14. mai • Turukommentaarid • 7613 vaatamist • Comments Off majanduskalendri sündmuste ja võlakirjaoksjonite kohta 14. mai 2012
Praegu on majanduskalender üsna õhuke, ainult euroala tööstustoodangu andmed ja Itaalia THI inflatsiooni lõplik arv. Euroala rahandusministrid kohtuvad Brüsselis ja Hispaanias (12/18 kuu võlgnevused), Saksamaa (Bubills) ja Itaalia (BTP) puudutavad turgu.
Euroalal prognoositakse tööstustoodangu tõusu märtsis teist sirget kuud, kuid eeldatavasti on kasvutempo aeglustunud.
Üksmeelel otsitakse 0.4% M / M tõusu märtsis, mis on pool veebruaris registreeritud tempot (0.8% M / M). Veebruaris aga hoogustas tootmist energia tänu äärmiselt külmale ilmale. Varem avaldatud riiklikud andmed näitasid vastuolulist pilti. Saksamaa ja Itaalia toodang näitas ilmastikust tingitud tagasilööki, samas kui Hispaania ja Prantsusmaa toodang langes tagasi märtsis.
Usume, et euroala jaoks on riskid ootuste negatiivsed küljed, kuna majandus- ja rahaliidu näit ei hõlma ehitussektorit, samal ajal kui ka kommunaalteenused tõenäoliselt langevad.
Täna koputab Itaalia võlaagentuur turu keerulistes oludes. Pakutavad liinid on käimasolev 3-aastane BTP (2.5-3.5 miljardit eurot, 2.5% märts 2015) ja kombinatsioon 10-aastase väljalülitatud BTP-st (4.25% märts2020), jooksvalt 10-aastase BTP-st ( 5% Mar2022) ja 15-aastase BTP-st (5% Mar2025) 1–1.75 miljardi euro eest. Pakkumise suhteliselt madal summa ja keskendumine lühikesele tenorile peaksid siiski võimaldama (kodumaistel) investoritel seedida.
Soome riigikassa kasutab jooksvalt 5-aastast RFGB-d (1 miljard eurot 1.875% aprill 2017). See on alles teine kord, kui Soome tuleb võlakirjaturule sel aastal € -ülekande saamiseks. AAA-kategooria paber vastab tõenäoliselt heale nõudlusele.
Täna kohtub Brüsselis eurogrupp (majandus- ja rahaliidu rahandusministrid), homme aga laiem Ecofin. See võib olla huvitav kohtumine nüüd, kui eurovõlakriis on tagasi pöördunud, mitte kunagi olnud täielikult eemal.
Kõige rohkem köidab Kreeka ja Hispaania stress. Kuid ka Prantsusmaa valimised on muutnud arutelu koos majanduslike riskidega. Selles kontekstis on erinevad majandus- ja rahaliidu peamised juhid rääkinud kasvupaktist. Rahandusministrid räägivad ja valmistavad tõenäoliselt ette majanduskasvu pakti, mida arutatakse majandus- ja rahaliidu juhtide mitteametlikul õhtusöögi õhtusöögil ning milles tuleks kokku leppida juuni lõpus toimuval ELi tippkohtumisel.
Põhimõttes võidi enam-vähem kokku leppida, kuid konkreetsete meetmete osas on arvamuste erinevused endiselt väga suured ja nii peaks olema ka pakti rahastamisel.
Volinik Rehn ütles nädalavahetusel, et lükkas kokkuhoiu stiimuli vale valeks. Mõlemat on vaja. Riigid peavad eelarve konsolideerimisel püsima kursil, samal ajal kui on vaja rohkem riiklikke ja erainvesteeringuid. ELi komisjoni ettepanek Hispaaniale, et eelarvepuudujäägi vähendamiseks 3% -le SKTst (teatud tingimustel) võidakse anda veel üks aasta, võib üldistada teistele riikidele.
Kui nad rakendavad kokkulepitud kokkuhoiumeetmeid ja puudujääk ületab siiski eesmärgi, ei pruugi nad olla kohustatud lisameetmeid võtma.
Kohtumise teine teema on kindlasti olukord Kreekas ja selle saatus majandus- ja rahaliidus. Nädala lõpus soovitas ELi komisjoni president Barroso Kreekal eurost loobuda, kui ta ei järgi euro reegleid (paktid, päästeprogramm). Oli ka teisi mõjukaid allikaid, mis panid Kreeka valima, kas järgida päästeprogrammi või minna toime vaikimisi ja väljuda.
Me arvame, et Kreeka on eurogrupi aruteludel silmapaistvalt kohal ja kuigi seda ei avalikustata, peaks ettevalmistamiseks olema plaan B. Niisiis võivad tagantjärgi kommentaarid olla huvitavad.
Viimaks on kolmas suur teema Hispaania. Valitsusel on üha vähem võimalusi ja mingisugune mitmepoolne toetus peaks olema enam kui teretulnud. Kuid täismõõduline pakett, mis hoiab neid mõnda aega turult eemal, on tõenäoliselt kahjulik, kuid EFSFi kaudu pangandussektorile antav teatav toetus, kui see ei pea läbima Hispaania kontosid, võib olla konstruktiivne.
Me kardame, et viimane pangandusalgatus ei suuda turgudel pingeid leevendada. Me ei usu, et eurogrupp on juba otsuste vastuvõtmise / soovitamise otsas, kuid seda küsimust võidakse arutada.
Majandus-ja rahandusministriteeurogruppeurotsooniKreeka
« Turuülevaade 14. mai 2012 EL-i segaduse mõju EUR / GBP-le »
Majanduskalendri sündmused ja võlakirjaoksjonid 14. mai 2012
14. mai • Turukommentaarid • 7613 vaatamist • Comments Off majanduskalendri sündmuste ja võlakirjaoksjonite kohta 14. mai 2012
Praegu on majanduskalender üsna õhuke, ainult euroala tööstustoodangu andmed ja Itaalia THI inflatsiooni lõplik arv. Euroala rahandusministrid kohtuvad Brüsselis ja Hispaanias (12/18 kuu võlgnevused), Saksamaa (Bubills) ja Itaalia (BTP) puudutavad turgu.
Euroalal prognoositakse tööstustoodangu tõusu märtsis teist sirget kuud, kuid eeldatavasti on kasvutempo aeglustunud.
Üksmeelel otsitakse 0.4% M / M tõusu märtsis, mis on pool veebruaris registreeritud tempot (0.8% M / M). Veebruaris aga hoogustas tootmist energia tänu äärmiselt külmale ilmale. Varem avaldatud riiklikud andmed näitasid vastuolulist pilti. Saksamaa ja Itaalia toodang näitas ilmastikust tingitud tagasilööki, samas kui Hispaania ja Prantsusmaa toodang langes tagasi märtsis.
Usume, et euroala jaoks on riskid ootuste negatiivsed küljed, kuna majandus- ja rahaliidu näit ei hõlma ehitussektorit, samal ajal kui ka kommunaalteenused tõenäoliselt langevad.
Täna koputab Itaalia võlaagentuur turu keerulistes oludes. Pakutavad liinid on käimasolev 3-aastane BTP (2.5-3.5 miljardit eurot, 2.5% märts 2015) ja kombinatsioon 10-aastase väljalülitatud BTP-st (4.25% märts2020), jooksvalt 10-aastase BTP-st ( 5% Mar2022) ja 15-aastase BTP-st (5% Mar2025) 1–1.75 miljardi euro eest. Pakkumise suhteliselt madal summa ja keskendumine lühikesele tenorile peaksid siiski võimaldama (kodumaistel) investoritel seedida.
Soome riigikassa kasutab jooksvalt 5-aastast RFGB-d (1 miljard eurot 1.875% aprill 2017). See on alles teine kord, kui Soome tuleb võlakirjaturule sel aastal € -ülekande saamiseks. AAA-kategooria paber vastab tõenäoliselt heale nõudlusele.
Täna kohtub Brüsselis eurogrupp (majandus- ja rahaliidu rahandusministrid), homme aga laiem Ecofin. See võib olla huvitav kohtumine nüüd, kui eurovõlakriis on tagasi pöördunud, mitte kunagi olnud täielikult eemal.
Kõige rohkem köidab Kreeka ja Hispaania stress. Kuid ka Prantsusmaa valimised on muutnud arutelu koos majanduslike riskidega. Selles kontekstis on erinevad majandus- ja rahaliidu peamised juhid rääkinud kasvupaktist. Rahandusministrid räägivad ja valmistavad tõenäoliselt ette majanduskasvu pakti, mida arutatakse majandus- ja rahaliidu juhtide mitteametlikul õhtusöögi õhtusöögil ning milles tuleks kokku leppida juuni lõpus toimuval ELi tippkohtumisel.
Põhimõttes võidi enam-vähem kokku leppida, kuid konkreetsete meetmete osas on arvamuste erinevused endiselt väga suured ja nii peaks olema ka pakti rahastamisel.
Volinik Rehn ütles nädalavahetusel, et lükkas kokkuhoiu stiimuli vale valeks. Mõlemat on vaja. Riigid peavad eelarve konsolideerimisel püsima kursil, samal ajal kui on vaja rohkem riiklikke ja erainvesteeringuid. ELi komisjoni ettepanek Hispaaniale, et eelarvepuudujäägi vähendamiseks 3% -le SKTst (teatud tingimustel) võidakse anda veel üks aasta, võib üldistada teistele riikidele.
Kui nad rakendavad kokkulepitud kokkuhoiumeetmeid ja puudujääk ületab siiski eesmärgi, ei pruugi nad olla kohustatud lisameetmeid võtma.
Kohtumise teine teema on kindlasti olukord Kreekas ja selle saatus majandus- ja rahaliidus. Nädala lõpus soovitas ELi komisjoni president Barroso Kreekal eurost loobuda, kui ta ei järgi euro reegleid (paktid, päästeprogramm). Oli ka teisi mõjukaid allikaid, mis panid Kreeka valima, kas järgida päästeprogrammi või minna toime vaikimisi ja väljuda.
Me arvame, et Kreeka on eurogrupi aruteludel silmapaistvalt kohal ja kuigi seda ei avalikustata, peaks ettevalmistamiseks olema plaan B. Niisiis võivad tagantjärgi kommentaarid olla huvitavad.
Viimaks on kolmas suur teema Hispaania. Valitsusel on üha vähem võimalusi ja mingisugune mitmepoolne toetus peaks olema enam kui teretulnud. Kuid täismõõduline pakett, mis hoiab neid mõnda aega turult eemal, on tõenäoliselt kahjulik, kuid EFSFi kaudu pangandussektorile antav teatav toetus, kui see ei pea läbima Hispaania kontosid, võib olla konstruktiivne.
Me kardame, et viimane pangandusalgatus ei suuda turgudel pingeid leevendada. Me ei usu, et eurogrupp on juba otsuste vastuvõtmise / soovitamise otsas, kuid seda küsimust võidakse arutada.
Majandus-ja rahandusministriteeurogruppeurotsooniKreeka
« Turuülevaade 14. mai 2012 EL-i segaduse mõju EUR / GBP-le »