Fed Speaki dešifreerimine
Aktsiad näitasid otsuse osas mõningast volatiilsust, kuid suleti peaaegu muutumatuna. USA riigikassa oli enne otsust langetatud ja keerdskripti kohaselt toimus mõningaid kurvimänge, mis viisid pika otsa ülekaaluni ja karu 5–30-aastaste segmentidena tasaseks. EUR / USD langes kõigepealt madalamale, siis tõusis kõrgemale, enne kui see taas langes ja FOMC-eelse taseme lähedal sündmusteta sulgus.
Juuni FOMC avalduses tunnistati majanduse aeglustumist erinevates sektorites, nagu leibkondade kulutused ja tööturg. Ettevõtete põhiinvesteeringute kasvu jätkuti (muutumatuna ja ka eluaseme sektorit kirjeldati madalaks vaatamata mõningatele paranemismärkidele (muutumatuna). Majapidamiste kulutused näivad kasvavat mõnevõrra aeglasemalt kui aasta varem, samas kui aprillis Tööturul öeldakse avalduses, et „tööhõive kasv on viimastel kuudel olnud aeglasem, samas kui tööturutingimusi nähti paranenud ja töötuse määr aprillis langenud.
Majandusväljavaadete osas tehti väike kohandus. Eeldatavasti jääb kasv järgmistel kvartalitel endiselt mõõdukaks ja seejärel hoogustub väga järk-järgult (väga suurte lisandumine). Töötuse määr peaks nüüd langema vaid aeglaselt, aprillis aga järk-järgult. Rahalised pinged kujutavad endast nagu varem märkimisväärset langusriski. Majandusprognoosid olid aga nii 2013. kui ka 2014. aastal üsna olulised, madalamad, mis tähendab, et eeldatavasti on kasv veel kaks aastat trendikasvuga või aeglaselt alla selle. Sellest tulenevalt ajakohastasid juhid töötuse määra prognoose, näidates aasta lõpuks stabiilset töötuse määra ja 2014. aasta lõpuks vaid veidi madalamat. Föderaalse fondi intressimäär jääb samaks (0–0.25%) ja seda ka tulevikku suunatud määra juhendamine. FOMC loodab endiselt, et tingimused tagavad erakordselt madala FF-i taseme vähemalt 2014. aasta lõpuni. Kasvu ja töötuse väljavaadete ülevaated selgitavad, miks FOMC poliitikat kergendas. Operatsioonipöörde valik viitab sellele, et Fed ei valinud šoki ja aukartust.
Investorid ootasid QE-3 programmi, mis oleks olnud jõulisem tegevus. Avalduse selgesõnaline viide, et FED on valmis täiendavaid meetmeid võtma, tähendab, et otsus kasutatava tööriista kohta oli hästi tasakaalustatud. Ka Bernanke kinnitas juba pressikonverentsi alguses, et Fed ei oota kaua, et teha rohkem, kui eriti tööturu tingimused ei parane. Ta mainis, et selline tegevus võib tähendada rohkem QE-3 (aasta lõpuks ei ole Fedi portfelli jäetud lühiajalisi väärtpabereid, mis muudab uue operatsiooni keerdumise ebatõenäoliseks), kuid kuna tehingu keerdumine otsustatakse kesta 6 kuud, siis selline QE-3 pole veel koogis küpsetatud. Võimalikud on ka muud leevendusvõimalused. Enne augustikuist koosolekut on veel kaks kuud ökoandmeid ja seega ei välista, et Fed võib juba augustis minna rohkem majutusvõimalusi, ja ärge välistage, vaatamata sellele, mida kirjutati kaks rida kõrgemale, see võib olla kujul QE-3. Bernanke vihjas ka sellele, miks nad sellel koosolekul julgemaid samme ei võtnud: andmed pole ikka veel eriti selged (ilm ja muud hooajalised kohanemisprobleemid võivad neid moonutada) ning ka mittestandardsed tööriistad toovad endaga kaasa riske ja kulusid.
Seetõttu soovib FED süüdi mõista, kui neid vajatakse; võib-olla soovis FED hoida mõnda laskemoona, kui majandus- ja rahaliidu kriis eskaleerub. Ta lisas siiski kindlalt, et Fed võtab vajadusel julgemaid meetmeid.
Eelmisel aastal otsustatud operatsiooni keerdumine lõpeb juuni lõpuks. FOMC otsustas jätkata aasta lõpuni oma programmi väärtpaberite keskmise tähtaja pikendamiseks. Operatsioone viib läbi NY Fed. Ta ostab riigikassa väärtpabereid, mille järelejäänud tähtaeg on 6 kuni 30 aastat praeguses tempos, ning müüb või lunastab riigiväärtpabereid, mille järelejäänud tähtaeg on umbes 3 aastat või vähem. Fed väidab, et see peaks avaldama survet pikemaajalistele intressimääradele ja aitama muuta laiemad finantstingimused sobivamaks. NY Fed lisas, et programmi lõpuks ei hoia Fed peaaegu ühtegi 2016. aasta jaanuari tähtajaga väärtpaberit. 2. aasta teises pooles tähtajalised väärtpaberid lunastatakse ja neid ei müüda, kuna mõju portfellile on peaaegu sarnane. Ostude jaotus on ligikaudu sama kui esimeses programmis (2012% 30-20-aastases ämbris, 30% igas 32-6 ja 8-8-aastases ämbris, 10% 4-10-aastases ja 20% 3–6-aastased NÕUANDED. Programmi lõpuks on ostud ja müügid 30 miljardit dollarit.
« Turuülevaade 21. juuni 2012 Toornafta langeb föderaalsete avalduste osas »
