La batalla podría haber terminado en Grecia, pero la guerra continúa
Los resultados de las elecciones griegas hacen poco probable una salida a corto plazo de Grecia, pero las perspectivas a largo plazo con respecto a la participación del euro siguen siendo inciertas. Ningún partido obtuvo la mayoría absoluta, pero la Nueva Democracia salió primero con aproximadamente el 30% del voto popular y 129 escaños (incluidos los 50 escaños adicionales que obtiene el ganador de acuerdo con las reglas electorales griegas). El PASOK, que junto con ND dominó la política en las últimas décadas, obtuvo un decepcionante 12% de los votos y se asegura 33 escaños. Ambas partes estaban claramente a favor de permanecer en la zona euro y quieren respetar los paquetes de rescate acordados con Europa, incluso si ambos quieren renegociar algunas partes de la misma. El partido de izquierda Syriza que prometió rechazar el acuerdo con Europa quedó segundo en las urnas con el 26.7% del voto popular y 71 escaños. Europa se alegrará de que Syriza no haya ganado las elecciones y no haya obtenido los 50 escaños adicionales para el partido que pegó el puesto primero.
Sin embargo, el éxito de este partido demuestra claramente el enfado en el país y el cansancio de las políticas de austeridad que no parecen mejorar la situación. Los programas básicos de adiciones y partidos muestran que una coalición ND-PASOK (eventualmente complementada por otros partidos más pequeños) es la única opción viable para que ND forme una coalición. El PASOK podría querer incluir a su rival de izquierda (Syriza) en el gobierno, pero esto parece poco probable. El líder de ND, Samares, tiene ahora tres días para formar una coalición y, si no tiene éxito, el presidente griego le pedirá a Syriza que intente formar un gobierno.
Sin embargo, lo más probable es que exista un gobierno ND-PASOK, incluso si PASOK sugiere que podría apoyar a un gobierno minoritario ND desde el parlamento. A continuación, el gobierno iniciará negociaciones con la Troika para conseguir algunos cambios en el programa. Parece haber un margen de maniobra limitado. El ministro alemán de Relaciones Exteriores dijo que la Troika podría considerar darle a Grecia más tiempo para controlar sus finanzas, pero repitió que los tratados deben ser válidos en esencia, sin dejar espacio para cancelar o renegociar el acuerdo de rescate. La caótica situación en Grecia últimamente significa que el país está sin duda fuera del programa. Esto significa normalmente que Grecia debería tomar nuevas medidas para remediarlo. Es aquí donde esperamos que la Troika le dé a Grecia algo más de tiempo. La financiación del gobierno y de los bancos sigue siendo el aspecto clave, pero sospechamos que durante las negociaciones, la Troika se ocupará de estos problemas de financiación.
Las negociaciones entre la Troika y el nuevo gobierno pueden llevar algunas semanas. Algunas iniciativas de crecimiento hacia Grecia también podrían ser un edulcorante para mantener a Grecia dentro de la zona del euro. El primer gran reembolso de bonos de 3.1 millones de euros está previsto para el 20 de agosto, momento en el que se debe encontrar una solución eventualmente temporal. Para Grecia, la situación sigue siendo muy difícil. Es difícil ver cómo el país puede cumplir con los objetivos del rescate (incluso cuando se da algo de tiempo adicional) y, por lo tanto, la perspectiva de una salida demorada no se desvanecerá rápidamente. Sospechamos que la idea de algunos participantes del mercado de que al darle más tiempo a Grecia, la UEM se está dando más tiempo para prepararse para una salida griega no morirá. También para España e Italia, los resultados de las elecciones griegas no cambian las reglas del juego.
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