta alguseks üle 2010 XNUMX pankrottide abiga USA-s (nimetatakse Ühendkuningriigis eelpakendatud päästmiseks) ja QE-voorud süsteemi päästmiseks. Aastatel 2008–2009 toimunud ülemaailmse krahhi põhjustas Lehman Bros. kollaps, revisionistlik ja selektiivne mälu näitab, et põhjuseks oli Lehman. See aga eirab šokki, mida turg eelmisel aastal Bear Stearnsiga kannatas. Kogesin kummalist sündmust, kui Bear Stearns alustas oma allakäiku. Olin perega puhkusel Kefalonias Kreekas selle südamerabanduse ajal, nagu oleks Vana-Kreeka jumalad süsteemi "müristanud", saare sularahaautomaatide süsteem läks alla. Õhtul selgitati, et saare või mandri lähedal oli väike maavärin. Hiljem samal õhtul Internetikohvikus Bear Stearnsi olukorrast lugedes mõtlesin mõne juhusliku pöörde tõttu, kas me oleme jõudnud omamoodi käändepunkti. Kas "meil" oli lihtsalt raha otsa saanud?

22. juunil 2007 lubas Bear Stearns tagatisena laenu kuni 3.2 miljardit dollarit ühe oma fondi - Bear Stearnsi kõrgema astme struktureeritud krediidifondi - päästmiseks, pidades samal ajal läbirääkimisi teiste pankadega raha laenamiseks teise fondi tagatisena. , Karu uurib kõrgema astme struktureeritud krediidi suurendatud võimendatud fondi. Vahejuhtum põhjustas nakkuse muret, kuna Bear Stearns võib olla sunnitud oma CDO-d likvideerima, kutsudes sarnaste varade allahindlust teistesse portfellidesse. Nädalal 16. juulil 2007 avalikustas Bear Stearns, et riskikindlate hüpoteeklaenude turu kiire languse keskel olid kaks kõrgema riskiga riskifondid kaotanud peaaegu kogu oma väärtuse. Sel ajal oli Bear Stearns ülemaailmne investeerimispank ning väärtpaberite kauplemine ja vahendamine, kuni selle müümiseni JPMorgan Chase'ile 2008. aastal ülemaailmse finantskriisi ja majanduslanguse ajal. Bear Stearns tegeles väärtpaberistamisega ja emiteeris suures koguses varaga tagatud väärtpabereid, mille hüpoteekide puhul oli teerajajaks Lewis Ranieri, "hüpoteeklaenu väärtpaberite isa". Kuna investorite kahjum neil turgudel aastatel 2006 ja 2007 suurenes, suurendas ettevõte tegelikult oma riskipositsiooni, eriti hüpoteegiga tagatud varade osas, mis olid kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude kriisis kesksel kohal. 2008. aasta märtsis andis New Yorgi Föderaalreservi pank erakorralise laenu, et püüda ära hoida ettevõtte ootamatut kokkuvarisemist. Ettevõtet ei õnnestunud päästa ja see müüdi JP Morgan Chase'ile 10 dollari eest aktsia kohta, mis on tunduvalt madalam hind kriisieelsest 52 nädala kõrgeimast 133.20 dollarist aktsia kohta, kuid mitte nii madalal kui Bear Stearnsi poolt algselt kokku lepitud 2 dollarit aktsia kohta. ja JP Morgan Chase. Ettevõtte kokkuvarisemine oli eelmäng Wall Streeti investeerimispangatööstuse riskijuhtimise kokkuvarisemisele 2008. aasta septembris ning sellele järgnenud ülemaailmsele finantskriisile ja majanduslangusele. 2010. aasta jaanuaris lõpetas JPMorgan Bear Stearnsi nime kasutamise. Bear Stearns oli kogukapitali poolest suuruselt seitsmes väärtpaberifirma. 30. novembri 2007 seisuga oli Bear Stearnsil lepingute tinglik summa ligikaudu 13.40 triljonit dollarit tuletisinstrumentide osas, millest 1.85 triljonit dollarit moodustasid börsil noteeritud futuurid ja optsioonilepingud. Lisaks oli Bear Stearnsi raamatupidamises 28. aasta eelarve lõpus enam kui 3 miljardi dollari väärtuses "2007. taseme" varasid, samas kui netokapitali positsioon oli vaid 11.1 miljardit dollarit. See 11.1 miljardit dollarit toetas varasid 395 miljardi dollari ulatuses, mis tähendab, et finantsvõimenduse suhe oli 35.5:1. See suure finantsvõimendusega bilanss, mis koosnes paljudest mittelikviidsetest ja potentsiaalselt väärtusetutest varadest, tõi kaasa investorite ja laenuandjate usalduse kiire vähenemise, mis lõpuks haihtus, kuna nad olid sunnitud helistama New Yorgi föderaalreservi, et tõrjuda vastaspoole ähvardavat kaskaadi. sundlikvideerimisest tulenev risk. Asjaolu, et Bear Stearns põhjustas 2007. aastal süsteemile tohutu südameinfarkti, mis oleks pidanud kaasa tooma küsimusi kõigi pankade maksevõime ja investeerimismeetodite kohta, kuid küsimusi globaalse maksevõime ja töömehaanika kohta. rahandussüsteem ilmus tõeliselt alles 2008. aastal, peaks olema hoiatav hoiatusmärk ja märk sellest, mis võib praegu pinna all mängus olla. See viimane augustis-septembris tabatud südameinfarkt turul võib osutuda palju hullemate kriiside alguseks kui aastatel 2008–2009 kannatanud subprime'i kriis. Kuid samamoodi võib see olla sündmuste lahtiharutamise algus, mille täielikuks hemorraagiaks läbi süsteemi võib kuluda veidi aega. Kuid otseste võrdluste osas oleme praegu Bear Stearnsi ja mitte Lehmani vendade etapis. Kus on siis meie "Bear Stearns"? Noh, see pole päris nii lihtne ja nagu tõestatud, olid nad lihtsalt kanaarilind söekaevanduses, mis summutati enne, kui see särtsakas laul liiga valjuks läks. Kui aga pidada meie pangandussüsteemi ülemaailmsete finantsoperatsioonide maksaks; organ, millel on palju olulisi ja keerulisi funktsioone: sünteesida, metaboliseerida, moodustada ja eritada sapi, eritada potentsiaalselt kahjulikke tooteid ja üldiselt puhastada süsteemi, siis tuleb pangasüsteemist palju hoiatussignaale, mis viitavad mõnele puule. mets hakkab langema. Jättes kõrvale Prantsuse pankade maksevõime küsimused, kogesime hiljuti Dexiat, mis nagu tsirkusefriigide etendus möödunud viktoriaanlikul ajastul, on kiiresti ümber pakendatud, aknaluugid kinni pandud ja kolitud järgmisse linna, enne kui lapsed hakkasid kasvama. kihelkond hakkab liiga kartma. Kuid ette kujutada, et Dexia on üksikjuhtum, venitab pangandussüsteemi usaldusväärsust ja nende organite usaldusväärsust, kes leidsid, et see pidas vastu hiljutistele stressitestidele ja tõmbepiirangutele. Vaatamata sellele, et Dexia närvilised turud on hiljuti kogenud finantsaktsiate lühikeseks müügi keelustamist, on järjekordne "tagasi tulevikku" salv, mis aastatel 2008–2009 ei toiminud. Täna saame teada, et Itaalia panga UniCredit aktsiad peatati pärast vaid 7.5% langust. Turgudele ei valmista muret kukkumine ega ka nakkuse levik ega doominoefekt, sest erinevalt Bear Stearnsist ei ole tegemist pangandussüsteemiga, vaid riigivõlakriisiga, mis seab kahtluse alla riikide maksevõime, mitte üksikud pangad ja see on olukord, kus see olukord on kardinaalselt erinev 2008.–2009. Kui aga Bear Stearns oleks Lehmani jaoks ettekuulutaja, kas Kreeka võiks olla suuremate suveräänsete maksejõuetuse kuulutaja?

Forexi turu kommentaaridusa krediidireiting

« Kas meeleheide võib tuua inspiratsiooni? Kolmkümmend kaheksa sammu madude ja kauplemis edu redelitel »