Haciendo cabeza o cola del EUR / USD
La semana pasada, hubo algunos movimientos de precios bastante notables en el mercado global, incluido el mercado de divisas. Los datos eran solo de importancia secundaria. Todo se estaba reposicionando antes de las elecciones clave griegas. Esta votación se consideró en gran medida como un hito clave para la supervivencia del proyecto de la UEM.
Sin embargo, dados los altos riesgos involucrados, la acción del precio en la mayoría de los tipos de cambio cruzados del euro se desarrolló de una manera notablemente ordenada.
El lunes, los operadores del EUR / USD no sabían qué carta jugar después de que los líderes de la UEM prometieran un apoyo de 100 millones de euros para el sector bancario español. El acuerdo fue en primer lugar un compromiso político, más que una solución detallada a los problemas del sector bancario español o europeo.
Las ganancias en los mercados de valores asiáticos y en EUR / USD se evaporaron pronto. Esto no auguraba nada bueno al comienzo de una semana que se decía que era clave para la supervivencia de la moneda única. Si el plan de la UEM para el sector bancario español tenía la intención de mostrar que Europa tenía un fuerte cortafuegos para detener un mayor contagio de Grecia, el plan claramente no había alcanzado su objetivo. El EUR / USD incluso cerró la primera sesión de negociación de la semana con pérdidas.
Sin embargo, a finales de semana, el euro mostró una notable resistencia. Los titulares sobre Grecia y España estaban lejos de ser positivos, pero ya no causaron daños adicionales para el euro. Aparentemente, los inversores estaban posicionados para algunas malas noticias. Aún más, hacia el final de la semana hubo todo tipo de rumores / titulares de que los principales banqueros centrales estaban listos para apoyar a los mercados en caso de una mayor turbulencia del mercado a raíz de las elecciones griegas. Esto hizo que los inversores fueran cautelosos al posicionarse en euros extremadamente cortos (o riesgo corto). Al mismo tiempo, los datos de EE. UU. Tampoco fueron impresionantes. La atención se centró en Europa, pero al mismo tiempo hubo una creciente especulación de que la Fed se verá "obligada" a tomar medidas adicionales para apoyar la economía en la reunión de esta semana.
Esto no ayudó al dólar en general. La combinación de un dólar débil y una prudente contracción corta del euro incluso ayudó al EUR / USD a ganar algo de terreno de cara a las elecciones griegas.
En las elecciones griegas de este fin de semana, el proeuropeo ND se convirtió en el partido más grande en el Parlamento. Las posibilidades de un gobierno proeuropeo son mayores ahora que al final de la semana pasada. Por supuesto, esta es una buena noticia para el euro. EUR / USD recuperó temporalmente la barrera de 1.27 en Asia el lunes por la mañana. Sin embargo, no hubo euforia.
Las acciones europeas abrieron al alza, pero pronto tuvieron que recuperar la mayor parte de las ganancias iniciales. El EUR / USD volvió a los niveles de finales de la semana pasada.
En una primera reacción, los inversores globales podrían estar felices de que se haya evitado algún tipo de Armagedón. Esto podría ser un factor positivo a corto plazo para el riesgo y para el euro. Sin embargo, la crisis del euro no ha terminado después de las elecciones griegas. Un nuevo gobierno griego (si pudiera establecerse en un futuro próximo) tiene que renegociar un nuevo paquete de ayuda realista y viable con Europa. Esto no será fácil, ya que la mayoría de los líderes europeos han indicado recientemente que quieren que Grecia se ciña al programa actual. Esta no es una opción (política), ni tampoco para los partidos pro-UEM en Grecia. Por lo tanto, los mercados pronto llegarán a la conclusión de que se ha evitado un riesgo importante, pero que varios eventos de riesgo siguen apareciendo. El resultado de las elecciones griegas también podría limitar temporalmente el riesgo de contagio para países como España e Italia. Sin embargo, los problemas estructurales de estos países tampoco están fuera del camino.
A principios de esta semana, los mercados estarán atentos a la reunión del G20 en México. El FMI podría acercarse a un consenso sobre la reforma del Fondo y sobre un cofre de guerra superior. Esto es positivo, pero todavía no es un enfoque coordinado y creíble para abordar la crisis de la deuda mundial / europea.
